如何制定客户投资政策声明

什么是投资政策声明（IPS）？

投资政策声明（IPS）本质上是投资组合的商业计划。财务顾问经常为其机构客户创建它们，例如退休计划的发起人，基金会和捐赠，也可能为其个人客户起草。

IPS使避免恐慌销售并为投资组合策略提供纪律变得更加容易。通过遵循预设的书面游戏计划，这些投资者可以将情绪放在一边并遵守规则，因为短期波动通常不如长期收益重要。

关键要点

投资政策声明（IPS）是一份正式文件，概述了投资组合的一般投资规则。
养老基金，捐赠和基金会使用IPS根据其价值和目标指导投资。
IPS应规定客户的投资目标和经理实现这些目标的策略。
IPS还应包括有关分配，风险承受能力和流动性要求的信息。
IPS的范围和内容不同，具体取决于客户或投资者类型，其中可能包括个人，退休计划或慈善捐赠。

IP的工作方式

一个IPS详细介绍了客户如何投资资金的路线图。应该考虑哪些资产类别？应该考虑哪些类型的投资？这些可能包括交易所交易的资金（ETF），共同基金和其他车辆。

此外，IPS详细介绍了如何将资产分配给投资组合。这资产分配应该考虑投资者的时间范围及其风险承受能力。还应该有选择新投资并替换它们的标准。

以下是IPS中通常包含的不同组件

IPS元素的分解
成分	目的1	目的2
目标和目标	清楚地定义了投资者的目标，例如增长，收入和资本保存。	指定了投资和金融里程碑的时间范围。
风险承受能力	评估投资者承担风险（情感和财务）的能力和意愿。	确定可接受的波动性和潜在损失水平。
资产分配	概述了各个类别（例如股票，债券，房地产和现金）的资产目标分配。	提供有关管理风险的多元化指南。
投资选择标准	建立在每个资产类别中选择特定投资的标准。	可能包括对积极管理的资金，指数基金或特定部门和行业的偏好。
重新平衡政策	设置应重新平衡投资组合的规则，以维护所需的资产分配。	定义阈值或时间间隔以进行重新平衡。
性能监控	描述如何根据基准跟踪和测量投资绩效。	指定性能报告的频率和格式。
职责和控制	确定所有各方在管理投资组合中所扮演的角色和责任（例如，投资者，财务顾问，投资组合经理）。	详细信息谁具有对投资组合更改的权力。
审核和更新	建立对IPS进行定期审查的时间表，以确保其与投资者的目标和市场状况保持一致。	允许根据投资者情况或目标的变化进行调整。

除了指定投资者的目标，优先级和投资偏好之外，还会在系统的投资组合审查中进行良好的IPS细节。这使投资者能够专注于他们的长期目标，即使市场在短期内发展。它应包含所有经常账户信息，分配，投资所欣赏的程度以及在不同帐户中投资多少。

有关IPS的特定说明，请参阅我们的“投资政策声明的一个例子。“

个人客户的IP

个人客户的IPS应该是其财务计划的扩展。这应该反映出他们的投资理由，例如为大学或退休节省节省，以及他们的时间范围，风险承受能力以及符合这些目标所需的回报水平。这些标准将导致目标资产分配和投资类型。

通常，目标分配将包括每种类型的资产值范围。例如，大帽子股票的目标分配可能为20％，可接受的范围为15％至25％。如果大型股票的实际百分比超出该范围，则财务顾问可能会重新平衡投资组合。

IPS还应包括选择，监视和替换不同投资的标准。这些可能包括相对于他们的同伴组，成本，管理变化（用于ETF和资金）以及其他相关标准的绩效。财务顾问和客户还应就跟踪投资组合收益的基准指标达成共识。

示例资产分配通过风险承受能力
资产类	保守投资组合	中等投资组合	积极的投资组合
债券	60％（可接受范围：55％-65％）	40％（可接受范围：35％-45％）	10％（可接受范围：5％-15％）
大型股票	20％（范围：15％-25％）	30％（范围：25％-35％）	40％（范围：35％-45％）
小型股票	10％（范围：5％-15％）	15％（范围：10％-20％）	25％（范围：20％-30％）
国际股票	5％（范围：0％-10％）	10％（范围：5％-15％）	20％（范围：15％-25％）
现金或现金等价物	5％（范围：0％-10％）
房地产/房地产投资信托基金		5％（范围：0％-10％）
替代投资			5％（范围：0％-10％）

作为例子，这些不是分配的建议，而是澄清IPS如何应对不同风险公差的建议。

401（k）计划的IP

起草IPS是顾问为401（k）计划发起人做的第一件事。如果计划已经有IPS，则顾问应审查此文档并根据需要进行修订（或从头开始）。

IPS应该说明该计划的目的以及它可以包含的投资类型，例如共同基金，集体信托，稳定的价值基金和托管账户等目标日期基金。

401（k）计划赞助商需要IPS的压倒性原因是受托人保护。 IPS应记录计划发起人和顾问在管理计划投资时将遵循的程序。当投资委员会开会时，它应该报告发生的事情以及其决策如何反映IPS。

IP还应详细介绍一次投资委员会将开会以审查计划以及计划的服务提供商是谁。它应表明这些服务提供商会定期审查。 IPS还应指定将用于选择，监视和替换计划中投资的标准。

快速事实

许多市政或地方政府使用IPS来决定如何在预算盈余时进行投资。

养老金，捐赠或基金会的IPS

捐赠基金会和慈善基金会利用其投资组合为其运营提供资金，而养老金资金投资为其受益人提供更高的节省。这些机构需要类似于401（k）计划的IP，该计划列出了所有服务提供商和计划信息。

这些机构的IPS应列出选择，监视和替换计划投资的标准，以及不同资产和目标收益率的分配。还应为捐赠和基础指示年度戒断的目标水平。

在某些情况下，该计划将限制允许的投资类型。例如，环境组织的IPS可能排除了放大气候变化的特定行业。

与其他计划一样，机构IPS应列出基于预先安装的基准测试的标准来监视收益。这为养老金计划发起人以及捐赠，基金会和其他非营利组织的投资委员会提供了信托保护。

在市场衰退期间保持IP的挑战是什么？

由于情绪压力和偏离既定计划的诱惑，在市场下滑期间保持IPS可能具有挑战性。在这些时期，投资者可能会感到卖出资产以避免损失的冲动，可能会破坏其长期战略。但是，IPS通过提醒投资者的长期目标，风险承受能力以及坚持其预设资产分配的重要性来帮助提供稳定的力量。

IP如何纳入道德或对社会负责的投资标准？

可以轻松地量身定制IPS，包括道德或对社会负责的投资（斯里）标准通过指定与投资者价值一致的投资类型。这可能涉及排除特定行业（例如烟草，枪支）或优先考虑在具有实质性环境，社会和治理的公司中的投资（ESG）实践。IP可以概述用于选择和监控投资的特定SRI或ESG措施，以确保投资组合反映投资者的道德价值。