增长投资：投资策略概述

什么是增长投资？

增长投资是一种投资风格和战略，专注于增加投资者的资本。增长投资者通常投资增长股票- 那就是年轻的或小公司收益与其行业部门或整个市场相比，预计以高于平均水平的速度增加。

增长投资对许多投资者具有很高的吸引力，因为在新兴公司中购买股票可以提供令人印象深刻的回报（只要公司成功）。但是，此类公司未经试验，因此通常会带来相当高的风险。

增长投资可能与价值投资。价值投资是一种投资策略，涉及挑选似乎要低于其内在或账面价值的股票。

了解增长投资

增长投资者通常会寻找正在开发新技术和服务的快速扩展行业（甚至整个市场）的投资。增长投资者通过资本赞赏来寻求利润，也就是说，他们出售股票时将获得的收益（而不是在拥有股息时获得股息）。实际上，大多数增长企业公司将其收益重新投资回到业务中，而不是向股东带来股息。

这些公司往往是小型的年轻公司，具有巨大的潜力。他们也可能是刚刚开始公开交易的公司。这个想法是，公司将繁荣发展，收益或收入的增长最终将转化为股价更高的价格。因此，增长股票可能高昂的交易价格/收入（P/E）比率。他们目前可能没有收入，但预计将来会有。这是因为他们可能拥有专利或可以使用使他们领先于行业的技术。为了保持领先地位，他们重新投资利润以开发更新的技术，并寻求确保专利作为确保长期增长的一种方式。

因为投资者寻求最大化他们的资本收益，增长投资也被称为资本增长战略或资本赞赏策略。

评估公司的增长潜力

增长投资者考虑公司的增长潜力。没有可评估这一潜力的绝对公式。它需要基于客观和主观因素以及个人判断的个人解释程度。增长投资者可以使用某些方法或标准作为其分析的框架，但是这些方法必须考虑到公司的特殊情况：具体来说，其目前的职位相对于其过去的行业绩效和历史财务绩效。

但是，总的来说，增长投资者在选择可能提供资本增值的公司时考虑了五个关键因素。其中包括：

强大的历史收入增长

公司应在过去的五到十年中显示出强劲收益增长的记录。最小值每股收益（EPS）增长取决于公司的规模：例如，对于超过40亿美元的公司，在4亿美元至40亿美元范围内的公司中，您可能会寻找至少5％的增长，而对于4亿美元以下的较小的公司来说，增长了至少5％。基本思想是，如果该公司在最近的过去表现出良好的增长，那么它很可能会继续前进。

强劲的远期收入增长

一个收益公告是公司在特定时期的盈利能力的官方公开声明 - 四分之一或一年。这些公告是在收益季节对特定日期进行的，之前收益估算由股票分析师发行。这些估计是，增长投资者试图确定哪些公司可能以高于平均水平的速度增长，而与该行业相比，他们密切关注。

强大的利润率

公司的税前的利润率通过从销售（税款除外）中扣除所有费用并按销售划分来计算。这是一个重要的指标，因为一家公司的收入收益率不佳，销售额可以取得巨大的销售增长，这可能表明管理层无法控制成本和收入。总的来说，如果一家公司超过其前五年的税前利润率以及其行业的平均水平，那么该公司可能是一个很好的增长候选人。

强大的股权回报（ROE）

公司的股权回报（ROE）通过揭示公司与股东投资的公司产生多少利润来衡量其盈利能力。它是通过将净收入除以股东权益而计算得出的。一个好的经验法则是将公司现在的ROE与该公司和行业的五年平均ROE进行比较。稳定或增加的ROE表明，管理层正在做得很好，从而产生了股东投资并有效地经营业务的回报。

强大的库存性能

总的来说，如果股票在五年内实际上不能翻一番，那可能不是增长股票。请记住，股票的价格将在七年内翻一番，而增长率仅为10％。在五年内翻一番，增长率必须为15％，这对于快速扩大行业的年轻公司来说肯定是可行的。

增长投资与价值投资

有些人认为增长投资和价值投资是截然相反的方法。价值投资者寻求”价值股票“低于他们的交易内在价值或账面价值，而增长投资者（尽管他们确实认为公司的基本价值）却忽略了可能表明该股票被高估的标准指标。

价值投资者寻找的股票要低于其内在价值今天- 可以这么说的狩猎 - 成长的投资者专注于这未来公司的潜力，较少强调目前的股价。与价值投资者不同，增长投资者可以在交易高于其内在价值的公司中购买股票，并假设内在价值将增长并最终超过当前估值。

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一些增长投资大师

增长投资者中一个值得注意的名字是Thomas Rowe Price，Jr。，被称为增长投资之父。 1950年，Price成立了T. Rowe Price增长股票基金，这是其咨询公司T. Rowe Price Associates提供的第一个共同基金。该旗舰基金平均每年15％增长22年。如今，T。RowePrice集团已成为世界上最大的金融服务公司之一。

菲利普·费舍尔在增长投资领域中也有一个显着的名称。他在1958年的书中概述了自己的增长投资风格普通股和罕见的利润，他撰写的许多人中的第一个。强调研究的重要性，尤其是通过网络，它仍然是当今最受欢迎的增长投资引物之一。

彼得·林奇Fidelity Investments的传奇麦哲伦基金经理，开创了一个增长和价值投资的混合模型，现在通常称为“以合理的价格增长”（GARP）策略。

增长库存的例子

亚马逊公司（AMZN）长期以来一直被认为是增长股票。在2021年，它仍然是世界上最大的公司之一，并且已经有一段时间了。截至2021年第1季度，亚马逊在美国排名前三的股票中排名市值。

亚马逊的股票历史上以高价（P/E）的比率进行交易。在2019年至2020年初之间，该股票的市盈率一直以上70岁，在2021年的60岁左右。尽管该公司的规模，但每股收益（EPS）未来五年的增长估计仍然悬停在每年30％。

当公司预计会增长时，投资者仍然愿意投资（即使以高度的比率）。这是因为几年来，目前的股票价格可能是事后廉价的。风险是增长不会持续预期。投资者已经付出了高昂的代价，预计一件事，而没有得到。在这种情况下，增长股票的价格可能会大幅下跌。