CBOE波動率指數（VIX）或恐懼指數：解釋及其計算

這CBOE選項交換計算一個實時指數，以顯示未來12個月標準普爾500指數選項中預期價格波動的預期水平。正式稱為CBOE波動率指數，並在股票符號VIX下列出，投資者和分析師有時會以其非官方的暱稱：恐懼指數。

從技術上講，CBOE波動率指數不能與大多數其他指標相同的波動率。波動率是通過查看過去數據可以觀察到的價格波動的水平。相反，VIX著眼於未來波動的期望，也稱為暗示波動率。更大的不確定性時間（預期的未來波動率更高）會導致更高的VIX值，而焦慮時間較少與較低的值相對應。

最初的VIX由CBOE Global Markets於1993年發布。當時，該索引僅考慮了八個單獨的標準普爾100分和呼叫選項的隱含波動。 2002年後，CBOE決定將VIX擴展到標準普爾500指數，以更好地捕捉市場情緒。 VIX期貨在2004年增加了，隨後在2006年進行了VIX選項。

VIX的工作原理以及如何使用

VIX值以百分點為單位引用，應該預測在接下來的30天內標準普爾500指數中的股票價格變動。然後，該值年化以覆蓋即將到來的12個月。 VIX公式在前30天（也稱為風險中性期望值）中計算為PAR差異率率的平方根。該公式是由范德比爾特大學教授羅伯特·沃利（Robert Whaley）於1993年開發的。

投資者，分析師和投資組合經理將CBOE波動率指數視為在做出決策之前衡量市場壓力的一種方式。當VIX回報較高時，市場參與者更有可能追求投資策略風險較低。

根據Liz Ann Special，查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）董事總經理兼首席投資策略師：

[vix]迫使我們做我們應該作為投資者所做的事情，這是，添加低，修剪高，是購買低價的版本，賣出高價。通常，當留給我們自己的設備時，我們不會那樣做。我們讓獲勝者跑。他們成為投資組合的一部分。而且，當均值不可避免的回歸發生時，您將拿著一個比以前要重得多的袋子。這是非常簡單，基本的東西，但是錘擊回家非常重要，尤其是當您進行所有這些旋轉時，坦率地說，通過這種重新平衡的過程，這使您有更多機會利用波動率。