计算税收同等收益：市政债券适合您吗？

债券的税收等值收益（TEY）是应纳税债券需要的回报，以便与免税市政债券的回报相同。知道如何计算TEY市政债券是确定它们是否有意义的投资组合比其他类型的债券有意义的关键要素。

什么是市政债券？

快速对市政债券（“ Munis”）进行快速复习，以及在进行数学之前的工作原理。 Munis是州和地方政府发行的证券以筹集资金。当您购买债券时，您会向该实体贷款，并承诺它将以利息偿还您的回报。

利息通常采用付款的形式，是您贷款金额的百分比。当债券成熟时，您会收回您的钱。您可以选择免税和应税债券类型。

税收同等收益（TEY）是将免税穆尼斯与应税债券进行比较的工具。

大多数穆尼斯（Munis）对联邦和州一级是免税的，这听起来很重要。当您有权不这样做时，您不想对投资收入缴税。不幸的是，这并不是那么简单。如果您处于较低的税收范围内，则可能需要投资应税债券，因为它们通常带来的税前产量高于免税Munis的回报。

知道如何计算TEY是进行比较并确定Munis是否满足您的需求的第一步。

好消息是计算并不难。

这是您通过几个步骤计算TEY的方式：

如果将不同的税率插入上面的等式，您会发现，税率越高，TEY越高，说明了如何最适合较高税率的投资者的免税债券。

在您的居住状态内发行的市政债券可能在联邦和州一级均免税，称为“双重税款”。

在计算税收等值计算的步骤1中计算您的倒数时，请确保考虑您州的所得税率。

例如，如果您的联邦税利率为25％，您的州税率为3％，步骤1中的适当数学将为（1-.28）= .72。

有了这种理解，您现在可以在应税和免税债券问题之间进行苹果对苹果的比较。您较早的计算确定相等的应税债券收益率为4％。

如果您找到同等信用质量和时间的应税债券，直到到期收益率超过4％，您比您比较的Muni更好地投资了应税债券。

第一的，我们的国库在州一级免税。如果您将市政债券与财政部问题进行比较，则需要在购买时将收益率提高到国库的成熟度，并乘以（1 - 您所在州的税率）。

第二，如果您在成熟之前出售单独的债券，或购买债券基金并再次出售，您将欠资本利得税。即使收入本身是免税的，资本收益不是。

在购买市政债券或Muni债券基金之前，有助于进行此简单的数学。免税收入在纸上听起来像是一个好主意，但是您可能会失去有机会通过您的Muni债券投资赚取更高的税后收入。

如果您要在二级市场上交易债券，则必须考虑到期的收益率，而不是优惠券利率。这优惠券率最初与收益率相同，但是随着利率环境的变化，债券的价格和收益也是如此。当债券的收益率少于其息票利率时，这意味着自债券首次发行以来的利率下降，债券价格也会上涨。

较高的收益率通常表示风险更高的资产。因此，债券的风险越高，您可以期望它产生的越多。缺乏投资级信用评级的高收益债券被称为“垃圾债券。