為什麼首選股票的面值與市場價值不同？

一個優先股是一個公平與債券具有許多特徵的投資，包括向它們發行的事實面值。像債券一樣，首選股票根據固定面值的百分比支付股息。這市場價值優先股的股票不用於計算股息支付，而是代表市場上股票的價值。優先股有可能根據積極公司欣賞市場價值估值，儘管這是一個不太普遍的結果普通股。

股價與債券面值

這按價值固定收益保險公司指示的金額發行人將付給債券持有人當債務成熟並必須還清時。優先股，同時分享許多公司債券的特徵，在技術上並不是債務問題。結果，因此它們不代表最終在到期時還清的貸款。一些公司確實發行了優先股到期日期和縮回該日期的股票。債券持有人由面值上市的金額進行補償。實際上，在大多數情況下，這與債券成熟沒有什麼不同。但是，可伸縮的優先股不是債務保障像紐帶。

這市場價格優先股的確傾向於債券價格比普通股，特別是如果優先股的到期日期。當利率上升時，當利率下降時，優先股的價格上漲。隨著利率下降，優先股的股息支付產生的收益變得更具吸引力，這使投資者要求更多的股票和出價提高其市場價值。這往往會發生，直到優先股的收益率與類似投資的市場利率相匹配。

股價與可銷售價格

一些投資者將優先股的面值與其可追溯價值混淆 - 發行人可以強行兌換股票的價格。實際上，通話價格通常比面值高一些。可召喚優先股與具有設定到期日期的可伸縮優先股不同。公司可能行使通話選項如果優先股的股息相對於市場利率過高，則首選股票，並且他們經常重新評估新的優先股票，股息支付較低。但是，沒有通話的設置日期；當時間安排最適合其需求時，公司可以決定行使其呼叫選項。

實際上，首選股票的面值是發行公司產生的任意指定價值，必須在成熟時償還。儘管不一定會產生股息，但這對於確定股息支付很重要。市場價值是安全交易的實際價格開放市場以及產量反應時波動的價格利率更改。

面值/PAR值的主要用戶

股票的面值（或PAR值）主要引起以下人員的興趣：

• 公司發行人：當公司發行股票時，面值通常是法律要求，並記錄在公司的財務報表中。它用於計算業務中必須保留的最低權益數量，特別是出於監管和法律目的。對於債券，面值決定到期償還的金額。
• 監管機構和法人實體：面值與公司法律有關，尤其是關於股票的發行。公司在發行股票時必須聲明面值。
• 優先股的投資者：首選股票股息通常是根據股票的面值來計算的，這使其成為首選股東的關鍵數字。如果進行清算，則面值還可以確定優先股東有權在普通股股東獲得任何東西之前有權獲得多少。
• 會計師和審計師：會計師使用面值記錄公司資產負債表中的股權，尤其是普通股和額外的付費資本帳戶。

市場價值的主要用戶

還有一些人可能更關心安全的市場價值。這些人包括：

• 個人投資者：散戶投資者密切監視市場價值，以做出購買，持有或出售股票的決定。它代表了他們在任何給定時間的實際投資價值。
• 機構投資者：類似於個人投資者，對沖基金，共同基金，養老基金和其他機構大規模投資者依靠市場價值來進行投資組合管理，估值和績效跟踪。
• 股票分析師：分析師研究與收益，股息和其他指標有關的市場價值，以建議股票被低估還是被高估。
• 債權人和貸方：債權人可以在評估其財務狀況，信譽和獲得貸款或發行債務的能力時考慮公司的市場價值。

標準價值等於市場價值的情況

雖然很少見，但在某些情況下，股票的市場價值和麵值（或面值）可能相同。其中包括：

1. 首次公開募股。在股票時IPO，可以將產品設置為等於或非常接近PAR值的價格。這在PAR值具有更大意義的較不發達或嚴格的市場中更為普遍。
2. 流動性或交易量稀少：對於交易量非常低的公司或利基市場的公司，市場價值可能會徘徊在標準桿價值附近，尤其是在需求最少或意識的情況下。
3. 財務困擾的股份：當公司的財務健康受到嚴重損害時（例如，接近破產），如果市場幾乎沒有內在或投機價值，其股票可能會以標準價值或接近標準的價值進行交易。
4. 穩定市場的優先股：對於某些優先股票，市場價值通常仍然接近標準價值，因為股息基於標準桿的價值，與普通股相比，波動較小。
5. 受監管的公用事業公司：一些公用事業公司發行的股票價值和市場價值保持緊密狀態，因為這些股票通常穩定且受監管框架的影響很大。
6. 小型或私人公司：在私有公司中，股票可能沒有積極交易的市場，因此“市場價值”可能有效地違約為會計或交易目的的PAR值。

底線

市場價值和麵值在根本上有所不同，因為它們有獨特的目的。 PAR值是發行公司分配給股票或債券的固定的名義價值，主要是出於法律和會計原因，例如確定發行股票的最低價格。市場價值反映了股票在公開市場上進行交易的當前價格，該價格由供求，公司績效和更廣泛的經濟因素決定。