税后净营业利润（NOPAT）定义和公式

什么是税后净营业利润？

税后净营业利润（NOPAT）是一项财务指标，它表明公司通过其核心运营（净税收）表现出色。 nopat经常用于经济增值（EVA）计算，更准确地研究了杠杆公司的运营效率。 NOPAT不包括许多公司由于现有债务而获得的税收节省。

如果没有债务，则税后净营业利润（NOPAT）是公司的潜在现金收入，也就是说，如果没有债务。该数字不包括一次性损失或费用；这些并不能真正代表公司的真实盈利能力。其中一些收费可能包括与合并或收购有关的费用，如果考虑到该公司，即使该公司当年可能会影响公司的底线，这些费用也不一定会表现出准确的情况。

分析师在评估公司作为一项投资时考虑了许多不同的绩效指标。最常用的绩效措施是销售和净收入增长。销售提供了绩效的一流衡量标准，但它们不符合运营效率。净收入包括运营费用，但还包括债务节省的税收。税后净营业利润是一种混合计算，可以使分析师在没有杠杆影响的情况下比较公司绩效。这样，这是对纯运行效率的更准确的衡量。

要计算NOPAT，必须确定运营收入，也称为营业利润。它包括毛利润较少的运营费用，其中包括出售，一般和行政（例如，办公用品）费用。nopat公式是

$\ begin {Aligned}＆\ text {nopat} = \ text {操作收入} \ times \ left（1 - \ text {税率} \ right）\\＆\ textbf {where：} \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ text {操作收入}$​noped=营业收入×（（1- 税率）在哪里：营业收入=总利润减少了运营费用​

nopat示例

例如，如果EBIT为10,000美元，税率为30％，税后的净营业利润为0.7，等于7,000美元（计算：10,000美元x（1-0.3））。这是一个近似税后现金流量没有债务的税收优势。请注意，如果公司没有债务，则税后净营业利润与税后净收入相同。在计算税后净营业利润时，分析师喜欢与同一行业中的类似公司进行比较，因为某些行业的成本高于其他行业。

特殊考虑

除了为分析师提供核心运营效率的衡量，而没有债务影响，并合并和收购分析师使用税后的净营业利润。他们用这个计算到公司（FCFF）的自由现金流，这等于税后的净营业利润，减去营运资金的变化。他们还将其用于计算向公司（FCFF）的经济自由现金流（FCFF），这等于税后资本后的净营业利润。

这两种措施主要由寻求收购目标的分析师使用，因为收购方的融资将取代当前的融资安排。税后计算净营业利润的另一种方法是净收入以及净税后利息费用（或净收入加净利息费用）乘以1，减去税率。分析师也可能会考虑使用的盈利能力净营业利润减少调整税（NOPLAT）。