未订阅：含义，概述，贡献因素

什么是未订阅的？

“未订阅”是指对诸如证券问题的需求首次公开募股（IPO）或另一项证券发行少于发行的股份数量。未订购的产品通常是出售证券过高或出于向潜在投资者的证券营销不良而定价的问题。

这种情况也被称为“购买销售”，可能与超额认购当对问题的需求超过其供应时。

理解未订阅

当承销商无法在出售股票上获得足够的兴趣时，就会订购产品。由于当时可能没有公司提供的价格，因此购买者通常会订阅一定数量的股份。此过程允许承销商评估对产品的需求（称为“感兴趣的指示”），并确定给定价格是否公平。

通常，公开募股的目标是以所有已发行股份出售给投资者的确切价格出售，并且既没有短缺也没有证券的盈余。如果需求太低，承销商和发行人可能会降低价格以吸引更多订户。如果对公开发行的需求超过供应（短缺），这意味着本可以收取更高的价格，并且发行人可能会筹集更多资金。另一方面，如果价格太高，则投资者不足以订阅该问题，并且承销公司将留下股票，它不能以降低的价格出售或不得不出售，从而造成损失。

可能导致未订阅的因素

一旦承销商确定它将出售产品中的所有股份，便可以关闭产品。然后，它从公司购买所有股份（如果保证该产品奉献），发行人收益减去承保费。然后，承销商以发行价格将股票出售给订户。有时，当承销商找不到足够的投资者购买IPO股票时，他们被迫购买无法出售给公众的股票（也称为“饮食股票”）。

尽管承销商可以影响证券的初始价格，但在IPO的第一天，他们对所有销售活动都没有最终决定权。一旦订户开始在二级市场上出售，供求的自由市场力量决定了价格，这也可能影响IPO的初始售价。承销商通常在他们发行的证券中维护二级市场，这意味着他们同意购买或出售证券为了保护证券的价格免受极端波动的影响。