超额订阅：定义，示例，成本和收益

什么是超额认购？

当对新问题的股票需求大于可用股份数量时，超额认购是使用的术语。当a新问题超额认购，承销商或提供担保的其他金融实体可以向上调整价格或提供更多证券来反映超过期待的需求。

超额认购的问题可以与未订阅问题，需求无法完全满足可用股份的供应。

了解超额认购的问题

当其利息远远超过该问题的可用供应时，通常会发生超额认购的安全性。在任何有限的新证券供应有限的市场中，都可以在任何市场上发生过度订购首次公开募股（IPO）。在这里，需求超过了IPO'ING公司发行的股票总数。超额订购的程度显示为一个倍数，例如“ ABC IPO超额订阅两次”。两次多次多手意味着对股票的需求实际上是预定问题中可用的两倍。

股价是有意确定的，理想地将出售所有股票。这承销商IPO通常不想在未订阅的问题中留下不承担的股份。

如果对IPO的需求超过供应量（造成短缺），则可以为证券收取更高的价格，从而导致发行人增加资本，这也意味着要为承销商所赚取的费用更多。

但是，超额认购的IPO股票通常是价格低廉在某种程度上，允许IPO后流行音乐和强大的交易继续对此问题产生兴奋。公司在桌子上留下了一些资金，但即使他们在锁定期内被卡住，也可能会吸引内部股东的纸质收益。

超额认购证券的福利和成本

当证券被超额认购时，公司可以提供更多的证券，提高证券的价格，或者与两者的某些组合一起，以满足需求并在此过程中筹集更多资本。这意味着他们可以筹集更多的资本，更好地筹集资金。

公司几乎总是会延迟其股份的很大一部分，以允许未来的资本需求和管理激励措施，因此，如果IPO希望不得不在不必向监管机构注册新的证券的情况下，通常会增加股票的股份。

当然，更多的资本对公​​司有益。但是，投资者必须支付更高的价格，并且如果价格上涨以上，可能会从问题上获得定价。这也可能伤害投资者热IPO这使初始市场价格远高于基本面，只是在接下来的几周和几个月中看到价格崩溃。

超认购的IPO的示例

在2012年初分析师表明，期待已久的Facebook（现为元）的IPO最初试图通过出售约3.37亿股股票（每股28至35美元）来筹集约1006亿美元，将产生更多的投资者利息，以使其可能很快成为超额认购的IPO。正如预测的那样，2012年5月18日导致IPO的投资者利息产生的对Facebook股票的需求远远超过了该公司提供的。

为了利用超额认购的IPO并满足投资者需求的激增，Facebook（Facebook（元）不仅向投资者提供了更多的股份（4.21亿股对3.37亿股），还向投资者提供了25％的股份，还将IPO价格范围提高到每股34至38美元，价格上涨了15％。实际上，Facebook及其承销商同时提高了股票的供应和价格，以满足需求并减少证券超额订购，净值比最初的IPO条款近40％左右。结果，Facebook筹集了更多的资金并具有更高的估值，但投资者获得了他们想要的股票。

但是，很快就显而易见的是，Facebook最初不值得新的IPO价格，因为该股票在交易的头四个月中急剧下降。直到2013年7月31日，该股票一直无法超过其IPO价格。