美聯儲的下一個利率轉移是任何人的猜測

當美聯儲官員周三開會時，他們可能會做一些他們通常會避免的事情 - 做出一個驚喜的決定。

美聯儲官員表示他們打算削減中央銀行的意圖關鍵利率在本週的關鍵會議，金融市場參與者不確定削減是50還是25基點。根據CME Group的FedWatch工具的數據，截至週二中午，市場的定價為59％的機會。這是星期五的約50％，一周前30％。

接近硬幣翻轉的機率與美聯儲會議非常接近。中央銀行在為期10天的“停電期”中向公眾發表關於貨幣政策的聲明，導致每個聯邦公開市場委員會會議。但是，投資者，經濟學家和專家通常可以預測美聯儲的下一個利率轉移將基於新聞和經濟數據。

可預測性是美聯儲的關鍵

美聯儲的舉動通常是事先進行電報的事實並非偶然 - 美聯儲和全球其他中央銀行通常會試圖避免對金融市場的最後一刻驚喜，因此相信貨幣政策在可預測的情況下會更加有效。

但是，最近的經濟數據混雜在一起，在會議開始之前的幾天中，人們幾次上下浪費了期望。

FHN Financial的高級經濟學家Sophia Kearney-Lederman表示，她希望市場在會議前的某個時候穩定一個或另一個，可能在較小的削減範圍內。

她說：“我希望您會看到市場更接近他們真正的想法，並朝著一個方向傾斜。” “這種振盪實際上只是反映了我們過去一個半月所看到的數據。”

但是，如果賠率留在中間，那麼那些賭注的人要么要削減較大或較小的削減，因此他們的期望會抬高。在周一早上的分析中，德意志銀行的經濟學家說，這可能是15年來最大的速度“驚喜”。

未安排的預測是對決策者面臨的困難決策的反映。

美聯儲正準備開始扭轉2022年3月開始的利率上升，以征服通貨膨脹的激增。在2022年3月至2023年7月之間，美聯儲的基準利率從零接近到5.25％至5.5％，這是自2001年以來的最高水平。

這些遠足是為了在抵押，信用卡，汽車貸款和其他債務上推高借貸成本，以阻止借貸和支出 - 然後冷卻中央銀行的經濟降溫是過熱的。

從那以後，通貨膨脹率從40多年來的最高水平下降，現在接近美聯儲的年度目標2％。同時，美聯儲的高利率已經減慢了經濟的速度，幾乎可以使失業率上升的程度太高，無法舒適。這美聯儲的任務國會設定的是將利率保持足夠低以防止批量裁員，但足夠高以保持通貨膨脹的蓋帽。

關於通貨膨脹狀態和勞動力市場的幾個關鍵報告發送了混合信號關於通貨膨脹還是失業對經濟健康構成最大威脅。這是給那些要求美聯儲采取謹慎方法並緩慢降低速度的人，以及那些認為需要速度和憤怒的速度降低的人。

最後，最重要的決策聯邦官員本週做出的可能不是要削減50或25個基礎，而是他們發送未來計劃的信息。

美聯儲周三的政策公告將包括FOMC成員的季度經濟和利率預測。科爾尼·利德曼（Kearney-Lederman）表示，她將密切關注這些人，以更好地了解未來幾個月利率的速度如何。

她說：“我們現在開始質疑未來稅率的規模和時機，因為我們知道現在是時候緩解了。” “我認為，這將是會議的重點。”

根據CME的FedWatch工具，該市場的定價約為65％，即美聯儲在今年年底之前將至少從基准率切下至少125個基點。這意味著市場預計美聯儲將在2024年其餘三場政策會議中的兩次進行50個基礎裁定。

更新，2024年9月17日：本文已通過CME Group的新信息更新。