通貨膨脹如何影響兩個國家之間的匯率？

鑑於全球經濟的相互聯繫，通貨膨脹和匯率可以使國家的財務狀況造成或破壞。想像一下，計劃在國外度假，卻發現您的本貨幣現在遠不到幾個月前的價格。或者想像一個觀看利潤率縮小的企業主突然變得更加昂貴。

這些場景突出了通貨膨脹對交換利率，影響從個人購買力到國際貿易的一切。通貨膨脹對貨幣的購買力的持續稅就像是無聲稅。當它不受限制地升起時，它會觸發惡性貨幣循環貶值和進一步的通貨膨脹，使一個國家的出口更具競爭力，但是進口更昂貴。

但是，這兩個作品之間的這種經濟舞蹈到底是如何發揮作用的呢？下面，我們討論影響影響的最重要因素貨幣值和匯率。

通貨膨脹，匯率和利率

通貨膨脹與利率，這可以影響匯率。國家試圖平衡這兩者，但他們的關係很複雜，而且通常難以管理。低利率促進消費者支出和經濟增長，並普遍影響貨幣價值。如果消費者支出增加到需求超過供應的程度，可能隨之而來的通貨膨脹，這不一定是在一定範圍內的不良結果。

但是，較低的利率往往會損害外資。較高的利率傾向於吸引投資者，增加對一個國家貨幣的需求。

因此，一種簡化的關係的思考方式與瑟索的相反目的是相反的。當一個國家的通貨膨脹率上升時，其貨幣的價值通常相對於其他貨幣而下降。高通脹侵蝕了購買力，使貨幣對外國投資者和交易商的吸引力降低。

例如，從2022年到2023年，隨著通貨膨脹率在美國的激增，美國美聯儲積極提高了利率。這加強了對許多其他貨幣的美元，因為更高的利率吸引了尋求更好回報的外國資本。

以下是通貨膨脹和實際廣泛有效匯率的變化，該指數衡量了美元相對於通貨膨脹調整的一籃子外幣的價值（真實的術語）。兩者的數據每月顯示，比上一年的百分比變化。您可以將懸停在圖表上查看特定月份的數據。

通常，當通貨膨脹率很高時，這會削弱貨幣，因為購買力降低了。商品更昂貴，這往往會使投資者遠離開展業務。當逆發生並且通貨膨脹率低時，更多的資金流入該國，並且隨著其購買力的增加，貨幣變得更加有價值，從而提高了匯率。

進一步的例子

鑑於美國更廣泛地保護自己免受匯率轉變的能力，讓我們看一下兩個國家。在下面，您可以看到阿根廷儘管通貨膨脹率有毀滅性，但仍在保持其匯率的轉變。

阿根廷中央銀行（阿根廷共和國中央銀行） 一直在積極干預在外匯市場上穩定比索。即使有高通貨膨脹，諸如出售外國儲備或實施資本管制之類的干預措施也可以防止匯率的大幅度波動，但通常是為了支付該國貨幣儲備的費用。

澳元（AUD）的一個很好的例子是，通過最少的政府乾預，它在很大程度上可以自由地浮動。這意味著供求的市場力量決定了其價值，而沒有澳大利亞儲備銀行（RBA）的直接干預。

澳大利亞是鐵礦石，煤炭和天然氣等商品的主要出口商，因此奧德對商品價格，通貨膨脹和全球需求的轉變非常敏感。當通貨膨脹率上升或下降時，匯率傾向於相應調整。

像其他中央銀行一樣，澳洲儲備銀行使用利率政策來管理通貨膨脹。由於AUD自由浮動，因此匯率會自然而然地調整這些變化。例如，當通貨膨脹率很高並且澳洲聯盟提高利率時，AUD可能會因為較高的利率吸引外國投資而欣賞。相反，當降低費率時，AUD傾向於貶值。

匯率通過

ERPT是匯率變化影響進出口商品價格的程度。當貨幣的價值波動時，它可能導致國內消費者或企業的外國商品成本增加或下降。這種傳球的程度取決於市場競爭，供應鏈成本以及所涉及的公司的定價策略。

ERPT有兩種主要類型：部分和完整。通過部分傳遞，匯率的變化只會影響消費者的價格。當企業吸收一些匯率轉移以保持競爭力時，這種情況就會發生。相比之下，當匯率變動完全反映在消費者價格中時，就會發生全面的通行證，這通常會使商品更昂貴或更便宜，具體取決於貨幣變動。

