確定優先股的價值

首選股票具有股票和債券的品質，這使其估值與普通股有些不同。優先股的所有者像普通股東一樣，是公司的一部分。

優先股是混合證券，將普通股的某些功能與公司債券的特徵相結合。

優先股的獨特功能

優先股與普通股有不同的股份，因為它們對公司資產有優惠的要求。這意味著如果發生破產，優先股東在普通股東。

此外，優先股東將獲得與公司發行的債券相似的固定付款。付款的形式是根據公司的政策的季度，每月或年度股息的形式，是優先股份的估值方法的基礎。

通常，股息定為股價或美元金額的百分比。這通常是穩定的，可預測的收入流。

評估模型

如果優先股具有固定的股息，那麼我們可以通過將這些付款中的每一項打折為當天來計算價值。該固定的股息不能保證普通股。如果您將這些付款並將當前值的總和計算為永久性，則會找到股票的價值。

例如，如果ABC公司每月支付25美分的股息，所需的收益率為每年6％，則使用股息折扣方法的股票的預期價值為50美元。折現率除以12，以獲得0.005，但您還可以使用年度股息3（0.25 x 12），並將其除以每年的折現率為0.06，獲得50美元。換句話說，您需要將將來發出的每個股息付款打折回現在，然後將每個價值添加在一起。

 $\ begin {Aligned} ＆v = \ frac {d_ {1}} {1+r}+\ frac {d_ {2}}} {（1+r）^{2}}} \ frac { d_ {3}} {（1+r）^{3}}}+\ cdots+\ frac {d_ {n}} {（1+r）^{n}} ＆\ textbf {其中：} \\＆v = \ text {value} \\＆d_1 = \ text {the RectiDend sext}$​v=1+rd1​​+（（1+r）2d2​​（（1+r）3d3​​+⋯+（（1+r）ndn​​在哪裡：v=值​

例如：

 $\ begin {Aligned} ＆v = \ frac {\ $ 0.25} {1.005}+\ frac {\ $ 0.25} {（1.005）^{2}}}}+\ frac {\ $ 0.25} {（1.005）^{3}}+\ cdots+\ frac {\ $ 0.25} {（1.005）^{n}} \\ ＆v = \ $ 0.249 + \ $ 0.248 + \ cdots \ end {Aligned}$​v=1。005$0。25​+（（1。005）2$0。25​+（（1。005）3$0。25​+⋯+（（1。005）n$0。25​​

因為每個股息都是相同的，我們可以將此方程式減少到：

 $\ begin {aligned}＆v = \ frac {d} {r} \\＆v = \ frac {\ $ 0.25} {0.005} {0.005} \ end end {aligned}$​v=rd​​

增長的股息

如果股息具有可預測增長的歷史，或者公司表示將發生持續的增長，則需要考慮這一點。計算稱為戈登增長模型。

 $v = \ frac {d} {（rg）}$v=（（r- g）d​

通過減去增長數量，現金流量會被較低的數字打折，從而導致較高的價值。

考慮因素

儘管優先股提供的股息通常可以保證，但如果沒有足夠的收入來適應分配，則可以削減付款；您需要考慮這種風險。風險隨著支出比（與收益相比股息支付）的增加而增加。同樣，如果股息有增長的機會，那麼股份的價值將高於上面給出的計算結果。

優先股通常缺乏普通股的投票權。對於擁有大量股份的個人而言，這可能是一個有價值的功能，但是對於普通投資者來說，正確投票沒有太多價值。但是，在評估優先股的銷售性時，您仍然應該考慮它。

優先股的隱含價值類似於債券，這意味著它將與利率相反。當市場利率上升時，優先股的價值將下降。這是為了考慮其他投資機會，並反映在使用的折現率中。

還有一些要注意的是，股票是否有通話規定，這實際上允許公司以預定的價格將股票從市場上取走。如果優先股是可召喚的，則購買者應支付的費用比沒有通話規定的費用要少。這是因為這對發行公司有好處，因為他們可以從較低的股息付款中發行新股份。

底線

優先股是公平提供穩定的收入和潛在讚賞的投資。當這兩個功能都需要考慮到試圖確定其價值。由於所涉及的假設，例如所需的回報率，增長或更高的回報率，因此使用股息折扣模型進行計算很困難。

股息付款通常很容易找到，但是當付款發生變化或可能在將來發生變化時，困難的部分是。同樣，找到適當的折現率可能非常困難，如果此數字關閉，那麼它可能會大大更改股票的計算值。