原始发行折扣（OID）：配方，用途和示例

原始问题折扣（OID）是债券的价格折扣面值当时纽带或其他债务工具首先发行。

债券可以以低于其面值的价格发行，称为折扣。 OID是原始面值与债券支付的价格之间的折扣金额或差额。

债券发行人使用原始问题折扣来吸引买家购买其债券，以便发行人可以为其业务筹集资金。许多零息键使用大型OID吸引买家进入其产品。

关键要点

原始发行折扣（OID）是原始面值金额与债券支付的折扣价之间的差额。
OID债券具有收益的潜力，因为投资者可以以低于其面值的价格购买债券。
以折扣出售的OID债券可能表明发行人面临财务困难，违约是可能的。

原始问题折扣（OID）的工作方式

一旦购买，债券的发行人通常会向债券持有人支付利率 - 称优惠券- 投资者持有债券。债券持有人定期根据债券的利率获得利息支付。当债券达到到期，投资者获得了为债券支付的面值的回报。

但是，某些债券的价格低于票据的面值或面值。 OID是债券支付的价格与其面值之间的差额。由于购买价格低于面值，因此OID可能被视为利息，因为买方被支付了债券的面值。

例如，假设债券的面值为100美元，这意味着投资者将在到期日收到100美元的回报。如果投资者以95美元的价格购买债券，并在到期时获得100美元，则OID为5美元，这是投资回报。

如果提供OID的债券为零，则唯一的钱是在偿还面值时到期。

OID的公式和计算

OID是规定的赎回价格和发行价格（债务发行价格折扣）之间的差额。

OID =赎回价格 - 发行价格

赎回价格：债券的质量值（必须在到期日退还的金额。）
发行价格：出售日期出售债券的发行价格。

如何计算OID的示例

假设一家公司希望提供100,000美元的债券（赎回价格），但愿意接受90,000美元的资本（发行价格）。因此，OID等于$ 10,000：

OID=$ 100,000- $ 90,000 = $ 10,000

OID和利率

公司可以拥有出售的债券以折扣具有周期性的利益，同时还要支付其面值。但是，OID的量倾向于与债券的利率成反。换句话说，折扣越大，债券上提供的优惠券利率就越低。

造成负相关的原因是，公司可能会以其面值折扣价发行债券，因此该公司不必向投资者支付常规和持续的更高利率。尽管债券获得的利息是投资者的收入，但这是公司的费用。

相反，债券的利率越高，其折扣价出售的可能性就越少，并且其OID（如果有）将较小。如果债券的利率对投资者有吸引力，那么可能会有很多买家和对债券的需求，因此它不可能以折扣的价格出售。

投资者应该了解，仅仅因为他们以折扣价购买债券，这并不意味着它是便宜的。 OID收到的回报最终可能低于从非固定债券的回报，具有更高的利息或另一个固定收益安全性。比较很重要，因为原始问题折扣加上常规优惠券付款的总和必须高于替代品才能使其成为便宜。

OID和零息键

原始问题折扣最高的债券通常为零息键。顾名思义，这些债务工具不支付优惠券利息。没有这个吸引买家，他们必须提供更深层次的折扣，而与以其面部价值支付利息和出售的债券相比。投资者从零情绪债券中赚取收入的唯一方法是债券的购买价格与其面值到期的差额之间的差额。

零企业债券以较低的初始售价为代价为发行人节省了利息支付费用。债券成熟后，它们将被兑换为全面价值。

如果利率大幅上升，现有的固定利率债券的吸引力就降低了，当投资者以其他地方的高利率债券出售其价格时，其价格下跌。相反，如果利率大大下降，现有的固定利率债券将变得更具吸引力，并且随着投资者急于购买它们的价格。即使许多OID债券不支付任何利息，这种趋势也适用于他们。由于利率较高的债券将使OID债券的吸引力降低，而较低的收益债券将使它们更具吸引力。

没有变化对市场利率，有些人认为这些投资低风险。但是，零企业债券通常不那么流动，因此次要的买家和卖方有限债券市场。

OID和默认风险

就像您需要检查一件毛衣卖出缺陷的毛衣一样，必须使用OID债券进行同样的注意。提供大型OID的人可能会以折扣价出售，因为债券发行人处于财务困境中。此外，以折扣销售的债券可能意味着由于某种原因，缺乏投资者愿意购买的债券。公司可能会有期望默认在债券上。违约是发行人无法再付款或偿还债券持有人最初投资的本金的时候。

如果公司债券违约，则投资者几乎没有追索权。尽管在公司的情况下，债券持有人是向普通股东支付的破产，不能保证投资者将获得全部投资的回报，如果有的话。

尽管投资者能够以折扣价购买债券，从而有所赔偿，但他们应该权衡风险与奖励相对于奖励。