参考义务：它是什么，其工作原理

什么是参考义务？

参考义务是特殊指定的债务义务，信贷导数（例如信用默认交换，是基于参考实体并发行的。它不代表实体发行的所有债务形式，而仅代表特定的义务。通常，这项义务是为对冲创建信贷衍生产品的实际债务保障。

了解参考义务

参考义务是债务保障的特定问题，信贷衍生交易中的双方互相关注。例如，公司，银行或国家的5年债券。如果参考实体在此问题上默认（或其他特定的，商定的事件发生），则信用保护的买方对参考义务将获得支出。保护买方获得了赔偿，因为该实体未能按照参考义务付款。如果没有触发（默认）事件发生在参考义务上，则来自买方支付的保费的信用衍生利润的卖方。就像保险公司没有意外和保险索赔的保险公司支付的保费一样。

参考义务的标准信用保护形式是信用违约互换（CD），这是一种特定类型的交换旨在转移信用暴露在两个或多个各方之间交换中的参考义务。在信用违约交易中，交换的买方向交换卖方付款，直到合同的到期日为止。通常，这是在五年的时间内，因为这种成熟度是信用交换市场中最常见，最液体的部分。

背景下的参考义务

该图显示了CD仪器的基本力学。如果有关于参考义务的信用事件，购买信贷保护的人将获得支出。如果与参考义务没有任何关系，CDS卖方会保留溢价。

必须指定参考义务，因为歧义可能在违约时导致执行问题。例如，在公司或银行发行的特定债券上购买信贷保护时，正确确定参考义务至关重要。这通常是通过参考其ISIN编号来完成的。这样做可以防止对已发行债券的到期，优惠券或货币的混淆。