现金可分发（CAD）：含义和示例

可分配现金（CAD）是指房地产投资信托（REIT）可作为股东股息分配的现金手。 CAD值是通过REIT的运营的资金（FFO）并减去其反复出现的资本支出（资本支出）。

CAD是最液体的子集可分发的资金（FAD）。拥有CAD库存的好处是，它提供了REIT调整后的现金流量以及以股息分配形式获得多少投资者所期望获得多少投资者的完整图片。

可分配现金的公式（CAD）

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如何计算CAD

可用于分配现金的现金是通过从运营中的资金中减去经常出现的资本支出来完成的。 FFO的公式和计算出现在下面。

可用于分销的现金告诉您什么？

房地产投资信托（REIT）是一款合并的投资工具，持有收入产生的房地产和/或抵押的投资组合，并且需要分配其几乎所有应税净收入以维持REIT状态。实际上，REIT必须支付给投资者的应税收入的90％。

尽管没有用于计算可分配资金的标准化方法，但许多REIT通过调整直线租金，非现金项目以及任何与房地产相关的任何相关费用的运营价值中的资金来计算类似方式。

对于以收入为导向的或以收益为中心的投资者，可供分配现金是选择REIT的关键指标。房地产投资信托基金是寻求经常收入或收益率的投资者所寻求的工具，例如退休人员通过其投资收益率完成月收入或每季度收入。为此，房地产投资信托基金可以通过自己获得的房地产投资组合或通过收购来有机地提高其收益率。

可分配现金的示例

波士顿特性（BXP）是商业物业REIT拥有在波士顿，纽约，旧金山，洛杉矶，华盛顿特区和弗吉尼亚州雷斯顿的建筑物。在2020年，房地产投资信托基金的CAD支付比率为96.4％，而2019年为86.7％。

波士顿房地产的财务报表表明，它通过添加有资格作为租金诱因的成本，非真实的房地产折旧，债务早期消失和非现金损失来计算CAD。基于股票的薪酬费用;然后消除直线租金和直线地面租金费用调整；最后，减去维护资本支出，酒店改进以及设备升级和更换。

这份现金流调整项目列表并不详尽，但它显示了如何处理现金和非现金项目，以提供更准确的实际资金数字，可向投资者分发。

CAD和FFO之间的区别

可用于分配计算的现金不符合房地产投资信托基金行业中的标准化公式，但通常将其定义为FFO和经常性费用之间的差额。通常从FFO中减去的经常出现的资本费用，以确定CAD值包括更换建筑屋顶，HVAC系统维修，重新铺设停车场以及其他重要的常规维护。一些房地产投资信托基金可能会选择扣除租户改善，直线租金或FFO租赁佣金。

这国家协会房地产投资信托（NAREIT），该行业的贸易集团将FFO定义为净收入和折旧财产销售的收益加上财产销售的损失。

FFO的扩展公式是：

$\ begin {Aligned}＆ffo = ni + da -ii + ie -gp + lp -iv + lv + lv \\＆\ textbf {其中：} \\ \∋= \ text {net Incorial} \\＆a费用} \\＆gp = \ text {在属性销售上获得} \\＆lp = \ text {propert sale上的损失} \\＆iv = \ text {从未经合并ventures} \\＆lv = \ text {notoverated ventures}$∋=净利​FFO=n我+d一个- ii+我e- GP+lp- 我v+lv在哪里：d一个=折旧和摊销ii=利息收入我e=利息费用GP=获得财产销售lp=财产销售损失我v=未经合并企业的收入lv=未经合并企业的损失​