LIBOR：伦敦的银行汇率是多少，它是如何使用的？

伦敦的银行间提供费率（LIBOR）是基准主要全球银行之间短期贷款的利率。它主要是在2023年逐步淘汰，然后在2024年完全被淘汰。

从1986年到2000年代，Libor是银行之间借贷成本的全球公认基准。费率是每天计算并发布的洲际交流（ICE），但是涉及其有效性的丑闻和问题导致其逐步淘汰。

根据英国的美联储和监管机构的说法，LIBOR于2023年6月30日被淘汰，并由确保过夜融资率（SOFR）。伦敦银行单周期和两个月的时间libors截至2021年12月31日，作为阶段的一部分停止出版。

关键要点

LIBOR是全球主要银行相互利用的基准利率。
LIBOR由洲际交易所管理，该交易所询问全球主要银行将向其他银行收取多少短期贷款。
使用瀑布方法（一种标准化，基于数据驱动的分层方法）计算速率。
Libor受到操纵，丑闻和方法论上的批评，这使其成为基准率的可信度。
LIBOR于2023年6月30日被确保的隔夜融资率（SOFR）取代。

Mira Norian / Investopedia

Libor如何工作

LIBOR是主要全球银行互相借来的平均利率。它以五种货币为基础 - 美元，欧元，英镑，日元和瑞士法郎 - 并提供了七种不同的到期：隔夜/接下来，一周，一周，一个，两个，三，六个，六个月和12个月。

银行间贷款是世界各国消费者贷款的基础，因此它与金融机构一样影响消费者。各种信用产品的利率，例如信用卡，汽车贷款和可调节利率抵押贷款（武器），根据银行间利率。费率的这种变化有助于确定银行和消费者之间借贷的便利性。

五种货币和七个货币的结合导致总共计算出35种不同的诽谤，并报告了每个工作日。最常引用的费率是三个月的美元汇率，通常称为当前LIBOR。

ICE通过询问主要全球银行将向其他银行收取短期贷款的费用来计算LIBOR。该协会取出了最高和最低数字，然后计算了平均值从其余数字中。这被称为修剪平均值。

该费率每天早上以每日费率发布，并每天宣布并发布了一次伦敦时代左右，由Ice Benchmark Administmation（IBA）宣布和发布。

重要的

Libor于2023年6月被淘汰，并由安全的隔夜融资率（SOFR）取代。

LIBOR是如何计算的？

IBA有每个货币和男高音对全球银行的指定小组。例如，包括美国银行，巴克莱银行，花旗银行，德意志银行，摩根大通和瑞银在内的16家主要银行构成了美元Libor的小组。只有那些在伦敦市场中发挥重要作用的银行才被认为有资格获得ICE LIBOR小组的会员资格，并且每年举行选择过程。

2018年4月，IBA提出了一项新的建议，以加强LIBOR计算方法。它提出了一种标准化的，基于交易的，数据驱动的分层方法，称为瀑布方法，用于确定LIBOR。

第一个基于交易的水平涉及体积加权平均价格（VWAP）在所有合格的交易中，小组银行可能已经为伦敦时间更接近伦敦时间的交易提出了更高的权重。
第二个交易衍生的级别涉及根据交易衍生的数据从面板银行提交提交的内容，如果没有足够数量的合格交易来提交1级提交。
当小组银行未能提交1级或第2级提交时，第三级 - 专家判断 - 将发挥作用。它将提交伦敦时间上午11点为自己提供资金的利率，并参考无抵押的批发资金市场。

IBA使用修剪平均值适用于收到的所有响应的方法。修剪的平均值是一种平均方法，在计算平均值之前，消除了最大和最小值的小比例。对于Libor，最高和最低四分位数的数字被抛出，其余数字进行平均。

使用伦敦银币的用途

LIBOR已在全球使用在各种金融产品中。它们包括以下内容：

标准银行产品诸如远期利率协议（FRA），利率掉期，利率期货，期权和期权等标准生产产品交换，因此期权为买家提供了购买证券或利率产品的权利但没有义务
商业产品，例如浮动利率证书（CD）和票据，可变利率抵押和联合贷款，这是一组贷方提供的贷款
杂种产品抵押债务义务（CDO），抵押贷款义务（CMO），以及各种应计票据，可召唤的笔记和永久性笔记
消费者贷款相关的产品，例如个人抵押和学生贷款

LIBOR还用作央行最终确定利率的市场期望的标准量表。它占了在货币市场上交易的各种工具的流动性保费，以及整体银行系统健康状况的指标。

很多衍生物产品是根据LIBOR创建，推出和交易的。 LIBOR还用作其他标准过程的参考率清理，价格发现和产品评估。

LIBOR的简短历史

随着1980年代基于利率的产品的市场开始发展，对整个金融机构的利率统一利率的需求变得有必要。这英国银行家协会（BBA）代表银行和金融服务行业，在1984年成立了BBA息票率。