ERPT的水平通常決定直接匯率變化如何影響通貨膨脹。在ERPT較高的經濟體中，隨著企業迅速將進口成本迅速傳遞給消費者，當地貨幣折舊會導致消費價格的迅速上漲。這可能會導致通貨膨脹率更快，特別是在很大程度上依賴外國商品（例如能源和消費電子產品）的部門。

有關ERPT和通貨膨脹的研究表明

研究通常表明，自2007 - 2008年全球金融危機以來，新興市場經濟體的匯率通過顯著下降。這種下降與這些國家的通貨膨脹率降低密切相關。相反，隨著時間的流逝，發達經濟體保持相對較低和穩定的匯率通過。

這些發現表明，較低的通貨膨脹和降低的匯率通過之間的良性週期。由於國家，特別是在新興市場中，成功降低了通貨膨脹率，它們也變得不太容易受到貨幣波動引起的通貨膨脹率的影響。

對於全球貿易和投資，這些變化呈現出混合的情況。一方面，新興市場中更穩定的通貨膨脹率可能導致經濟穩定的提高，並可能吸引更多的外國投資。同時，國內價格對匯率變動的敏感性降低可能會使這些經濟體更難通過貶值其貨幣來獲得競爭優勢。

研究還表明，正如預期的那樣，美國人比其他人更遠離這種傳球效應：

1. 貨幣面額影響：當一個國家的貿易大部分以外幣計價時，其通貨膨脹率會受到匯率波動的影響更大。在美國不是這樣
2. 美元的統治地位：美國以美元進口的90％以上的發票。這為美國帶來了穩定進口通貨膨脹威脅的重要優勢。
3. 美國的部分通行證：當美元貶值10％時，消費者以美元衡量的進口價格上漲了3％至4％。這種不完整的通行證有助於使美國經濟免受匯率衝擊的影響。
4. 美國貨幣政策主導：以上還意味著，當其他中央銀行將其利率轉移到影響貨幣政策時，美國的通貨膨脹率相對較低。
5. 不對稱效應：當美國收緊時貨幣政策，它對其他國家的通貨膨脹的影響要強，反之亦然。

與通貨膨脹率和貨幣利率有關的其他因素

如果一個國家在政治上或經濟上被認為是不穩定的，或者是否有很大的可能性突然貶值或該國貨幣價值的其他變化，則投資者傾向於迴避貨幣，並且不願意將其持續很大或大量。

在土耳其可以看到的一個例子，在土耳其，政治不穩定和非正統的經濟政策導致通貨膨脹高，並大量貶值土耳其里拉針對2021年和2022年的主要貨幣。讓我們更仔細地看一下這些因素：

政治穩定

政治穩定對於通貨膨脹與匯率之間的關係至關重要。穩定的政治環境傾向於吸引外國投資，加強當地貨幣，並可能減少通貨膨脹壓力。相反，隨著投資者尋求更安全的避風港，政治不穩定會導致貨幣貶值和更高的通貨膨脹。例如，在政治動盪期間，一個國家經常有迅速的貨幣折舊，這可以迅速轉化為進口商品的國內價格較高。

經濟成長

經濟增長的速度顯著影響通貨膨脹和匯率。強勁，可持續發展會導致貨幣升值，因為它吸引了投資並增加了對當地貨幣的需求。但是，如果增長太快，可能會導致通貨膨脹壓力。相反，增長緩慢或經濟衰退可以削弱貨幣，可能導致通縮。

貿易餘額

一個國家的貿易平衡（其進口與進口之間的差異）直接影響其匯率，並可能間接影響通貨膨脹。貿易盈餘（比進口更多的出口）傾向於加強當地貨幣，這可以通過使進口更便宜來幫助控制通貨膨脹。同時，持久貿易赤字可能導致貨幣貶值，可能通過更高的進口價格增加通貨膨脹。但是，貿易餘額對通貨膨脹的影響還取決於該國對進口的依賴以及以其自身貨幣與外幣進行的貿易比例。

最後，就像2020年代初那樣，匯率是相對的事實可能意味著只有很小的匯率變化可能幾乎沒有告訴您通貨膨脹。那是因為當所有貨幣上升時，其比率將保持穩定。但是，對於在當地商店購買訂書釘的消費者來說，這將幾乎沒有安慰。

底線

貨幣的價值及其匯率取決於對該貨幣的需求。許多因素會影響對貨幣的需求，包括國家的政治穩定，貿易平衡，通貨膨脹和利率。

通常，高通貨膨脹會削弱貨幣並削弱其匯率。當通貨膨脹率低時，情況相反。但是，這些因素的相互作用很複雜，取決於全球經濟狀況和投資者的情緒。這裡的一個重要點是匯率通過，它決定了貨幣相對價值變化時消費者價格上漲或下跌多少。