เหตุใด ETF Ether จึงต้องเผชิญกับเส้นทางที่ยากลำบากในการอนุมัติ

ที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)กำลังพิจารณาแอปพลิเคชันสำหรับจุดกองทุนแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน (ETFs)สำหรับอีเธอร์ (Ethusd) โทเค็นดั้งเดิมของEthereum blockchainและสกุลเงินดิจิตอลที่ใหญ่เป็นอันดับสองโดยมูลค่าตลาด แต่ผู้เชี่ยวชาญสงสัยมากขึ้นว่าการอนุมัติจะมาถึงในไม่ช้า

การอนุมัติของเอเจนซี่จุดด่างดำ-BTCUSD) อีทีเอฟเมื่อต้นปีที่ผ่านมาเทอร์โบชาร์จความต้องการเงินดิจิตอลจะผลักดันราคาให้กับหลายบันทึก แต่อีกครั้งที่มีอีเธอร์มีโอกาสน้อยลงเนื่องจากปัจจัยหลายประการ

ก.ล.ต. ได้เลื่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับการอนุมัติ ETHS ETF โดย Fidelity, BlackRock (BLK) และสีเทาเพื่อตั้งคำถามว่าข้อเสนอได้รับการสนับสนุนจากข้อโต้แย้งเดียวกันที่นำไปสู่การอนุมัติกองทุน Bitcoin และความกังวลด้านความปลอดภัย

"ทัศนคติในแง่ดีของฉันอย่างระมัดระวังสำหรับ ETH ETFs เปลี่ยนไปจากเดือนที่ผ่านมาตอนนี้เราเชื่อว่าในที่สุดสิ่งเหล่านี้จะถูกปฏิเสธในวันที่ 23 พฤษภาคมสำหรับรอบนี้ ก.ล.ต. ไม่ได้มีส่วนร่วมกับผู้ออกหลักทรัพย์ใน Ethereum เฉพาะตรงข้ามกับ #BitCoin ETFs ในฤดูใบไม้ร่วงนี้" James Seyffart ของ Bloomberg

การปักหลักอาจเป็นข้อกังวลที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเกี่ยวกับอีทีฟอีเธอร์

ผู้เฝ้าดูอุตสาหกรรมมีความสงสัยว่าการอนุมัติจะมาในเดือนพฤษภาคมตามที่กำหนดไว้ด้วยเหตุผลหลายประการ หลักในหมู่พวกเขาคือความจริงที่ว่าอีเธอร์คือที่ได้ถูกปักหลัก- กระบวนการที่ผู้ถือ cryptocurrency ล็อคกองทุนของพวกเขาเป็นหลักประกันเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานของกblockchainเครือข่ายเพื่อแลกกับรางวัลในรูปแบบของ cryptocurrency เพิ่มเติม

เมื่อวันที่ 18 มีนาคม Fidelity ได้เพิ่มการแก้ไขข้อเสนอเพื่อให้ผู้ค้ามีส่วนร่วมในสินทรัพย์ที่จัดขึ้นและอีกหนึ่งวันต่อมา Grayscale ได้แก้ไขแอปพลิเคชันเพื่อเพิ่มการปักหลักเช่นกัน

เมื่อปีที่แล้ว ก.ล.ต. ก็ปักหลักการแลกเปลี่ยนเงินดิจิตอลKraken $ 30 ล้านและบังคับให้ บริษัท ต้องปิดธุรกิจที่เป็นบริการที่ไม่ปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์ มันยังSued Coinbase-เหรียญ) สำหรับการเสนอการปักหลัก การดำเนินคดีนั้นยังคงอยู่ในขั้นตอน

“ เมื่อนักลงทุนมอบโทเค็นให้กับผู้ให้บริการที่เป็นผู้ให้บริการพวกเขาสูญเสียการควบคุมโทเค็นเหล่านั้นและรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มเหล่านั้นด้วยการป้องกันน้อยมาก” ก.ล.ต. กล่าวในเวลาที่ Kraken Fine

นั่นอาจเป็นเรื่องที่น่าสนใจในบริบทของอีทีเอฟอีทเอฟซึ่งนักลงทุนไม่ได้ถือโทเค็น แต่พวกเขาได้รับหุ้นในกองทุนที่ได้รวมทรัพยากรของพวกเขาเพื่อลงทุนในพอร์ตการลงทุนซึ่งประกอบด้วยโทเค็นพื้นฐาน

ในบันทึกลงวันที่ 12 มีนาคมนักวิจัย Crypto Noelle Acheson ชี้ให้เห็นถึงความเป็นเอกลักษณ์ของการปักหลักอีเธอร์อาจนำไปสู่การปฏิเสธเพราะมี "หมอกกฎระเบียบ" โดยรอบกิจกรรม

