什么是空白支票公司？他们的工作方式，风险和榜样

什么是空白支票公司？

一家空白支票公司是一家公开交易的发展阶段公司，尚无建立商业计划。它可以用来收集资金作为初创公司，或者更有可能合并或获得另一个企业实体。空白支票公司本质上是投机性的，受证券和交易委员会规则419的约束，以保护投资者。

空白支票公司的工作方式

SEC经常将空白支票公司视为一分钱股票或微型股票。因此，SEC对这些公司提出了其他规则和要求。

例如，他们必须将筹集的资金存入托管帐户，直到股东正式批准收购并进行业务组合为止。此外，这些公司不得根据1933年《证券法》第D条规定的某些豁免。第5条规定D豁免公司在12个月内的供款中，可在12个月的时间内注册证券，最高可达1000万美元。SEC禁止空白支票公司使用规则504。

一种空白支票公司是特殊目的获取公司（SPAC）是通过首次公开募股（IPO）筹集资金以在一定时间范围内（通常为24个月）筹集资金的资金。直到结合交易结算关闭；如果在24个月后没有收购，则该空间将退回并返回Spac管理器，通常将SPAC管理者置于20％的平衡状态。

空白支票公司失利

2020年的SPAC IPO数量大大增加，然后在2021年飙升。这是他们达到创纪录的613的时候。便宜的钱的结合以及使公共公开相当容易制造的SPAC的吸引力真的很受欢迎。

然后，在2022年，记录运行停止了，SPAC IPO的数量大大降低。这种放缓归因于几个因素，包括利率上升和IPO的更大放缓，更严格的监管和负面的媒体关注。

这些空白支票中的一些公司通过建立过多的炒作，然后不知所措，从而削弱了其他人的声誉。前瞻性的陈述和崇高的估计是向投资者提出的，只是为了大量估计。这导致了投资者被误导的指控。关键风险是投资者不提前知道给定SPAC将获得哪个公司。充其量，它们可能表明他们打算运营的行业。

这些争议导致了许多诉讼。一个普遍的投诉是，SPAC高管一直在推动任何旧的收购，以便他们可以从创始人股票上兑现，这些股票以深折扣而购买，并且一旦达成交易就可以卸载，并且该工作已完成。

空白支票公司的示例

After a successful public relations campaign run in 2014 that informed the public that the highly popular snack cakes known as Twinkies would no longer be made, the Gores Group, a Los Angeles-based private equity firm, created blank check company Gores Holdings in 2015. The company raised $375 million in an IPO and became the vehicle that facilitated the purchase of Twinkie-maker Hostess Brands that year with other institutional investors.

戈尔斯（Gores）公开的其他公司包括Verra Mobility Corp.和United Wholesale Mortgage，IPO于2021年1月以接近160亿美元的价格IPO，使其成为当时最大的SPAC合并。像其他许多IPO一样，联合批发抵押贷款被认为在上市时被市场高估了。此后，其股价已经下跌，投资者起诉，声称支持者“通过有缺陷和不公平的过程匆匆谈判合并”。

戈尔斯（Gores）是空白支票公司竞技场的主要参与者之一，此后，由于市场较慢和机会枯竭，因此缓解了SPAC交易。 2022年，霍尔德（Gores）持有的三家空白支票公司（戈尔斯（Gores Holdings VII），戈尔斯技术合作伙伴和戈尔斯技术合作伙伴II）关闭了三家空白支票公司。

数字世界获取公司（DWAC）和真相社会

数字世界获取公司（DWAC）是空白支票公司的另一个例子。它成立为一个SPAC，目的是与特朗普媒体与技术集团（TMTG）合并，社交媒体应用真理社交。交易，2024年3月批准，允许TMTG成为一家公开交易的公司，而无需经历传统的IPO流程。

这是过程的工作方式：

1. Digital World Acquisition Corp是作为一个SPAC创建的，并通过IPO筹集了资金。
2. 然后，该SPAC将特朗普媒体与技术集团确定为潜在的收购目标。
3. 两家公司同意合并，该合并在2024年3月获得数字世界股东的批准。
4. 合并完成后，特朗普媒体和技术集团将成为一家公开交易的公司，其股票在股票符号DJT下列出。

这项交易向TMTG提供了3亿美元的大量现金注入。这也代表了唐纳德·特朗普（Donald Trump）的净资产的重大提高，唐纳德·特朗普（Donald Trump）的多数股权估值约33亿美元。

底线

空白支票公司是壳牌公司通常是为了公开，筹集资金并购买私人公司的设置。随后经济不确定性蔓延，借贷成本飙升，投资者感到紧张，SEC越来越持怀疑态度，这些IPO的数量随后在2020年和2021年蓬勃发展。

在繁荣时期，大量的特殊用途收购公司（SPAC）给了空白支票公司的名字不好。交易完成后不久，随之而来的失望和股价开始下降，导致高管和许多引人注目的诉讼指控犯规。