目标利率：它是什么以及它如何运作

什么是目标利率？

目标利率是经济体中央行用来指导和衡量货币政策有效性的关键利率。目标利率，也称为, 是一个银行可以直接影响其货币政策，并且其理解与下游经济表现相关。

目标利率用于指导货币政策，特别是公开市场操作，以衡量向金融体系添加或撤回多少货币和信贷，以实现预期的经济成果。它们是可观察到的市场现象，直接响应央行的行动，也与整体经济活动相关。

央行调整其货币政策以实现预期的目标利率，目的是有助于实现通胀率、国民收入增长和就业等银行规定的目标。

中央银行使用多种工具设定目标利率。目标利率可能仅根据银行官员的洞察力和判断力或由，例如。目标利率的变化，例如，可以影响其他短期利率、长期利率、外汇汇率、股票价格、经济中的货币和信贷数量、就业以及商品和服务的价格。

目标利率可以公开宣布或保密，具体取决于央行的政策和意图。过去，像美联储这样的中央银行并不总是公开（有时甚至故意混淆）其政策目标利率，以防止市场参与者预测其走势。

这是基于宏观经济学的理论，即只有央行政策的意外变化才会对经济产生重大影响。和就业。

近年来，央行通常会公布其目标利率以及对未来可能调整目标利率的预测和意图，作为货币政策工具的一部分。在前瞻性指导下，央行不是试图给市场参与者带来惊喜，而是试图塑造市场预期以支持整体货币政策。

这使用联邦基金利率作为目标利率。联邦基金利率被定义为一家银行向另一家银行存放在美联储的隔夜贷款所收取的利率。在经济不确定时期，联邦公开市场委员会有时会指定目标范围和目标利率。目标利率通常与经济体的无风险利率相关。

FOMC 在 2024 年 12 月会议上宣布联邦基金利率目标区间为 4.25% 至 4.50%。委员会以经济改善为由，将利率较上月下调 25 个基点。

FOMC 通过以下方式控制目标利率，涉及在公开市场上买卖证券，例如美国国债、抵押贷款支持证券或其他债务工具。它被认为是目标利率，因为利率的实际价值将取决于公开市场隔夜贷款的供给和需求。

然而，由于要求隔夜准备金的银行可以按利率向美联储借款。，目标利率往往会保持强制执行。

FOMC 的 12 名成员每年定期举行八次会议。在这些会议期间，联邦公开市场委员会审查经济和金融状况并确定联邦基金的目标利率。如果联邦公开市场委员会想要刺激通胀或信贷流动，则可以降低目标；如果想要对抗通胀或减缓信贷市场放缓，则可以提高目标。

联邦公开市场委员会可能会根据需要安排额外的会议，以实施目标联邦基金利率的变化。在联邦公开市场委员会的任何会议上，联邦基金的目标利率可能会根据美国的经济状况而增加、减少或保持不变。目标通常与央行认为对经济有利的特定通胀水平挂钩。

当联邦基金利率上升时，银行之间为满足隔夜准备金要求（如果准备金短缺）而相互借贷所支付的借贷成本就会增加。借贷成本的增加通过更高的利率转嫁给银行的客户，这使得消费者的借贷成本更高。一般来说，提高联邦基金利率会使借贷成本更高，从而减缓经济增长。

2024年12月18日FOMC会议期间，联邦基金利率目标区间定为4.25%至4.50%。FOMC较上月下调目标区间0.25%。

最优惠利率是银行向其最佳客户（即信用度最高的客户）提供的利率。最优惠利率受到美联储设定的联邦基金利率的影响。然后，最优惠利率会影响所有其他利率，例如抵押贷款利率和汽车利率。截至 2025 年 1 月，美国的最优惠利率为 7.50%。

目标利率是中央银行用来影响货币政策的利率。一国中央银行设定目标利率来影响经济体中的其他利率，以根据当前市场状况收缩或扩张经济。