直接参与计划（DPP）：定义和要求

直接参与计划（DPP）是一个合并的实体，可为投资者提供商业风险的现金流量和税收优惠。在延长的时间范围内，DPP也被称为“直接参与计划”，是对房地产或能源相关的企业的非交易集合投资。

了解直接参与计划（DPP）

在大多数直接参与计划中，有限合作伙伴投入资金（他们的股份以“单位”量化），然后由普通合伙人投资。大多数DPP是被动管理的，寿命为五到十年。在此期间，所有税收减免以及DPP的收入都将传递给合作伙伴。由于他们产生的收入及其合并性质，DPP已成为普通投资者获得通常保留给富裕投资者的投资的一种流行方式，尽管有一些限制。

直接参与计划通常被组织为有限的合作伙伴关系，一个子章的公司或一般合作伙伴关系。这样的结构允许DPP的收入，损失，收益，税收抵免和扣除额，以前税前转移给基础合作伙伴/纳税人。因此，DPP本身不缴纳公司税。

DPP不进行交易，这意味着它们缺乏流动性和可靠的定价机制，尤其是与股票市场交易的股票相比。因此，DPP倾向于要求客户符合资产和收入门槛以进行投资。这些要求可能因状态而异。

直接参与计划的类型

最常见的DPP是未交易的REIT（约占DPP市场的三分之二），未列出业务发展公司（BDC）（充当小型企业的债务工具），能源勘探和开发合作伙伴关系以及设备租赁公司。

DPP可能具有公司（例如REIT），有限合伙企业或有限责任公司（LLC）的法律结构，但实际上，这都是有限的合作伙伴关系。 DPP授予投资者对物理资产的部分所有权，例如房地产投资信托基金的基础财产，设备租赁风险投资或井中的机械以及能源合作中石油销售的收入。

特殊考虑：直接参与计划结构

在DPP中，有限合作伙伴是投资者。如果DPP亏钱，他们的缺点仅限于他们的投资。普通合伙人管理投资；有限合作伙伴在管理层中没有发言权，也没有从DPP的运营中获得任何好处。但是，有限的合作伙伴可以投票决定改变或解雇普通伙伴，或起诉一名不符合合伙企业的最大利益。

直接参与计划起源于1933年的《证券法》和《金融行业监管机构》（FINRA）规则2310。系列7候选人可以期望在考试中看到有关DPP的几个问题。