代理战斗：定义，原因，发生的事情和示例

什么是代理战？

一场代理斗争是指一群股东联合起来的行为，并试图收集足够的股东代理投票以赢得公司投票。有时被称为“代理战”，该行动主要用于公司接管。

在公司收购过程中 - 特别是敌对收购- 外部收购者可能会试图说服现有股东投票给公司高级管理层的某些（或全部），以便更容易地掌握对组织的控制权。

如果股东对特定的管理决定不满意，则可以向公司的董事会提出上诉。但是，如果董事会成员拒绝聆听，心怀不满的股东可能会试图说服其他股东让他们使用他们的代理投票在一项运动中，替代了不屈不挠的董事会成员，候选人更容易实施股东的拟议变更。

在这种情况下，收购方和目标公司通常使用各种招标方法来影响股东投票以替换委员会成员。股东可以向股东发送def 14a表格 - 也称为代理语句- 其中包含有关目标公司的财务信息和其他数据。如果代理斗争涉及公司出售，则代理声明还将包括拟议中的收购的更精细的版本。

收购公司通常通过第三方代理律师与股东联系，后者汇编了利益相关者名单。为了进一步影响其投票立场，代理律师可以单独与每个利益相关者联系并陈述收购方的案件。如果股票以股票经纪公司的名义注册，则代理律师会与该公司的股东进行咨询，以影响其投票职位。

无论哪种情况，个人股东或股票经纪人，然后将其投票提交给指定实体，例如股票转移代理，汇总信息。在大多数情况下，代理律师可能会审查或挑战不清楚的投票，并且他们可能会标记股东多次投票或忽略签署选票的情况。

然后，收购公司在股东会议之前将结果转发给目标公司的公司秘书。最后，根据最终的投票数，准董事会成员被批准或拒绝。

有时股东对于审查新的高级管理职位的选项是不感兴趣或冷漠的，很难引起他们对这些事项的兴趣。股东经常不愿意与他们邮寄给他们的建议一起，而无需检查潜在的董事资格或接管的主要基础问题。

尽管同一水平的不感兴趣通常适用于收购票，但如果目标公司的财务业绩不佳对股东产生负面影响，则代理斗争可能会有利于收购方，尤其是如果收购方有很大的想法使公司使公司盈利。例如，收购方可能建议出售一些业务表现不佳的资产或增加股票股息。

2008年2月，Microsoft Corporation做了未经请求的报价以每股31美元的价格购买Yahoo。 Yahoo的董事会认为，Microsoft的提议低估了该公司，因此，董事会拖延了Microsoft和Yahoo高管之间的任何谈判。

2008年5月3日，微软撤回了报价，不到两周后，亿万富翁卡尔·伊卡恩（Carl Carl Icahn）努力通过代理竞赛替换雅虎董事会。