了解衍生产品，他们的缺点，示例

什么是衍生产品？

衍生产品是一种企业重组，涉及将一个部门分离以形成新的独立公司。衍生公司带走了该细分市场以及相关资产和负债的运营。

母公司需要证券交易委员会（sec）详细说明衍生表格10-12b，其中包含一封大量的信息信或叙述，概述了新公司的衍生，优势和劣势以及其行业前景的基本原理。衍生产品通常对股东免税，最多可能需要六个月才能完成。

了解衍生产品

可能出于多种原因而发生分拆。母公司可能希望解锁嵌入式部门的价值，嵌入式部门的价值可能与整个公司的速度不同。通常，作为一家独立公司，一个比其父母更快的被困或受约束细分市场会更好。

分拆允许该部门通过以债券形式发行新公司或债务来筹集自己的资本，以资助公司的增长。合并后的实体可能不可能提供筹集资金的融资，但是通过将盈利的部门分开，Spun-Off司有更大的机会吸引投资者和银行。

衍生产品还可以通过允许其专注于其核心运营而不将资源转移到一个可能在各个方面有不同需求的细分市场来帮助母公司，包括运营管理，营销，财务和人力资源。

此外，可能已经建立了裁定的部门来创建辅助服务，例如软件或某些必需的技术。虽然有利可图，但技术部门可能不符合母公司的行业。结果，由于母公司和该部门的业务计划和策略可能无法彼此保持一致，因此最好将它们分开。

如果该部门不如母公司盈利，也可能会发生分拆。通过创建一个单独的公司，它消除了挣扎的部门的注意力。此外，串联可以使管理层可以出售资产或寻找新公司的合并或收购。

母公司通常通过保留其股权或签署产品或服务供应的合同关系来为其分拆提供支持。在许多情况下，开发公司的管理团队也来自母公司。

分拆的一些缺点

投资者通常会赞成分拆，因为对于拥有不同需求和增长前景的细分市场来说，这是有意义的。对于投资者来说，分离零件的总和通常大于整体，因为估值随着时间的流逝，已经证明了这一点。

但是，在管理时间和分散数月内，衍生过程可能会成本高昂。管理层的重点可能会从经营公司转变为执行分拆。此外，可以计划和完成分拆。

当然，不能保证逃脱的部门本身会盈利。没有父母的帮助，一家开发的公司可能会造成损失或收入不佳。相反，通过拆卸来取消有利可图的部门，可能会使母公司的收入较少，容易受到财务状况不佳的影响。

衍生产品的例子

衍生产品很普遍，投资者有充分的理由推动它们。有许多值得注意的衍生产品，包括米德·约翰逊（Mead Johnson）的营养，该营养在2009年从布里斯托尔·迈尔斯（Bristol Myers Squibb）脱离，Zoetis于2013年从辉瑞（Pfizer）出发，而法拉利（Ferrari）在2016年从菲亚特·克莱斯勒（Fiat Chrysler）脱离了辉瑞（Ferrari）。

Chipotle墨西哥烤架

丹佛Post报道，麦当劳的墨西哥烧烤店于2006年从麦当劳脱离了麦当劳，麦当劳的原因是“推动增长并为其主要业务投入更多精力”。Chipotle的股票在其首次公开募股上以22美元的价格提供，2006年售出了600万股。截至2021年7月9日交易结束时，Chipotle的股票以每股1,592.25美元的价格交易。

Delphi Technologies plc

Delphi Automotive PLC启动了Delphi Technologies PLC，该技术于2017年12月5日成为45亿美元的实体。新公司提供了高级推进系统，根据首席执行官的说法，“自动化驾驶，增加电气化和相互关联的信息娱乐的融合，所有这些均由计算机和智能车辆的指向增强而启用。”

Delphi Automotive成为APTIV PLC保留了动力总成业务，这是一个较大但较慢的业务。 Delphi Technologies Plc脱颖而出，负责自己的命运。

衍生失败：老海军

服装零售商Gap Inc.（差距）在2019年初宣布，该公司打算按照美国有线电视新闻网（CNN）报告的旧海军部门衍生。老海军将是一家独立公司。差距商店，包括其他品牌，例如香蕉共和国，希尔城和田径运动，将是一家公司。

2018年，老海军获得的收入几乎与所有其他品牌的收入以及其80亿美元的销售额相同，而差距和其余商店的收入为90亿美元。由于可能的衍生产品，旧海军将在其自己的商业计划和战略下释放以发展其品牌。由于他们的销售在过去几年中一直在努力增长，因此差距和剩余的商店将巩固。

但是，这种衍生产品从未实现。 2020年，Gap取消了计划，并决定保留旧海军，因为该公司独立前景的可行性减少了在低成本的竞争中，大型零售商出售服装，例如沃尔玛，Costco和Target。宣布这一消息后，Gap分享了越来越高。