为什么商品比其他资产更加波动？

资产是财产或有价值的东西。许多有形且无形的事物是资产，但是在投资和交易世界中，有一类资产。对于那些投资或交易资本的人来说，资产的波动是一个关键问题。

波动率是随着时间的推移资产的价格差异。每日，每周，每月或长期的价格范围从低到高的价格范围越高，波动性越高，反之亦然。某些资产往往比其他资产更加动荡，而市场的差异通常使其对具有不同风险概况的市场参与者有吸引力或没有吸引力。在考虑要投资于或贸易的资产时，最重要的考虑因素之一是其差异。

波动性：商人的天堂，但投资者的噩梦

那些具有较高波动性的资产往往会吸引那些活跃的商人而不是投资者的资产。当资产的价格高度波动时，它会吸引更多投机性和短期交易活动。因此，在不久的将来，具有较高价格差异的市场往往是交易者的天堂。同时，这是投资者的噩梦，因为投资者倾向于通过资本增值或收益率寻求稳定的收入。

当谈到最受欢迎的市场，参与者的广泛可寻址市场来种植巢卵，可以选择不同的类别。股票，债券，货币和商品是提供不同程度波动率的四个最受欢迎的课程。

股权波动

Equity Asset类别包括公司和指数的股票，这些股票反映了整个股票市场的波动性或股票类别中的各个部门。到目前为止，在股票市场投资或交易是投资者最受欢迎的选择。

尽管并非所有股票都具有相同的波动率，但诸如道琼斯工业平均水平或标准普尔500指数等主要指数的股票往往会随着时间的流逝而经历类似的差异或β。当然，在某些时期，股票价格会急剧上涨。 1929年，1987年的股票市场崩溃以及2008年的全球金融危机是一些股票趋势降低的时代的例子。 2016年初，由于中国国内股票市场的抛售，标准普尔500指数在六周内下降了六周的11.5％。

由于美国是世界上最稳定的经济体，因此美国股票往往比世界其他地区的股票更少。当涉及到标准普尔500指数的波动性时，E-MINI S＆P 500指数的季度历史波动率往往低于10％。在过去的二十年中，在2008年金融危机之后，它的低点从5.35％到27.23％的高潮不等。

债券波动

债券是提供收益率或优惠券的债务工具。世界各地的每个政府都像公司一样发表债券。债券是针对国家和企业的融资或借款形式 - 活跃于债券市场的投资者和交易者沿收益曲线的不同时期。非常长的债券投资者倾向于寻找收入流，而短期债务工具可能会更加动荡。

在美国，当涉及政府债务时，中央银行或美联储控制了收益曲线的短端。美联储的基金利率是银行和信用合作社在过夜的利率。美国美联储的公开市场委员会控制并决定了美联储资金利率。折现率是美联储在美国为其他银行贷款设定的最低利率。

虽然中央银行控制美联储资金和折现率，但具有进一步到期的债券和债务工具的价格是市场力量的函数。短期费率可能会影响中期和长期率，但差异经常发生。

债券交易者通常会根据利率的看法长或短职位。长时间的债券位置是一个赌注，即利率将下降，而短职位则认为利率会更高。大多数债券交易者将沿着收益曲线的位置，一个短期的成熟度，并在差异上长时间，以利用定价异常。债券市场的投资者正在寻找其投资巢鸡蛋的安全和一致的收益。二十年来，美国政府30年债券市场的季度历史波动率在6.22％至17.5％之间。在2008年金融危机之后，波动率更高。

货币波动

美元是世界的储备货币，因为美国是地球上最富有，最稳定的经济。货币波动率往往较低比大多数其他资产类别，因为政府控制着货币印刷及其释放和流入全球货币体系。货币的波动取决于政府的稳定性。因此，美元以比俄罗斯卢布，巴西皇家或其他较少流动性且不太可能是全球政府财政部持有的保留货币的外汇工具的波动性低。

