主权信用评级：定义，他们的工作方式和机构

什么是主权信用评级？

主权信用评级是对信誉一个国家或主权实体。主权信贷评级可以使投资者了解与投资特定国家债务相关的风险水平，包括任何政治风险。

应国家要求，信用评级机构将评估其经济和政治环境，以将其分配为评级。获得良好的主权信用评级通常对于想要在国际债券市场获得资金的发展中国家至关重要。

除了在外债务市场上发行债券外，获得主权信用评级的另一个常见动机是吸引外国直接投资（FDI）。许多国家从最大，最杰出的信用评级机构寻求评级，以鼓励投资者信心。标准普尔，穆迪和惠誉评分是三个最具影响力的机构。

其他著名的信用评级机构包括中国成本国际信用评级公司，达贡全球信用评级，DBR和日本信用评级机构（JCR）。国家的细分有时会发行自己的主权债券，这也需要评级。但是，许多机构排除了较小的地区，例如一个国家的地区，省份或市政当局。

投资者使用主权信贷评级来评估特定国家债券的风险。

主权信贷评级反映的主权信贷风险代表了政府可能无法或不愿履行其未来债务义务的可能性。在决定在特定国家或地区投资的风险可能有多大的关键因素。他们包括它债务服务比，其国内货币供应，进口比和其差异的增长出口收入。

许多国家面临着在2008年金融危机，激发有关必须救助整个国家的全球讨论。同时，一些国家指责信用评级机构太快降低了债务。

这些机构还因遵循“发行人的付费”模式而受到批评，该机构在该模型中向各国支付代理商来对其进行评分。如果投资者支付评级，就不会发生这些潜在的利益冲突。

主权信用评级也可能因政治动荡而下降。例如，2023年，惠誉评级将美国的信用评级从AAA降低到AA+，部分原因是在过去的二十年中“稳定的治理标准侵蚀”。这种恶化导致了最后一刻的债务上限谈判，这增加了政府可能违约债务的可能性。

惠誉给予IT认为的国家的BBB或更高评级投资等级，BB+或更低的等级被认为是投机性或“垃圾”等级。惠誉（Fitch）在2023年给阿根廷一个CC级别，而智利保持了A级。标准普尔有类似的系统。

穆迪认为BAA3或更高的评级为投资等级，而BA1及以下的评级具有投机性。希腊在2023年获得了穆迪（Moody's）的BA3评级，而意大利的评级为BAA3负数。除了他们的字母级评级外，这三个机构还对每个国家当前的经济前景进行了单个字评估：积极，消极或稳定。

这欧洲债务危机降低了许多欧洲国家的信用评级，并导致了希腊债务违约。欧洲许多主权国家放弃了国家货币，赞成单一欧洲货币欧元。他们的主权债务不再以民族货币为特征。

这欧元区各国不能将其国家央行“印刷资金”避免违约。尽管欧元在成员国之间产生了增加的贸易，但它也提高了会员违约并降低许多主权信用评级的可能性。

十个国家有最高的信用评级所有三个主要评级机构。这些国家是澳大利亚，加拿大，丹麦，德国，卢森堡，荷兰，瑞士，挪威，瑞典和新加坡。这些国家 /地区中的每个国家 /地区的AAA评级为标准和POORS，穆迪（Moody's）的AAA和Fitch的AAA。

美国的AAA近乎完美的信用等级，来自标准和POORS，Moody's的AAA和Fitch评级的AA+。惠誉（Fitch）在2023年8月将美国的信用评级下调，这是因为政府债务水平不断上升，并增加了该国债务上限谈判的边缘制度。

债务上限代表了法律允许借款以支付其账单的最高金额。如果国会在达到限制时不提高上限，则政府最终将不得不选择优先考虑其优先级的财务义务。这最终可能导致政府无法支付薪水，减少军事设备支出，甚至违约债券支付。

主权信用评级是对政府偿还债务的能力的衡量。就像个人信用评分一样，高信用评级表明，信用风险较低，评级低的政府表明政府可能难以偿还其债务。由于这些评级会影响政府债券的利率，因此许多国家在保持高主权信用等级方面将高度重视。