什么是营业现金流 (OCF)？

亚马逊公司（）报告称，2024 年运营现金流 (OCF) 达到惊人的 1159 亿美元，比上年增加三分之一以上。这足以让加利福尼亚州的每个人购买两台新的 iPhone 16 Pro，还有数十亿美元。

虽然 OCF 是一个不如利润率那么迷人的财务指标，但它可以说更重要。我们将带您了解以下详细信息。

OCF衡量的是公司在特定时期内核心业务运营产生的现金数额。与生产和销售公司产品或服务直接相关的现金流入和流出。

OCF 特别排除投资活动（如购买设备）和融资活动（如发行股票或支付股息）产生的现金流量。

具体来说，我们可以将OCF制定如下：

OCF =+ 非现金支出 - 营运资金增加

在考虑任何外部资金来源或资本支出之前，OCF 可以清晰地显示企业从日常运营中产生了多少现金。

这使得 OCF 在评估公司的运营效率以及财务是否可持续时至关重要。通过专注于核心业务运营，OCF 帮助投资者和分析师确定公司是否可以通过其主要业务模式来支持自己。

公司将 OCF 作为现金流量表的一部分进行报告，该表将所有现金流动分为三类：经营活动、投资活动和融资活动。

以下是亚马逊向美国证券交易委员会提交的 10-K 年度报告中的 2024 年现金流量表。

经营现金流的重要性

OCF 很重要，原因如下：

• 财务健康状况的衡量标准：OCF 清晰地展示了公司从其核心业务活动中产生现金的能力。想想两个柠檬水摊。 A 摊位的销售额很高，但主要是赊销，即期现金很少。 B 摊位销量适中，大部分为现金。这相当于高 OCF。 B 摊位具有更好的财务状况和运营效率，因为它可以快速将销售额转化为现金。
• 指标：它是公司短期转移资金支付账单等能力的关键标志。
• 投资潜力：强大的 OCF 向投资者发出信号，表明公司可以为其运营提供资金、投资于增长，并有可能为股东提供回报。
• 偿还债务的能力：OCF 为正值的公司更有能力偿还债务、提高信用度并降低财务风险。
• 维持运营的能力：OCF 反映了公司在没有外部支持的情况下抵御经济波动的能力。
• 税务影响：美国国税局 (IRS) 认为可能会增加 OCF 的业务费用。
  

经营现金流量组成部分

OCF 包括与公司核心业务运营相关的现金流入和流出。

现金流入通常包括以下内容：

• 销售商品或服务以现金支付的收入（现金收入）
• 收藏品
• 其他经营活动收到的现金
• 收到退款或报销

现金流出一般包括以下内容：

• 库存和原材料付款
• 员工工资、工资和福利
• 运营费用（租金、水电费、保险等）
• 纳税
• 向供应商和供应商付款

变化也显着影响 OCF。营运资金代表流动资产与流动负债之间的差额。以下是其工作原理的示例：

• 应收账款减少（客户付款速度加快）会增加 OCF。
• 库存增加（更多现金被占用在商品中）会降低 OCF。
• 应付账款的增加（延迟向供应商付款）暂时提高了 OCF。
• 减少（更快地支付义务）减少 OCF。
  

经营现金流量的计算方法

计算 OCF 的两种主要方法是间接法和直接法。

间接法

间接法从净利润开始，调整非现金项目和营运资本的变化，以得出 OCF。这种方法被美国公司普遍使用。

主要调整包括以下内容：

• 加回非现金支出（例如，）
• 根据营运资金账户（例如应收账款、库存和应付账款）的变化进行调整
• 扣除非营业收益或损失

间接法的基本公式如下：

OCF = 净利润 + 折旧和摊销 - 净营运资本变化

例如，如果一家公司报告净利润为 1 亿美元，折旧为 1.5 亿美元，应收账款增加 5,000 万美元，应付账款减少 5,000 万美元，OCF 计算如下：

OCF = $100M + $150M - $50M - $50M = $150M

直接法

直接法以收付实现制记录所有交易，显示会计期间的实际现金流入和流出。虽然更喜欢这种方法，因为它比较清晰，但需要更多工作，因此较少使用。

直接法考虑以下因素：

• 从客户收到的现金
• 支付给供应商和员工的现金
• 收到的利息和股息
• 所得税和利息支付

直接法的基本公式如下：

OCF = 现金收入 - 以现金支付的运营费用

例如，如果一家公司的现金收入为 8000 万美元，向供应商支付的现金为 2500 万美元，员工工资为 1000 万美元，则 OCF 如下：

OCF = 8000 万美元 - 2500 万美元 - 1000 万美元 = 4500 万美元

两种方法对于 OCF 应该产生相同的结果。它们之间的选择通常取决于公司的会计实践和财务报告所需的详细程度。

计算经营现金流量的示例

让我们考虑一家小型零售企业。以下是 OCF 计算中使用的变量：

• 净利： 50,000 美元
• 折旧费用：10,000 美元（非现金费用）
• 应收账款增加：$5,000（客户欠款更多）
• 库存增加：3,000 美元（购买更多库存）
• 应付账款增加：8,000美元（欠供应商更多）

OCF计算

它的工作原理如下：

1. 从净利润开始： 50,000 美元
2. 添加回折旧: + 10,000 美元
   之所以将其加回，是因为折旧是一项不涉及实际现金流出的费用。
3. 扣除应收账款增加额: - 5,000 美元
   扣除这一金额是因为应收账款的增加意味着销售是通过赊销而非现金进行的。
4. 减去库存增加: - 3,000 美元
   减去这一点是因为库存增加意味着现金用于购买更多商品。
5. 添加应付账款的增加：+ 8,000 美元
   增加这一点是因为该公司通过延迟支付欠供应商的款项而持有现金。

结果：$50,000 + $10,000 - $5,000 - $3,000 + $8,000 = $60,000 OCF

底线

OCF 有助于确定公司核心业务活动的财务成功程度，并表明公司是否有足够的正现金流来维持运营。

OCF 是公司现金流量表中列出的三个现金流量之一。另外两个是投资活动和融资活动。