利率如何影响私募股权

美联储以及世界其他其他中央银行都会改变利率，以保持经济稳定和通货膨胀。当经济增长时，利率可能会降低价格上涨 - 当经济减慢和衰退迫在眉睫时，利率可能会降低。在这一切之中，利率对私募股权资金和公司？

关键要点

私募股权（PE）是使用大量杠杆投资和管理私人公司的一种方式。
由于这种杠杆作用，PE资金对利率变化敏感，并从较低的利率中受益。
当利率上升时，PE活动往往会放慢速度，而PE公司可能会相应地对冲其利率风险。
PE活动（以及更广泛的经济活动）往往会在降低时增加，从而导致招聘率和初创企业可能更高。

什么是私募股权？

私募股权（PE）是不公开交易的权益或所有权股份。私人公司投资大型私营或公共公司，目的妄想公司并将其私有化。基本的基础是找到被低估的资产，这些资产有可能提高提高盈利能力。

体育公司专注于底线。运营成本结构和组织结构很精致，该战略重新定向了更高的增长，并且管理层是一致的，以帮助公司实现更多的控制权。私募股权公司也要牢记出口，并以短期到中期转变时间的更高回报的目标。

利率和PE

利率由于贷款而对企业产生影响，在更广泛的水平上，利率决定了经济活动和资产价格（较低的利率意味着人们拥有更多的钱，这会增加资产价格，从而增加了资产价格）。由于PE业务涉及的两种主要投资策略，私募股权公司对利率变化更具反应性：风险投资和杠杆收购。

在利用收购交易中，PE公司为使用Little Capital和依靠债务的公司的收购提供了资金（通常是以养老基金或具有长期视野的投资银行的工具形式）来满足收购成本。这使PES可以放大他们的回报。但是，它需要在利息支付方面稳定的现金流出。因此，对利率有敏感性。这内部回报率（IRR）PE公司退出公司时会实现，这在很大程度上取决于其承担债务的利率。

PE公司寻找具有稳定的目标公司现金周转和最低资本支出和运营营运资金要求。他们使用公司生成的稳定的自由现金流来偿还债务。剩下的是累积的，直到退出或作为股息支付（本质上是返还给PE公司和其他所有者）。利率对PE公司的影响是一把双刃剑；它会影响收购并以不同的方式退出。打算出售的私募股权公司和打算购买的人对利率变化有对比的反应。

快速事实

对200名私募股权经理的一项调查显示，将近一半的人认为他们的投资组合公司受到了大流行的中等影响或受到负面影响。请注意，这可能表明另一半可能受到较低的利率和较低资本成本的积极影响。

具体的经济考虑

正如以下各节更深入地讨论的那样，利率对各种经济概念产生了巨大影响。这些特定的概念在下面更加紧密地讨论，并且每个概念都与确保或交易的私人股票基金的容易或困难的方式直接相关。

资本成本：在私募股权中，资本成本是一个基本考虑。利率显着影响这一成本。当中央银行降低利率时，它会降低私募股权公司的借贷成本。这直接影响了可以对投资实现的IR，使交易更具吸引力和财务可行。
估值：未来现金流的现值在估值中起着至关重要的作用。较低的利率意味着未来的现金流量以当今的美元价值更高。结果，私募股权公司在以较低的利率打折未来现金流动时可能会为目标公司分配更高的估值，这可能会导致更高的购买价格。
退出策略：当利率低时，私募股权公司更容易退出投资。这是因为潜在的买家或公共市场投资者可能会发现它对被出售公司的收购或投资提供资金更负担得起。较低的利率可以刺激对私募股权公司的收购或IPO的需求。

筹款：较低的利率可以使私募股权投资对机构投资者更具吸引力，尤其是那些在低收益环境中寻求更高回报的投资者。对私募股权投资的需求不断增加，可以为私募股权公司提供成功的筹款工作，从而导致大量资本投资。
杠杆作用：私募股权交易通常涉及大量杠杆作用。低利率降低了债务融资的成本，使私募股权公司使用杠杆作用更具吸引力。这扩大了股票投资的潜在回报。但是，杠杆率的增加也提高了风险水平，因为在表现不佳的情况下，较高的债务水平可以放大损失。
宏观经济条件：利率的变化广泛宏观经济的含义。对于私募股权拥有的企业，低利率可以通过较低的借贷成本来刺激消费者支出，从而增加对产品和服务的需求。但是，这也可能导致通货膨胀压力，影响成本和定价策略。

