紐約證券交易所和納斯達克：他們的工作方式

每當有人談論股票市場時，通常會想到的是紐約證券交易所（NYSE）或納斯達克。沒有辯論原因。這兩個交易所共同考慮了北美和國際股票交易的大部分。

紐約證券交易所和納斯達克的運營及其列出的股票類型有所不同。了解這些差異將有助於您更好地了解證券交易所的功能以及買賣股票背後的機制。

位置，位置，位置

如今，鑑於在線交易無處不在，證券交易所的位置並不是在其街道地址上，而是其訂單的交易位置。雖然紐約證券交易所仍保留紐約市華爾街的物理交易樓，但大部分貿易流在其位於新澤西州馬瓦的數據中心

另一方面，納斯達克可以通過電子方式運行，沒有物理交易地板。交易直接發生在投資者之間，尋求買賣，以及做市商（我們在下面討論其角色）。市場參與者連接到集中的交換基礎架構交易。

經銷商與拍賣市場

紐約證券交易所與納斯達克股票之間的基本差異是買賣雙方之間交易的方式。在紐約證券交易所，市場公開和關閉，拍賣法是紐約證券交易所股票價格的設定方式。市場參與者交易直接交易。在納斯達克，市場參與者通過經銷商進行交易。

從紐約證券交易所開放到關閉，有持續的交易。在市場官方在東部時間上午9:30開放之前，市場參與者可以從美國東部時間上午6:30開始輸入買賣訂單。這些訂單是匹配的，競標價格最高，要價最低。在美國東部時間下午3:50之前，接受了截止拍賣的訂單，並且可以取消訂單，直到美國東部時間3:58。

做市商與指定的做市商

納斯達克和紐約證有序的市場。但是，有這些專業人員的運作方式差異在每個交換處。

在納斯達克，做市商維持與個人和其他經銷商交易的股票庫存以從其帳戶中買賣。做市商提供雙面報價，這意味著他們陳述了出價，並要求價格以確保他們製作市場的安全性。

超過500家營銷公司為納斯達克上市股票提供流動性。儘管交易並不需要發生，但該競爭有助於確保買賣雙方獲得最優惠的價格。

在紐約證券交易所，維護市場的工作屬於指定的做市商（DMM），以前稱為專家。與傳統做市商相比，DMM的職責更多。它們是紐約證券交易所上市公司的人類接觸點。

DMM通過在發生不平衡，在投資者出售時購買交易的另一面來提供穩定性，反之亦然。他們使用人類的投入和算法進行開幕和結束拍賣，以幫助促進價格發現，當時數量通常為最高。根據紐約證券交易所的數據，DMM在2019年提供了紐約證券交易所交易的17％的流動性（最新信息）。

紐約證券交易所和納斯達克的感知和成本

紐約證券交易所和納斯達克公司在公司和投資者之間有不同的圖像。股票在納斯達克交易還是紐約證券交易所交易不一定是投資者的決定因素。但是，對於關心的公司來說每個交換如何感知。

納斯達克以技術和創新而聞名，並且是數字，生物技術以及前沿的其他公司的所在地。因此，在納斯達克列出的股票被認為是面向增長的，更波動的。相比之下，在紐約證券交易所列出的公司被認為是更穩定和建立良好的公司。紐約證券交易所畫藍芯片和工業，其中一些已經經營了幾代人。

但是，這些看法今天可能不像過去那樣重要。納斯達克省列出了許多公司巨頭。想想蘋果，Google，Microsoft，Meta（以前是Facebook），亞馬遜和英特爾。近年來，紐約證券交易所（NYSE）吸引了新的科技公司，例如Uber和Snapchat。

紐約證券交易所也正在改變公司訪問資金的方式並提供的選擇直接列表，這與首次公開產品（IPO）不同，允許公司在沒有承銷商的情況下直接向公眾出售現有股票，這是比IPO便宜的選擇。兩個都沃比·帕克（Warby Parker）和Spotify通過紐約證券交易所的直接列表公開。

納斯達克與紐約證券交易所上市要求

納斯達克省和紐約證券交易所的列表標準符合各種規模和財務狀況的公司。儘管紐約證券交易所的財務閾值較高，但紐約證券交易所通常與更具成熟的公司相關聯，但納斯達克以更高增長的公司更容易獲得納斯達克。讓我們比較這些交流標準的一些方面：

審計委員會：NYSE和NASDAQ都要求上市公司擁有一個完全由獨立董事組成的審計委員會。該委員會監督公司的財務報告流程及其外部審計師的獨立性。

董事會組成：紐約證券交易所規定，公司大多數董事會是獨立的。同樣，納斯達克要求在其資本市場上列出的公司中，獨立董事構成董事會的大部分或至少三分之一。納斯達克還制定了董事會多樣性的新規則。

行為守則：紐約證券交易所要求上市公司採用和披露商業行為守則。納斯達克人也有類似的要求，要求公司具有適用於所有董事，高級官員和僱員的行為守則。

股東保護：兩項交流都有規則，要求股東批准某些公司行動，例如股權補償計劃。這些規則旨在保護股東的利益，並確保他們在重大的公司決策中有發言權。

納斯達克和紐約證是私人公司直到他們的股票在2002年和2006年公開發售。

歷史

納斯達克的歷史

納斯達克是購買和交易證券的全球電子市場，實際上是世界上第一個。納斯達克OMX總部位於紐約，經營著18個市場，主要是股票，但還包括期權，固定收益，衍生品和商品。它還在美國和歐洲運營著一個交換所和五個中央證券存放者。超過50個國家 /地區的130個組織使用了其前沿交易技術。

納斯達克成立於1971年，是一家全資子公司金融業監管機構（FINRA），然後被稱為國家證券交易商協會（NASD）。在2000年，NASD開始了重組過程，並將電子交易所中的股票出售給其成員。這些股份開始交易非處方（OTC）公告板2002年在符號下投降。

2005年2月9日，納斯達克股票的股票股份開始交易。NASD在2006年完全剝離了納斯達克的所有權。第二年，納斯達克作為獨立註冊國家證券交易所的全面運作。

同時，NASD和NYSE調節的監管功能合併為FINRA與美國形成證券交易委員會（SEC）監督新成立的監管機構。

紐約證券交易所的歷史

紐約證券交易所（NYSE）位於紐約市，是基於其上市證券的總市值，是美國最古老的交易所，是世界上最大的股票交易所。

紐約證券交易所成立於1792年5月17日，當時有24個股票經紀人聚集在68 Wall St.創建後來被稱為The The的東西鈕扣協議，在簽署條約的樹之後。一開始，只有五個證券。紐約銀行是紐約銀行的第一家公司。

在200多年的時間裡，紐約證券交易所作為成員擁有的非營利公司經營。在與群島控股公司合併後，它於2006年3月8日在符號NYX的符號下公開。

2007年，紐約證券交易所與歐洲最大的股票交易所EuroNext合併，構成了紐約證券交易所。該公司於2013年收購洲際交換公司（（冰），現任紐約證券交易所的母公司。

底線

儘管紐約證券交易所和納斯達克股票是世界上最大的股票市場，但這些交流絕非同樣。儘管它們的差異可能不會影響您的股票選擇，但您對這些交易所工作的理解將使您對交易的執行方式以及市場運作方式有所了解。