平均年收益（AAR）：定义，计算和示例

报告历史收益时，平均年收益（AAR）是使用的百分比，例如三，五年和10年平均回报共同基金。平均年收益表示基金的运营费用比率。此外，它不包括销售费用（如果适用）或投资组合交易经纪委员会。

用最简单的话来说，平均年收益（AAR）在给定时期内衡量共同基金赚或损失的钱。考虑共同基金投资的投资者通常会审查AAR，并将其与其他类似的共同基金进行比较共同基金投资策略。

了解平均年收益（AAR）

当您选择一个共同基金，平均年收益是衡量基金长期绩效的有用指南。但是，投资者还应该研究基金的年度绩效，以充分欣赏其年度的一致性总回报。

例如，五年平均年收益率为10％，看起来有吸引力。但是，如果年收益（产生平均年收益的年收益）为 +40％， +30％，-10％， +5％和-15％（50 /5 = 10％），在过去三年中的绩效保证对基金的管理和投资策略进行保证。

平均年收益（AAR）的组成部分

有三个组成部分有助于股票共同基金的平均年收益（AAR）：股价赞赏，资本利得和股息。

股票价格赞赏

股票价格赞赏来自投资组合中持有的基础股票的未实现收益或损失的结果。随着股票的股价在一年多以上波动，它成比例地促成或损害了该基金的AAR，该基金维持该问题的股份。

例如，美国资金AMCAP基金的最高控股是Netflix（NFLX），截至2020年2月29日，它占投资组合净资产的3.7％。Netflix是AMCAP基金中199个股票之一。基金经理可以从基金中添加或减去资产，也可以根据需要更改每个持有的比例，以实现基金的绩效目标。该基金的合并资产为该投资组合的10年AAR贡献了11.58％，直到2020年2月29日。

资本收益分配

资本收益从共同基金支付的分配是由经理从中获得增长投资组合利润的股票的产生或出售股票产生的。股东可以选择以现金接收分配或将其重新投资于基金。资本收益是AAR的实现部分。将股价降低到支付的美元金额的分配代表了股东的应税收益。

基金可能会有负AAR，但仍应纳税分布。富国银行发现基金在2015年12月11日支付了2.59美元的资本收益，尽管该基金的AAR为1.48％。

股息

季刊股息从公司收入支付的贡献了共同基金的AAR，还降低了投资组合的价值净资产价值（NAV）。像资本收益一样，从投资组合获得的股息收入可以被重新投资或现金。

大型股票资金积极的收入通常向个人和机构股东支付股息。这些季度分布包括共同基金AAR的股息收益率部分。这T. Rowe价格股息增长基金落后的12个月收益率为1.36％，这是该基金三年AAR的15.65％的因素，直到2020年2月29日。

特殊考虑

计算平均年收益比使用平均年收益率要简单得多，该收益率使用几何平均值而不是常规的卑鄙。公式为：[（1+r₁）x（1+r₂）x（1+r₃）x ... x（1+r_我）]^（1/N）-1，其中r是年收益率，n是此期间的年数。

有时，平均年收益被认为对提供基金绩效的图片不那么有用，因为回报化合物而不是结合。投资者必须关注看共同资金比较每个基金的相同类型的回报。