了解招标报价对投资者的影响

作为普通股投资者，您将在生活中多次遇到的一件事是称为招标要约的事件。这是关于它们的工作方式以及它们为何重要的概述，因此，如果您登录经纪帐户，并看到公告告诉您，您的职位之一会受到招标要约的约束，并且必须在一定的截止日期之前做出选择。

要约的定义

招标要约是由一个人，企业或团体提出的公共报价，他们想获得一定数量的特定保证金。该术语来自他们邀请现有股东“招标”或出售其股份的事实。实际上，招标要约是购买的有条件报价。

提出要约的个人或实体说：“如果您招标（出售）给我，我愿意以$ [x]的价格购买您的股票，但是只有当所有股东向我招标的总共股票时，我愿意购买您的股票。否则，这笔交易是不合时宜的，我们假装不发生。”当然，这简化了它，但这就是问题的关键。

要约的目的

通常，提出招标要约，希望一个可能的收购方能够积累足够的普通股，以便在董事会上获得重大影响或完全接管董事会。

从收购方的角度来看，招标要约的一个好处是，如果收购方拥有足够大部分的未偿还股票，他们可以强迫所有剩下的股东卖掉并将公司私有化。或者，即使他们不接受原始的招标要约，他们也可以将其合并为现有的公开交易业务。换句话说，它可能导致它成为控股公司，只有控股公司在新购买的业务中有任何股票。

通常，在管理层和董事会不认为接管符合股东的最大利益的情况下，使用招标要约。因此，这是尽管现任董事和高管反对，但希望控制控制的收购方/投资者可以通过敌对的接管来实现敌意。

招标如何为投资者提供工作

想象一下，您拥有1,000股ABC的股票，每股50美元，市场估值为50,000美元。有一天，您醒来并登录到您的经纪帐户。您会被告知，XYZ公司已提出了正式的招标要约，以每股65美元的价格购买您的股票，但仅当交易作为交易的一部分，股东将80％的未偿还股票招标给收购方，这笔交易才能完成。您有几个星期来决定您是否会招标股票。

接受招标要约

如果您决定接受您的招标报价，则必须在截止日期之前提交指示，否则您将没有资格参加。通常，它就像在电话，亲自或通过经纪网站上告诉您的经纪人一样简单，“当然，我会以每股65美元的价格售出”，然后等待着会发生什么。 （当然，如果您有实体股票证书，那是一个完全不同的程序，但是如今这些程序非常罕见。）

如果招标要约成功并且招标足够的股份，则交易完成，您会看到ABC公司的1,000股股票和65,000美元的现金存入其中。如果招标报价失败了，因为不到股票的80％被招标给了可能的收购方，则要约消失了，您不会出售股票。您的经纪帐户中剩下的最初的1,000股ABC股份。

拒绝要约

如果您拒绝招标要约或错过截止日期，您将一无所获。您仍然拥有1,000股ABC的股票，并可以以任何可用的价格将其出售给更广泛的股票市场的其他投资者。在某些情况下，如果最初的招标要约背后的人将回来，如果他们没有获得足够的股份或想要获得额外所有权的情况，那么在这种情况下，您可能会在Apple上再咬一口。但是，如前所述，如果您不招标但有足够的人，那么无论如何，您可能会被迫脱离所有权，因为企业被私下走上了道路。

美国招标条例

在美国，招标要约受到广泛的监管。这些法规旨在保护投资者，使资本市场高效，并提供一套基本规则，这些规则可以使可能获得的业务稳定，从而可以做出反应。具体而言，招标主要属于《威廉姆斯法》和SEC第14E条规定的两个法规的权限。让我们单独看一下。

威廉姆斯法案

《威廉姆斯法案》（1934年的《证券交易法》的一部分 - 要求个人，公司或其他寻求获得对企业控制的人群体遵循一系列指导方针，旨在提高对资本市场参与者的公平性，并允许感兴趣的人（包括公司的董事会和管理人员），包括公司的董事会和股份来支持他们的案件并呈现他们的案件，并向他们提供支持和拒绝股票的股份，以供应股票，并拒绝股票的用品。

例如，《威廉姆斯法》指出，要提出的要约必须是：

1. 根据联邦法律注册
2. 以书面形式向美国证券交易委员会披露，包括对要约中使用的资金来源的解释
3. 给出招标要约的原因
4. 宣布招标要约成功的个人，企业或集团的个人，企业或集团的任何预期计划
5. 披露有关招标要约主题的任何理解，合同或其他协议的存在

法律还规定，招标报价不得误导或包含旨在欺骗某人以某种方式投票的虚假或不完整的陈述。

Williams Act引起的最著名的规则之一是，任何购买或以某种方式控制公司未偿还股票的人的要求，以立即将这一事实透露给监管机构和公众。这些规则通常适用于共同基金经理，对冲基金经理，资产管理公司，，，，注册投资顾问以及控制或管理其他人投资的类似人。

条例14e

第14E条（规则14E-1至14F-1）涵盖了一系列招标规则，每个规则详细且具体。例如，如果一个人没有合理的信念，他们将拥有可获得的资金来完成交易，因为这将导致股票价格的狂热，这会使他们的股价变得更加轻松，因此宣布招标要约是违法的。

此外，这将减少信仰投资者和商业经理在资本市场上的企业，因为人们不得不怀疑每次收到公司的宣传时，招标要约是否​​合法，他们的公司都受到了一项责任，从而分散了所有人的注意力。

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