สิ่งที่คาดหวังจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2568

หุ้นเพิ่งจะมีปีแห่งธง และวอลล์สตรีทมองในแง่ดีว่าตลาดหุ้นสหรัฐจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปในปี 2568

S&P 500 เพิ่มขึ้น 23% ในปี 2024 หลังจากเพิ่มขึ้น 24% ในปีที่แล้ว ซึ่งเป็นการขยายผลตอบแทน +20% ในสองปีแรกนับตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษ 1990 คาดว่าการเพิ่มขึ้นจะไม่แข็งแกร่งเท่านี้ในปี 2568 แต่ผู้เฝ้าดูตลาดกล่าวว่าแนวโน้มโดยทั่วไปเป็นบวก

นี่คือสิ่งที่นักวิเคราะห์กล่าวว่าคุณสามารถคาดหวังได้จากตลาดหุ้นในปีหน้า

การเติบโตของผลกำไรเพื่อขยายและขับเคลื่อนผลตอบแทนจากสต็อก

ผลประกอบการของบริษัทคาดว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการคืนหุ้นในปี 2568

การเติบโตของรายได้แคบลงในช่วงสองปีที่ผ่านมา การใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ที่เพิ่มขึ้นและการลดต้นทุนจำนวนมากได้ช่วยให้ผลกำไรด้านเทคโนโลยีขนาดใหญ่พุ่งสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน S&P 493 หรือ S&P 500 ที่ไม่มี Magnificent Seven ก็มีกำไรลดลงในปี 2567 แม้ว่านักวิเคราะห์ของ JPMorgan คาดว่ากลุ่มนี้จะบันทึกการเติบโตของกำไรเป็นเลขสองหลักในปี 2568

การเติบโตของกำไรรวมของ Magnificent Seven คาดว่าจะแซงหน้าดัชนีที่เหลือ แม้ว่าจะมีอัตรากำไรที่ต่ำที่สุดในรอบเจ็ดปีก็ตาม ตามการคาดการณ์ของ Goldman Sachs

นั่นคือเหตุผลหนึ่งที่นักวิเคราะห์หุ้นของ Bank of America คาดหวังว่า S&P 500 ที่ถ่วงน้ำหนักเท่ากันจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าคู่ที่ถ่วงน้ำหนักด้วยตัวพิมพ์ใหญ่

การค้า AI อาจเข้าสู่ระยะใหม่

ปัญญาประดิษฐ์เป็นคำศัพท์ที่โด่งดังที่สุดใน Wall Street มานานกว่าสองปีแล้ว และนักวิเคราะห์เห็นว่ายังคงดำเนินต่อไป

“เราเห็นการสร้าง AI และการนำไปใช้ซึ่งสร้างโอกาสทั่วทั้งภาคส่วน” นักวิเคราะห์ของ BlackRock เขียนในแนวโน้มปี 2568

นักวิเคราะห์ของ Goldman มีความคาดหวังที่คล้ายกัน พวกเขากล่าวว่าความนิยมของ AI ได้ผ่าน "ระยะ" สองระยะแล้ว: "ระยะที่ 1" มุ่งเน้นไปที่ Nvidia เพียงอย่างเดียว () ซึ่งมีชิปขั้นสูงที่ทำให้ AI เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ AI บูม; “ระยะที่ 2” มีพื้นที่กว้างขวางกว่าเล็กน้อยและรวมบริษัทที่จำเป็นต่อการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ไว้ด้วย

นักวิเคราะห์ของ Goldman คาดการณ์ว่าปี 2025 จะนำมาซึ่ง “ระยะที่ 3” ซึ่งนักลงทุนจะหันความสนใจไปที่บริษัทที่สร้างรายได้จาก AI พวกเขาคาดหวังว่าบริษัทซอฟต์แวร์และบริการจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการพัฒนา AI ในระยะต่อไป และตั้งชื่อบริษัทต่างๆ ตั้งแต่ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Apple () และเซลส์ฟอร์ซ () ถึงตัวพิมพ์ใหญ่เช่น Yext () และกล่อง () เป็นการเลือกหุ้นเชิงกลยุทธ์

Small & Mid-Caps มีประสิทธิภาพเหนือกว่า

นักวิเคราะห์บางคนคาดหวังว่าจะมีการฟื้นตัวของหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลาง แม้ว่าพวกเขาจะสังเกตเห็นว่ามันอาจจะล่าช้าหรือล่าช้าได้ง่ายก็ตาม

บริษัทขนาดเล็กมักพึ่งพาหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมากกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง และธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป พวกเขายังมีโอกาสน้อยกว่าบริษัทขนาดใหญ่ที่จะดำเนินธุรกิจในระดับสากล ซึ่งอาจป้องกันพวกเขาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความเครียดที่อาจเกิดขึ้นในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

บริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางยังอาจได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ง่ายขึ้นภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์ที่เข้ามา ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะท้าทายองค์กร(M&A) ก้าวร้าวน้อยกว่าของ Biden

อย่างไรก็ตาม นโยบายของทรัมป์อาจขัดขวางหรือชะลอการชุมนุมของหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลาง นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่านโยบายภาษีและการย้ายถิ่นฐานของทรัมป์และคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัญหาสำหรับทั้ง M&A และงบดุลของบริษัทขนาดเล็ก

ปี 2025 อาจเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับหุ้น

โดนัลด์ ทรัมป์จะกลับมาที่ทำเนียบขาวในเดือนมกราคมพร้อมกับสิ่งที่เขาเรียกว่า “อาณัติทางประวัติศาสตร์” เพื่อหลุดพ้นจากสภาพที่เป็นอยู่เขาสัญญาว่าจะเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้า ภาษี กฎระเบียบ การเข้าเมือง และการใช้จ่ายของรัฐบาลอย่างมาก

นักวิเคราะห์พยายามดิ้นรนที่จะคาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร ส่วนหนึ่งเป็นเพราะ “ความลื่นไหลของจุดยืนทางนโยบายของทรัมป์ รูปแบบการปกครองที่แหวกแนวของเขา และไม่มีกรอบการทำงานที่มีรายละเอียดและสม่ำเสมอซึ่งเป็นแนวทางในการแถลงของเขา” นักวิเคราะห์ของ Charles Schwab เขียนไว้ในปี 2025 แนวโน้ม

สิ่งที่แน่นอนก็คือปีนี้จะมีการหักมุมมากมาย การมองในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและรัฐบาลที่ผ่อนปรนของทรัมป์ได้ผลักดันให้หุ้นทำสถิติสูงสุด พวกเขากำลังซื้อขายด้วยการประเมินมูลค่าที่สูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งนักวิเคราะห์ของ Goldman ตั้งข้อสังเกตว่า "โดยทั่วไปแล้วขนาดของการขาดทุนของตลาดจะเพิ่มขึ้นในช่วงที่เกิดภาวะตกตะลึง"