如何閱讀利率交換報價

利率掉期是受歡迎的非處方（OTC）金融工具這允許交換固定付款以進行浮動付款 - 通常與倫敦銀行間的鏈接（LIBOR）鏈接（LIBOR）。全球企業陷入利率掉期，以減輕利率變化的風險，或從較低的利率中受益。我們解釋瞭如何閱讀利率互換報價。

採購您的信息

多個網站提供利率掉期的報價。以下是10年利率交換的樣本報價：

下面的另一個示例：

閱讀信息

報價中提供的詳細信息包含標準打開，，，，高的，，，，低的， 和關閉基於日常交易的價值。請注意，利率互換的單位是百分比，這表示年利率。因此，1.96的價值實際上意味著年利率為1.96％。在每季度或半年基礎上應用此速度時，需要將該速率降低以適合持續時間。

任何指示的值百分比變化需要仔細查看數字（例如以前的關閉或比例更改比例，比例更改為52週/低）。例如，在Y -chart報價中，最後一個字段“從上一個變化”顯示-1.51％。這是一個百分比更改=（最後一個值/先前值-1）*100％=（1.96/1.99-1）*100％= -1.51％。這不是簡單的減法。由於我們比較百分比值，因此報告的百分比變化實際上是百分比的百分比。

根據單個數據提供商涵蓋的詳細信息，可以還有其他字段標準偏差和100天的引用值。

感興趣的市場參與者在價格報價中尋找的最重要的領域是出價和問值。這些是交易或交易發生的價值。

了解利率掉期的價格報價

為了了解利率掉期的價格報價，讓我們假設公司CFO在10年期間需要5億美元的資本。他們可以貸款或發行證券（例如票據）以獲取所需的資本。他們更喜歡固定利率貸款，以防止浮動利率間歇性上漲，但目前只能發行浮動利率票據。

他們決定發行浮動利率注意Libor加上100個基點，並進入固定/接收浮動利率交換合同，以確保保護免於利率。

他們聯繫掉期經銷商，該交易經銷商引用以下利率掉期：

假設上述費率是半年度利率，實際/365的基礎與六個月的LIBOR率（由經銷商稱為）。

1. 任何希望支付固定固定的最終用戶（例如CFO）（因此獲得浮動費率）將根據2.20％向經銷商支付半年度付款年度匯率（詢問率）實際/365天的慣例。
2. 任何希望支付浮動的最終用戶（因此獲得固定利率）將根據2.05％的年度稅率（BID稅率）從經銷商處獲得付款
3. 經銷商具有（2.20-2.05 = 0.15％= 15個基點），這是他們的佣金。

首席財務官將根據其要求進入“付費固定接收浮動”交換的第一類。他們將從經銷商處獲得LIBOR利率，並以5億美元的名義金額向經銷商支付2.2％。發行的浮動費用票據將向票據持有人支付LIBOR+1％。有效的淨應付= +LIBOR -2.2％ - （Libor +1％）= -3.2％（否定應付）。

或者，利率互換報價也可以根據交換擴散。但是，應注意的是，以利率交換報價中的互換擴散不是投標式傳播掉期值的值。應將其差額添加到具有相似任期的無風險國庫工具的收益率中。例如，假設10年的T-Bill的產量為4.6％。 10年利率互換的最後一個報價為0.2％，實際上意味著4.6％ + 0.2％= 4.8％。

底線

利率互換的報價與常用工具的標準價格報價不同。它們可能令人困惑，因為報價實際上是利率，可以作為掉期價差提供報價，報價可能遵循本地的OTC市場約定。市場參與者應在簽訂掉期合同之前應付理解報價。