进一步简化了1986年BBA Libor的发展，这成为本地和国际级别金融机构之间基于利率和货币的金融交易的默认标准利率。

LIBOR然后进行了许多变化。主要的是，在洲际交易所接管政府后，BBA Libor于2014年2月更改为Ice Libor。

曾经用于计算LIBOR的货币也发生了变化。尽管添加了新的货币利率，但引入欧元利率后，许多货币率已被删除或集成。 2007 - 2008年的金融危机的计算伦敦银行列伯爵的男高音数量显着下降。

LIBOR的替代品

虽然伦敦银行列伯曾经被全球接受，但有其他几个利率这是全球范围内众所周知的。

例如，欧洲拥有欧洲银行的提供利率（Euribor），日本拥有东京的银行汇率（Tibor），中国有上海岸上的利率（Shibor），印度拥有孟买的银行提供费率（Mibor）。

LIBOR RATE索具丑闻

Libor是长期以来的全球利率基准标准，但它也是专业的主题费率索具的丑闻。

据称，主要银行合谋操纵了诽谤。他们考虑了交易者的要求，并提交了人为低的libors，以使他们保持首选的水平。所谓的渎职行为背后的意图是增加在LIBOR金融证券中担任职位的商人的利润。

按照报告《华尔街日报》2008年，主要的全球银行在面板上，并为LIBOR确定过程做出了贡献，面临监管审查，包括美国司法部的调查。在包括英国和欧洲在内的全球其他地区也进行了类似的调查。

主要银行和金融机构，包括巴克莱，ICAP，Rabobank，苏格兰皇家银行，瑞银银行和德意志银行，面临重罚款。还针对被发现参与渎职行为的雇员采取了惩罚性诉讼。丑闻也是LIBOR从BBA管理转为ICE的主要原因之一。

笔记

LIBOR容易受到利率的影响，因为银行可以对其贷款利率的人为高或低估计。新的指标SOFR使用实际贷款率，而不是银行的估计。

LIBOR分析的好处

尽管丑闻设定了利率，但Libor为全球经济活动水平提供了有用的基准。伦敦银行城市债权公司（Libor）意味着借钱更容易，可能会预测经济活动的增加。 LIBOR的上升意味着借钱变得越来越困难，并且业务活动可能会放慢脚步。

这些费率对于潜在借款人特别重要。当您从银行借钱时，Libors可能会占您利率的一部分。高额贷方意味着您必须在抵押贷款或个人贷款上支付更高的利率，而较低的LIBOR则意味着更有利的利率。

LIBOR射击

在违反费率的丑闻之后，监管机构开始进行改革，以修改基准利率，并最终取代LIBOR作为银行间借贷利率。英国银行不再被要求在2021年之后出版Libors。

新系统旨在替代周围利率的猜想，而是使用实际交易率。确保的隔夜融资率（SOFR）在2023年取代了LIBOR。

SOFR也是以美元计价贷款和衍生合同的基准利率。 SOFR与LIBOR不同，因为它基于美国国库市场的实际观察到的交易，而LIBOR则使用借贷利率的估计。

但是，SOFR在美国和英国使用，而其他国家的基准价格取代了LIBOR。

基于LIBOR的产品和交易的示例

基于LIBOR的交易最直接的例子是浮动利率债券，该债券根据LIBOR支付年度利息，例如LIBOR + 0.5％。随着LIBOR的价值的变化，利息支付也发生了变化。

LIBOR还申请了利率掉期 - 两方之间的合同协议，以在指定的时间交换利息。假设保罗拥有一笔100万美元的投资，这使他向他支付了可变的LIBOR利率，等于LIBOR + LIBOR + 1％。由于他的收入属于LIBOR价值，并且本质上是可变的，因此他想转向固定利率支付。

然后是彼得（Peter），他的投资有100万美元，这使他每季度的固定利息为1.5％。他希望获得可变收入，因为这可能有时会给他更高的付款。

保罗和彼得都可以签订掉期协议，交换各自的利息收入。保罗将从彼得的100万美元投资中获得固定的1.5％的利息，彼得等于15,000美元，而彼得从保罗那里获得了LIBOR + 1％可变利息。

如果LIBOR为1％，那么彼得将从保罗获得2％或20,000美元。由于这个数字比他欠保罗的数字高，因此彼得将从保罗那里获得5,000美元（20,000美元至15,000美元）。到下一个季度，如果LIBOR降至0.25％，彼得将有资格从Paul那里获得1.25％或12,500美元。从净的角度来看，保罗将从彼得那里获得2,500美元（15,000美元至$ 12,500）。

这种掉期基本上满足了想要更改利息收入类型（固定和浮动）的交易方的要求。