索引的利弊

使用庫存有優勢和缺點索引和指數資金跟踪它們。指數是代表更廣泛市場的特定部分的證券投資組合。股票指數可以對該投資組合中的股價進行統計衡量。通常使用經濟領先公司或特定部門的領先公司的股份來構建指數。

索引首先在道瓊斯工業平均水平上很受歡迎（DJIA），由查爾斯·陶（Charles Dow）於1896年創建。DJIA是第二個股票指數，是道瓊斯運輸平均值之後創建的。 DJIA成為追踪更廣泛經濟實力的關鍵工具。從那時起，其他股票指數就變得流行，包括標準普爾500指數和納斯達克綜合。許多索引跟踪其他資產類，例如債券和商品。

許多低成本指數基金跟踪庫存指數。一些著名的投資者，例如沃倫·巴菲特（Warren Buffett），曾為普通投資者使用指數資金。

索引的優勢

股票指數提供了一種跟踪市場整體健康狀況的簡便方法。通過查看一個統計測量，很容易評估市場的當前狀態。此外，指數變動和價格的歷史數據可以為投資者提供一些指導，了解市場過去對特定情況的反應。這可以幫助投資者做出更好的決定。

指數資金的優勢

索引資金也有幾個優勢。主要優點是，由於它們僅跟踪庫存指數，因此被動管理。這些指數資金的費用很低，因為沒有主動管理。交易所交易的資金（ETF）通常是指數資金，它們通常提供最低費用。這可以為投資者在一生中節省資金，因為他們的投資收益減少了費用和支出。

學術研究表明，指數資金的表現優於主動管理隨著時間的流逝。即使是始終如一地擊敗市場的經理也會表現出績效下降。因此，對於許多投資者來說，將指數資金作為其投資組合的一部分通常是有意義的。

指數資金的另一個好處是，他們允許投資者更加一致地實現相對於基準的目標。例如，考慮一個想擊敗市場並願意承擔更多風險以實現這一目標的投資者。在低成本標準普爾500 ETF中投資90％，在2x S＆P 500中投資10％槓桿ETF通常會擊敗市場。基金經理以這種方法選擇錯誤的股票沒有風險。剩下的唯一風險是，當貧困或中等市場的回報導致槓桿ETF的表現不佳時。

索引的缺點

計算股票指數可能導致缺點的問題。例如，DJIA是價格加權指數。該指數是通過獲取指數中所有30個股票的價格的總和來計算的。然後將此款項除以除數。根據庫存分割對除數進行調整，衍生產品或市場上的其他變化。

與低價股票相比，價格較高的股票對指數的移動有更大的影響。作為價格加權指數，不考慮股票行業部門的相對規模或其市值。對DJIA的另一個批評是，它代表藍芯片宇宙因為它僅包含30家公司。

另一方面，標準普爾500指數是一個市場上帽加權指數。它是通過調整後計算的市值在索引中的所有股票中，然後將其除以除數。與DJIA類似，除了股票分割，衍生品和其他市場變化，對除數進行了調整。標準普爾500指數的主要缺點是該指數為具有更多市值的公司提供了更高的權重。蘋果和微軟的股價對指數的影響要比市值較低的公司更大。標準普爾500指數不提供任何接觸小帽子公司，歷史上產生了更高的回報。

指數資金的缺點

使用指數資金進行投資也有缺點。缺乏靈活性將指數資金限制為公認的投資風格和部門。此外，股票索引經歷了很多揮發性在2020年。指數資金僅跟隨股票指數向下。但是，優秀的活躍經理可能已經能夠通過對沖投資組合或移動職位來現金來限制下跌。

指數資金的另一個關鍵缺點是無法複製最成功的基金經理的方法。雖然有很多選擇價值投資ETF，以合理的價格增長少得多（加普）ETF。此外，GARP ETF似乎不太可能複制該風格大師的長期表現，例如彼得·林奇。最後，基金經理不斷設計新策略。即使是最成功的策略也不會在未來幾年中產生ETF模仿者。