市场竞争：低利率可以吸引更多的资本到私募股权行业。增加的竞争可以提高估值，从而更具挑战性，以确定有吸引力的投资机会。
货币汇率：国家之间的利率差异会影响货币汇率，这反过来影响外国投资的回报。具有国际风险的私募股权公司必须考虑这些汇率变动。

利率低或下降的影响

尽管上面讨论过，但让我们具体看一下利率低或下降的时期。低或下降的利率意味着投资者倾向于在其他地方，远离固定收益和信用证券的其他地方，为PE公司提供更多资金。

这为希望购买的体育公司创造了机会。首先，他们可以使用简单的资金，并增加筹款活动。其次，体育公司可以进行交易，锁定较低的利率，减少周期性流出，增加IRR以及最终的投资回报率。但是，这可能会导致资本超级储蓄，这并不为希望购买的PE公司提供服务。轻松的资本和购买资产的竞争可以使价格飙升。

另一方面，资本超级储蓄是卖方的福音。 IPO活动倾向于在低利率环境中激增。因此，希望退出的体育公司有一个合适的时光，因为利率较低或下降，因为它们可以获得高估且收益高于预期的回报。

重要的

利率和失业率通常（但并非总是）正相关。随着美联储提高利率，收紧的资本市场往往会导致劳动力市场和裁员。随着美联储降低利率，资本更容易获得，公司可能更有可能扩大和雇用。

高利率或上升的影响

加息将产生相反的效果 - 投资者涌向固定收益和信用证券，因为该证券的收益率会增加。因此，筹款成为一个挑战。另一个角度是投资者涌向更安全，更少的波动性资产；那些看起来庇护所的人可能会发现债券投资在经济低迷期间更适合其投资组合战略，在经济低迷中，政府政策可能通过提高利率触发。

此外，投资者和公众展览对IPO的需求减少了，资产估值下降，这对于PE公司来说是有问题的，这些公司可能会在同一时间计划其出口。但是，这对寻找被低估的公司和资产的PE公司是有益的。这些公司可以部署他们从低维持期间积累的资本和投资。

同样，体育公司可以从具有长期前景和多元化需求的大型机构投资者那里获得资本，这激发了他们对PE的兴趣和兴趣。在美国，迫在眉睫的利率提高有许多PE公司准备重新制作。体育公司必须锁定较低的利率，或确保现金流量预测完好无损，并免疫利率将带来的风险。

私募股权公司如何为他们的收购提供资金？

私募股权公司使用股本（投资者资本）和债务的结合进行融资。具体组合取决于公司的战略，目标公司和现行的市场条件。

私募股权投资者如何评估利率风险？

私募股权投资者通过分析其投资组合公司对利率变化的敏感性来评估利率风险。他们考虑利率上升如何影响债务成本，现金流预测以及投资的整体财务状况。他们构建了复杂的经济模型，不仅分析了利率的影响，而且分析了世界当前的交易如何影响这些利率的未来轨迹。

在私募股权中首选浮动或固定利率吗？

对浮动或固定利率的偏爱会根据投资者的风险承受能力和市场状况而有所不同。固定利率可提供稳定性和防止利率上升的保护，但可能会以更高的初始成本来进行。在低或降低的利率环境中，浮动利率可能更具成本效益，但使投资者暴露于利率波动。

私募股权公司如何对冲利率波动？

私募股权公司可以使用金融衍生品（例如利率掉期）来抵制利率波动。这些工具可以帮助锁定有利的利率，并管理与可变债务相关的风险。请注意，这些工具会影响其持有的财务证券，但是在更广泛的估值和筹款背景下，减轻利率变化的影响要困难得多。

底线

随着法规的增加，PE公司发现很难吸引目标公司的杠杆率。大多数银行不愿多次以高于级别的贷款EBITDA或高比例借记 / EBITDA。但是，在美国，利率上升将激发人们热衷于达成交易的PE公司。 PE公司需要随着利率的增加而需要谨慎行事，因为它们需要通过足够的现金流量来覆盖远足。尽管如此，PE公司从历史上通过创新策略获得了更大的回报，它们很可能会继续这样做。