了解可轉換的優先股

什麼是可轉換的首選股票？

購買股票總是會造成虧損的風險，但完全避免他們支持更安全的投資，這意味著錯過了獲得最佳利潤的機會。但是，有一種安全性可以解決某些投資者的困境：可轉換的首選股份給予固定的保證回報率加上機會資本增值。

可轉換優先股是固定收益證券。投資者可以選擇在預定的時間長度或特定日期之後，將這種類型的股份交易為公司普通股的一定股份。

了解可轉換的優先股

可轉換優先股不會隨著市場而波動。像債券一樣，他們支付了預定的回報，該回報是在購買時設定的。但是，與債券不同，投資者可以選擇將其換成公司的股份普通股預設時間長度後，

這給投資者帶來了兩個好處：

1. 固定收益組件提供了穩定的收入來源，並對投資資本進行了一些保護。
2. 將這些證券轉換為股票的選項使投資者可以從上升股價。

敞篷車對於想要參與熱增長公司的興起的投資者特別有吸引力，同時如果股票不符合期望，在大幅下降的情況下被隔絕。從發行它們的公司的角度來看，可轉換優先股是籌集資金的一種方式這可能比通過傳統貸款機構更容易和快捷。

可轉換的優先股如何使投資者受益

假設公司XYZ發行了一百萬個可轉換的優先股，價格為每股100美元。這些可轉換的優先股將持有人優先於普通股東通過兩種方式。

1. 可轉換優先股東獲得4.5％股利（前提是XYZ的收入仍然足夠），然後再向普通股東支付任何股息。
2. 如果XYZ越來越破產它的資產必須出售。
   

通過購買XYZ Convertible優先股，投資者將獲得每股4.50美元的年度股息。但是有可能獲得更高回報的可能性。如果XYZ的股票價值上升，則可以將固定收益投資轉變為股票投資。在重置日期，XYZ Convertible優先股的股東可以將其部分或全部優先股轉換為普通股。

轉化率如何工作

這轉化率代表數量普通股該股東可能會收到每份可轉換優先股的收益。轉換比率是由管理層設定的，通常是在投資銀行。

對於XYZ，假設轉化率為6.5，它使投資者可以以6.5股XYZ股票的優先股交易。

轉化率顯示了普通股需要在優先股的股東中交易的價格，以便在轉換上賺錢。這個價格，稱為轉換價格，等於首選份額的購買價格，除以轉換率。所以對於xyz，市場轉換價格是$ 15.38或（$ 100/6.5）。

換句話說，XYZ普通股需要以15.38美元的價格交易，以使投資者從轉換中獲得收益。如果股票的轉換並跌至15.38美元以下，投資者將遭受資本損失每股100美元的投資。例如，如果普通股以10美元的價格完成，那麼可兌換優先股東僅獲得價值65美元（$ 10 x 6.5）的普通股，以換取其100美元的優先股。 （$ 100代表平價價值首選股份。 ）

了解轉換保費

可轉換優先股可以在二級市場。這市價和行為由轉換保費，這是平價如果轉換股票，則優先股的價值和價值。如上示例所示，轉換後的優先股的價值等於普通股的市場價格乘以轉換率。

假設XYZ的股票目前以12美元的價格交易，這意味著優先股的價值為78美元（$ 12 x 6.5）。如您所見，這遠低於奇偶校驗值。因此，如果XYZ的股票以12美元的價格交易，則轉換優質的是22％或[（$ 100- $ 78）/100]。

溢價越低，可轉換的市場價格越有可能遵循上下普通股價值。高級敞篷車的行為更像是債券，因為沒有機會進行有利可圖的轉換。這意味著利率也會影響可轉換優先股的價值。

就像價格債券，由於利率上升，可轉換優先股的價格通常會下跌，因為固定股息看起來不如吸引利率上升。隨著利率下降，可轉換優先股變得更具吸引力。

底線

可轉換的首選股票吸引想要參與股票市場的投資者，而不會冒巨大的損失。當普通股的價格超過轉換價格時，可以像股票一樣交易這些證券。如果股票價格低於轉換價格，可轉換的交易就像債券一樣，有效地將價格付費在投資下。