NAV返回：定义，计算，VS。市场回报

净资产价值（NAV）退货是一段时间内基金资产价值的变化。共同或交易所交易的基金（ETF）NAV收益可能与总收益或市场收益率有所不同，因为资金可能会以溢价或折扣为nav进行交易。据说高于其NAV的资金以溢价交易，而低于其NAV的资金则以折扣价进行交易。

了解NAV返回

NAV收益是根据股票市场在每个交易日关闭后报告的基金NAV计算得出的。 NAV是总资产减去总负债除以流通股。随着资产根据市场价值而波动，该价值每天都在变化。导航退货是一项透明的会计措施报告实际持有归根结底在基金中。因此，除非重新投资，否则分配给股东的股息，利息和资本收益不包括在总资产中。

共同基金的总回报包括分配支出。因此，它是向股东分配的，无论他们是否被重新投资。发行是您可能会看到NAV和总回报率变化的主要原因。

实时交易交易的投资基金（例如封闭式基金和ETF）也可以以溢价或折扣的价格定价，从而导致市场收益因导航收益而异。这些资金通常靠近其NAV，尽管有微小的差异。如果基金与其NAV有太大不同，则授权参与者可以干预以帮助纠正价格。

封闭式资金，NAV返回和示例

基金经理提供NAV收益和其他收益量度，投资者监控以跟踪其绩效。正如我们已经指出的那样，共同基金和ETF的价格和NAV回报应非常匹配。例如，Vanguard总股票市场指数基金（VTSAX）是跟踪整个美国股票市场的开放式共同基金，旨在精确地交易NAV。投资者需求的变化不会导致太大的偏差，因为基金经理会创建或兑换股票以准确地满足股票。

封闭式资金（CEFS） 是更有可能以溢价或折扣为其NAV进行交易。确实，该投资公司研究所的2023年CEFS报告指出，这些资金的折扣近年来一直在扩大。在2022年，即最后的全年，CEFS以股票基金的平均折扣为5.7％，债券基金的折扣为5.0％。

例如，截至2024年4月25日，由伊顿万斯税收管理的买入收入（ETB）基金的股价折扣价为13.19美元，而其NAV，14.49美元。在2023年，其价格上涨了7.51％，但其NAV回报率为17.64％。以下是2020年至2023年的价格和NAV返回到2024年4月25日的年度（YTD）（YTD）。

Guggenheim战略机会基金（GOF）可以找到更大的差异，该基金截至2024年4月25日，该基金的交易价格为20.93％，使其在CEF中变得更加离群。需要明确的是，这意味着14.33美元的市场价格超过了11.85美元的NAV，至20.93％。 NAV退货的溢价表明，投资者愿意支付超过每股基础资产的计算价值。这是2020年至2023年的价格和NAV返回年初至今。

GOF的溢价可能来自投资者对基金资产未来回报的乐观情绪：固定收益证券，股票和优先股的混合。该股票的月度分配历史比股东拥有0.1821美元的历史（在此之前的几年中略低）。

但是可能有特定于基金的原因。例如，关注预期的证券的CEF将产生高于平均水平的未来收益，这通常是普通零售投资者无法获得的，由于市场需求的巨大需求，可能会以溢价进行交易。同时，持有大量未实现的资本收益的CEF可能会以折扣价进行交易，因为投资者可能会在定价基金的股票时考虑这些收益的潜在税款。

基金经理可以通过通过公共报告和营销来提高基金的市场知名度来削减折扣。封闭式基金还可以通过提供股息再投资计划，从事招标报价（基金要约直接从股东或接近NAV的股东购买股票）或启动股票购买计划（该基金在公开市场上购买其股票）来尝试增加对股票的需求。最后，一些封闭式资金定期可以考虑转换为开放式基金或ETF，这将允许股东兑换其在NAV的股份。

因此，尽管ETF通常会与他们的NAV交易，因为基金经理创建和兑换股票以保持NAV和价格收益的近距离，但ETB和GOF等CEFS可能会有更大的差异。

底线

NAV退货是基金净资产价值的变化，而不是其股价变化。大多数时候，您会发现它们非常相似。但是在某些情况下，尤其是对于CEF，基金可以在其NAV上方或低于其NAV上进行交易，这意味着其NAV申报表将根据其股价变化计算的回报率不同。

如果您在投资中审查投资前景，那么了解导致NAV和资金返回分歧的原因，例如供求和投资者对该基金投资组合和经理的信心很重要。通常，当您查看您正在考虑的各种资金时，NAV收益率也很适合审查，以及其他收益措施。