ประธาน ก.ล.ต. ได้วิพากษ์วิจารณ์ crypto อย่างต่อเนื่อง

สปอต bitcoinETF ได้รับการอนุมัติจาก ก.ล.ต. ในเดือนมกราคมหลังจากความพยายามหลายครั้งที่ล้มเหลว ก่อนหน้านี้ผู้กำกับดูแลได้ปฏิเสธการยื่นเอกสารจนกระทั่งเมื่อปีที่แล้วเมื่อศาลอุทธรณ์สหรัฐฯของเขตโคลัมเบียกล่าวว่าสำนักงาน ก.ล.ต. ไม่สามารถอธิบายเหตุผลของการปฏิเสธได้อย่างเพียงพอโดยเฉพาะในกรณีของการเปลี่ยนความน่าเชื่อถือของบิตคอยน์GBTC) เข้าสู่ ETF การพิจารณาคดีของศาลนั้นทำให้คณะกรรมาธิการอนุมัติรายชื่อและการซื้อขายหุ้น ETF ของ Bitcoin

ความแตกต่างระหว่างอีเธอร์และ bitcoin

“ มันเป็นสาขาสำหรับแพลตฟอร์มการคำนวณแบบกระจายที่ใหญ่ที่สุดในโลกและให้อำนาจกับแอพพลิเคชั่นกระจายอำนาจที่หลากหลาย” Acheson กล่าวในขณะที่ Bitcoin ในความเห็นของเธอเป็นผลิตภัณฑ์ที่จะจัดขึ้น “ โดยทั่วไปสำหรับ BTC ETF ที่เหมาะสมสำหรับ ETH น้อยกว่านั้น” เธอกล่าว

อีกจุดหนึ่งของความแตกต่างอาจเกิดขึ้นจากการจำแนกของอีเธอร์ว่าเป็นความปลอดภัยซึ่งตรงข้ามกับ Bitcoin ซึ่งถือว่าเป็นสินค้าบลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 20 มีนาคมว่า ก.ล.ต. กำลังตรวจสอบมูลนิธิ Ethereum ในสิ่งที่อาจนำไปสู่การจำแนกอีเธอร์เป็นความปลอดภัย

หาก ก.ล.ต. สามารถจำแนกอีเธอร์เป็นความปลอดภัยได้มันจะมีผลกระทบไม่เพียง แต่สำหรับโทเค็นเท่านั้น แต่ยังเป็นตลาด cryptocurrency โดยรวม อีเธอร์จะต้องปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์และ ก.ล.ต. จะมีอำนาจมากขึ้นในการควบคุม cryptocurrency และวิธีการซื้อขาย นอกจากนี้ยังสามารถเปิดประตูสำหรับโทเค็น crypto อื่น ๆ ที่จะจัดเป็นหลักทรัพย์ซึ่งนำไปสู่การตรวจสอบกฎระเบียบที่มากขึ้น

คนวงในไม่เห็นเหตุผลที่ ก.ล.ต. จะปฏิเสธอีทีฟอีเธอร์

Paul Grewal หัวหน้าเจ้าหน้าที่ด้านกฎหมายของ Coinbase กล่าวในโพสต์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าหน่วยงานกำกับดูแลบางคนในอดีตได้ชี้แจงสถานะของอีเธอร์ว่าเป็นสินค้าในขณะที่ ก.ล.ต. เองก็สงสัยว่าโทเค็นสามารถระบุได้ว่าเป็นความปลอดภัยหรือไม่

“ ก.ล.ต. ไม่มีเหตุผลที่ดีที่จะปฏิเสธแอปพลิเคชัน ETH ETP และเราหวังว่าพวกเขาจะไม่พยายามคิดค้นขึ้นมาโดยการตั้งคำถามเกี่ยวกับสถานะการกำกับดูแลที่ได้รับการยอมรับมานานของ ETH ซึ่ง ก.ล.ต. ได้รับรองซ้ำ ๆ ” Grewal เขียน

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาหัวหน้าเจ้าหน้าที่ด้านกฎหมายของเกรย์เซลเครกซัลม์ฟังเสียงในแง่ดีในโพสต์บน X โดยกล่าวว่าปัญหาที่ได้รับการแก้ไขในการวิ่งขึ้นไปตามการอนุมัติของ ETF ของ Bitcoin สปอตนั้นเหมือนกันกับที่ ก.ล.ต. ต้องชั่งน้ำหนัก

“ ความแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือมากกว่า ETF ที่ถือ bitcoin มันถืออีเธอร์” Salm กล่าว "ดังนั้นในหลาย ๆ ด้าน ก.ล.ต. ได้มีส่วนร่วมและผู้ออกตราสารก็มีส่วนร่วมน้อยลงในเวลานี้"

“ บางทีฉันอาจจะรู้สึกแตกต่างกันเมื่อเราเข้าใกล้วันสุดท้ายที่อนุมัติ/ปฏิเสธวันที่ในปลายเดือนพฤษภาคม 2567 แต่ ณ จุดนี้ฉันไม่คิดว่าการขาดการหมั้นจากหน่วยงานกำกับดูแลควรบ่งบอกถึงผลลัพธ์หนึ่งหรืออื่น ๆ ” Salm กล่าว