美元指数的季度历史波动率（可追溯到1988年）在4.37％至15％之间，但规范是低于10％水平的波动性读数。

商品

商品波动倾向于是本文中描述的资产类别中最高的。自1983年以来，原油的季度波动率从12.63％到90％以上。同一天然气指标的范围从22.56％到80％以上。在短期内，多次天然气方差超过100％。

自1970年以来，大豆的季度历史波动率从约10％到75％不等。玉米的范围从同一时期的范围从不到12％到48％左右。季度波动糖期货市场从10.5％到100％不等，在咖啡期货中，该范围从11％到90％以上。在银中，该范围从约10％到100％以上。

最后，黄金是一种混合商品。随着世界各地的中央银行将黄金作为储备资产持有，它具有双重角色，作为金属或商品和金融资产。因此，自1970年代中期以来，季度波动率从4％到40％以上，反映了黄金价格的混合性质。如示例所指出的那样，随着时间的推移，商品波动率很高，并且有很多原因使商品比其他资产更加波动。

商品更动荡的5个原因

作为资产，这些年来，商品吸引了投资者的利益。但是，该活动往往是在牛市时期进行的。在过去的十年中，引入了以传统股权交易（例如ETF和ETN产品）进行交易的新市场车辆，这增加了市场参与者的选择。在引入之前，通过拥有物理商品的所有权或通过原材料生产商的公司的拥有股权或通过股票地位，投资商品的唯一途径（对于没有期货帐户的人）。

对于大多数人来说，商品一直是替代投资。尽管如此，对于世界上的交易者而言，波动率的提高通常使它们成为短期交易机会时的首选资产。由于五个主要原因，商品比其他资产更波动：

1。流动性

股权，债券和货币市场每天吸引大量数量。这些年来，这些资产类别的买卖已经发展到了惊人的数字。但是，许多在期货交易所交易的商品提供的提供少得多流动性或交易量比其他主流资产。虽然石油和黄金是最流畅的商品，但这些市场有时会变得高度波动，鉴于内源性或外源性事件的潜力。

2。大自然

大自然的母亲决定了不时发生的世界周围发生的天气和自然灾害。世界上最大的铜生产国智利的地震可能会导致红色金属的价格飙升。由于农作物的产量下降，美国的干旱可能导致玉米和大豆的价格飙升。

我们在2012年看到了这一点。寒冷和寒冷的冬季增加了对天然气的需求，从而使能源商品的期货价格飞涨。在2005年和2008年，飓风袭击了美国的路易斯安那州海岸，并损坏了天然气基础设施导致期货价格上涨到历史最高点。这些只是几个例子，说明自然行为如何导致商品价格大量波动。

3。供需

对原材料价格最小电阻的路径的主要决定是供需。商品生产发生在土壤或气候支持农作物的世界地区，那里存在储量在地球的地壳中，而提取的成本低于市场价格。另一方面，需求无处不在。地球上几乎每个人都是商品的消费者，这是日常生活的主食。因此，供需原材料方程通常使它们成为世界上最动荡的资产。

4。地缘政治

由于商品储量存在于我们地球的特定地区，因此一个地区的政治问题通常会影响价格。例如，当伊拉克在1990年入侵科威特时，原油在附近的Nymex和Brent原油期货合约之后的几周中增加了一倍。当美国总统从战略石油保护区（SPR）释放石油时，价格的价值达到了一半。

此外，世界一个地区的战争或暴力行为可以关闭后勤路线，例如巴拿马运河，这使得很难或不可能将商品从生产区域运送到世界各地的消费区。关税，政府补贴或其他政治工具通常会改变商品的价格动态，这增加了波动。

5。杠杆

交易或投资商品的传统途径是通过期货市场。期货提供高度的杠杆作用。期货合约的买卖双方只需要支付少量的首付或诚信存款，即保证金，即可控制商品的更大的财务利益。初始保证金利率往往在商品总合同价值的五至10％之间。因此，与其他资产相比，交易者和投资者提供的商品期货杠杆率要高得多。

商品往往是最动荡的资产类别。对于投资者和交易员来说，了解和监测波动率都是重要的练习。在确定任何资产的风险与奖励概况时，波动率是有助于定义参数的统计措施。