信任契约

什么是信托契约？

信托契约是债券发行人与受托人之间签订的债券合同的协议，该协议代表债券持有人的利益，通过强调各方必须遵守的规则和责任。它还可以指示债券的收入流来自何处。

信托契约的工作方式

向贷方或投资者发行债券，以为公司或政府机构筹集资金。发行债券，发行人雇用第三方受托人通常是银行或信托公司，代表购买债券的投资者。发行人订立的协议，受托人称为信托契约。

信托契约是一份法律和有约束力的合同，旨在保护债券持有人的利益。文档中包含受托人的姓名和联系信息，该文件突出了发行人，贷方和受托人在债券生命期间必须遵守的条款和条件。关于受托人角色的部分很重要，因为它清楚地表明了如何处理不可预见的事件。例如，如果利益冲突出现，涉及受托人的角色受托人，在某些信托契约中，该问题必须在90天内解决。否则，将雇用新的受托人。

信托契约还包括债券的特征，例如到期日，面值，，，，优惠券率，付款时间表和债券发行的目的。信托契约的一个部分决定了违约的情况和过程。契约建立了一种集体行动机制，在该机制下，如果发行人违约，债权人或债券持有人可以公平，有序的方式收集。债券持有人应意识到并理解适当的事件顺序，使他们能够在这种情况发生时采取适当的行动。

信托契约的特殊规定

保护性或限制性盟约在信托契约中突出显示。例如，信托契约可以指示发行的债券是否可召唤。如果发行人可以“致电”债券，则契约将包括致电保护对于债券持有人，这是发行人无法从市场上回购债券的时期。在呼叫保护期之后，契约可以列出第一个电话日期以及发行人可以行使其致电权的任何后续呼叫日期。呼叫保费，即如果发行人回购债券的价格也将在信托契约上表示。

几乎所有契约都包括从属条款这限制了发行人可以产生的额外债务金额，并规定所有随后的债务都属于先前的债务。没有此类限制，发行人将被允许发行无限的债务，增加债券持有人的接触默认风险。

哪些债券有信任契约？

鉴于
一些政府债券披露了类似的信息（职责和职责
发行人和债券持有人的权利）在一个名为The的文件中债券解决方案。

但是，大多数公司产品必须包括信托契约。它的副本必须与证券交易委员会（SEC）对于总体问题至少为500万美元的公司债券。不到500万美元的公司问题，市政债券和政府发行的债券不需要向SEC提交信托契约。当然，这些受豁免的实体可能会选择创建信托契约，以保证潜在的债券购买者，即使不是遵守任何联邦法律。