逆转债券（RCB）：意义，好处，批评

逆变债券（RCB）是一种债券，可以在设定的日期酌情转换为现金，债务或权益。发行人可以选择到期日期，以现金兑换债券或提供预定数量的股份。

了解逆变债券（RCB）

一个可转换债券有一个嵌入式通话选项这使债券持有人有权在给定时间将其债券转换为股权，以预设发行公司的股份数量。可转换债券上的收益率通常低于没有可转换选项的类似债券的收益率，因为嵌入式选项为债券持有人提供了额外的上行空间。具有嵌入式可转换选项的另一种类型的键是反向可转换键。

逆变键（RCB）具有嵌入式放置选项这使借款人或债券发行人有权在设定的日期将债券的本金转换为股权股票。如果行使该期权，则允许发行人在现有债务或基础公司的股份的设定日期“将债券”“将”债券“放在债券持有人身上。基础公司不必以任何方式与发行人的业务相关。实际上，可能有一个与反变价债券相关的基本股票。

成熟和产量考虑

RCB证券通常比大多数其他债券的成熟度和更高的收益率更短，因为投资者涉及的风险。投资者可能被迫兑换其证券在价值大幅下降的公司中的债券。上面的市场优惠券每月或每季度支付。除了支付利息外，投资者还获得了初始投资的100％主要的在现金或预先指定的基础股票成熟股中。

RCB投资者不会参与对基础资产的任何上行欣赏。取而代之的是，债券持有人有效地为发行人提供了基础资产的权利选择。投资者接受这种风险，以换取债券生命期间高息票的支付。假设与债券相关的基础资产的价格降低了预定金额，这也称为敲门水平。然后，债券发行人行使其用股票而不是现金偿还本金的权利是有意义的。由于RCB由发行人酌情离开转换，因此股票的价值将少于最初投资的金额。

如果基本的资产价格保持在敲门水平之上，则债券持有人获得了债券寿险的高息票。当债券成熟时，他们会以现金获得全部校长。这通常是反向可转换债券投资者的最佳情况。

逆变债券（RCB）的好处

RCB的最重要优势是他们的高息票利率。根据FINRA的数据，逆变债券的高收益率在7％至30％之间。这就提出了一个问题，为什么公司要支付如此高的利率。他们通常希望基本资产的价格下跌。同时，其他投资者愿意购买基础资产并持有。股东通常从股息获得的薪酬要比RCB投资者的利息少得多。购买逆变债券可以是购买公司股票的盈利替代品。

批评逆转债券（RCB）

逆变债券遭受类似于问题的缺陷可召回的债券但是有更高的下行风险。与Collable Bonds一样，RCB具有复杂的功能，可以保护复杂的债券发行人，而牺牲了不明智的投资者。

投资者很容易忽略逃生条款，并由有望高利率的债券吸引。如果有可可债券，发行人可以通过再融资如果业务和信用评级有所提高。使用反向可转换债券，发行人可以通过行使权益转换选项来逃避偿还全部本金。有了RCB，业务和股票价格必须下降才能使发行人以债券持有人为代价。

反换债券的最糟糕的问题是，投资者有时认为他们正在购买类似于标准债券的资产。 RCB买家真正在做的是在基础资产上出售裸露的东西。一般而言，除非投资者愿意拥有基础资产，否则投资者不应购买反向可转换债券。