美联储如何影响利率？

美联储有几种影响利率的工具。随着财务和经济变化的发生，美联储必须发明新的方法来满足其最高就业和价格稳定性的双重任务。美联储影响的最重要的利率之一是联邦资金利率（FFR）。

在下面，我们将深入研究联邦资金以及美联储调整美联储资金利率的行动，该基金可以间接控制许多其他利率并可能影响您。

美联储如何说服银行改变利率

美联储曾经要求银行每晚在12个区域储备银行之一的储备中持有一定比例的存款。如果他们没有足够的储备，他们可以借用所需的东西。他们还以这些储备金获得了利息。

截至2020年3月，不再需要银行持有任何储备。但是，美联储仍然向银行保留的货币支付利息。美联储称这种“储备金余额”（IORB）称为“储备金”，这使银行有动力将资金储备在储备金中。

美联储还使用一种称为“隔夜反向回购协议”（在RRP上）的工具，该工具本质上向使用RRP设施的银行感兴趣。

保留余额的兴趣

美联储可以通过改变对储备余额的利息的利率来影响利率变化。这设定了美联储资金利率的上限，因为银行不想以高于上限的费率借钱FFR目标范围。银行也将无法贷款超过这一利率，因为需要借钱的银行只会简单地去美联储的折扣窗口并直接从美联储银行借钱。

隔夜反向回购

FFR的下限使用过夜设置反向回购协议（在RRP上）。许多金融机构不持有美联储的储备，因此它设计了RRP工厂，以便他们也可以选择赚取利息。该设施出售银行A A Security，然后第二天以更高的价格购买。回购价格是由利率设定的，这成为美联储资金利率范围的下限。

有效的美联储利率

保留的资金被称为“联邦资金”。银行在向其他银行提供这些资金的夜间贷款时收取利率。美联储通过设置上限和下限来设定美联储资金利率的目标范围，然后将其基于其贷款。美联储的平均利率银行在一夜之间相互收费 - 这是有效的联邦资金利率。

调整费率

当美联储想调整利率时，它会移动IORB设置的范围，并以更高或更低的RRP利率移动。这导致银行相应地提高或降低其利率。反过来，这些速率会影响经济中所有其他利率。

开放市场运营

美联储买卖证券（国库券或抵押支持证券）从其成员银行出发，称为“公开市场运营”（OMO）。过去，这被用来影响一夜之间保存的储量银行的数量。

美联储使用两种类型的OMO（永久性和临时Omo）来帮助维持“充足”储量。充足的储量是美联储使用的工具，可确保有足够的美元资金市场储备可以顺利运行。

永久性omo

美联储使用永久性的公开市场运营（买卖国库，代理商抵押支持的证券和代理商商业抵押支持的证券），从其持股中重新投资本金，并兑现了成熟的国库。它使用OMO调整了两件事：银行持有的储量的整体规模以及其投资组合的大小或组成。

临时omo

临时开放市场运营（重新费用协议或反向回购协议）用于解决系统内部储量供应中的临时波动。

定量宽松

定量宽松（QE）是开放市场运营的扩展，通常仅在金融危机期间使用。当经济处于危机中时，投资者倾向于转向更稳定的投资，例如债券和证券。

一般而言，量化宽松通过减少市场上的政府债券的供应，迫使投资者将资本放回其他投资等股票等投资，从而降低了长期利率（和债券收益率）。人们认为这可以通过提高股票价格并刺激消费者和业务支出来帮助启动经济。

2008年，量化宽松将美联储的总资产提高到2.3万亿美元。到2021年中期，它超过了8.0万亿美元，在2022年初，它超过了8.8万亿美元。

下图显示了2007年至2021年的总资产与总储量之间的关系。重要的是要注意，美联储的总资产包括储备金中持有的资金。

贴现率

美联储收费贴现率向直接借入其借款的银行折扣窗口。美联储将折现率更高或高于美联储资金利率范围的上限，因为它更喜欢银行相互借贷。通过这样做，折现率仅在必要时只能使用折扣窗口。

下图显示了自2020年以来的折现率和有效的联邦资金利率的变化。

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