關於主權默認的7件事

當一個國家無法支付其賬單或債務義務時，就會發生主權違約。這使它在技術上破產了。

投資者經常擔心主權默認值當中央政府在世界各地的債務上升時。許多人擔心重播2017-2008金融危機，2019-2011歐元區債務危機以及隨之而來的全球回歸經濟衰退。但是默認值很普遍，它們可能不會導致許多人期望的最壞情況。

1。許多國家從未違約

幾個國家有原始的付款記錄主權債務義務，從未在現代違約。它們包括加拿大，丹麥，比利時，芬蘭，馬來西亞，毛里求斯，新西蘭，挪威，新加坡和英國。

這並不意味著這些國家在沒有財務問題的情況下滑冰了200年。地方性銀行業危機是普遍發生的。自1800年以來，英格蘭至少遭受了八次重大銀行危機，其他帳戶也有更多的危機。主權違約並不是一個國家可以面對的唯一財務動盪。

2。 PIIG並不可怕

這piyg各國在所有人的觀察名單上都處於主權違約的風險中，其中一些是在一些非常熱的金融水域中。它們包括葡萄牙，意大利，愛爾蘭，希臘和西班牙。

但是您會發現，如果您有長期的觀點，這五個國家在200年中的主權違約有不同的歷史記錄。愛爾蘭從未承擔義務，意大利在第二次世界大戰期間的七年中只做一次。葡萄牙的外債義務違約了四次，在1890年代初期發生的最後一次發生。西班牙擁有違約的可疑記錄，完成了六次，最後一次是1870年代。

自1820年代實現獨立以來，希臘已經違約了五次，但此後一直沒有違約。

3。拉丁美洲領導主權默認

委內瑞拉和厄瓜多爾在現代分享了10項違約的可疑榮譽，直到委內瑞拉在2017年以約600億美元的債券支付為準。巴西是新興經濟體中增長最快的之一，已經違約了九次。哥斯達黎加和烏拉圭在200年中使外國投資者失望了9次。

4。美國默認歷史記錄

傳統觀點說，美國從未違約其主權債務義務，但有些情況可能有資格。

美國年輕的國會通過了一項法律，該法律授權發行債務，以涵蓋1790年聯盟中各州的義務。其中一些債務沒有開始支付興趣直到1800年之後，純粹主義者可能會認為這是技術上的默認值。

1930年代之前發行的美國政府債券的許多問題包含了一項金條款債券持有人可以用黃金而不是貨幣付款。政府是否有義務。

羅斯福總統和國會在1933年在大蕭條的深處意識到這一點，當時公民將紙幣換成黃金的想法並不那麼瘋狂。他們認為承諾反對“公共政策”，並阻礙了“國會的權力”，因此他們結束了這一目標。該問題被提起訴訟，最終在最高法院裁定，該法院裁定有利於政府。

政府無法及時付款，因為在1979年的三個成熟問題的一部分中財政部。這些付款後來向有利息的持有人付款。

5。中國不會破裂

另一個財務實力的綠洲是中國擁有數万億美元的儲備金，在經濟衰退期間只遭受少量折磨。在外部和內部衝突期間，中國僅兩次違約。第六級國有資產管理部門確實錯過了截止日期，在2018年8月進行了7300萬美元的債券付款，但兩天后又累積了債券。人民共和國似乎處於堅實的狀態。

6.主權默認的戰爭

當一個國家決定不償還借錢時，西方大國有時會對軍事力量產生反應。委內瑞拉拒絕在1901年繳納外國義務。英國，德國和意大利在談判未能解決這個問題後對委內瑞拉造成了封鎖。衝突迅速升級，幾艘委內瑞拉船被沉沒或俘虜。港口被阻塞，沿海地區受到歐洲人的轟炸。

在經過數年的談判之後，美國最終干預了調解委內瑞拉的未償債務為新問題。它增加了利息並付款，直到問題成熟1930年。

一些主權違約是故意的，不一定是由於缺乏財務資源。俄羅斯的新革命政府否定了前沙皇政府在1918年發出的所有債務。這種違約狀態正式持續到1986年，當時俄羅斯與英國的舊帝國報紙定居。1997年，也與法國債券持有人達成了協議。

底線

主權違約對許多投資者來說是一個可怕的想法，尤其是考慮到全球經濟不穩定和黨派對美國債務上限上限的攤牌的實例。但是，那些在此類事件的歷史上更理性地研究這個問題的人會意識到，全球金融體係以前已經看到並倖存了下來。

更正 - 九。 3，2024：本文已糾正，指出，1918年，俄羅斯否定了前沙皇政府發行的所有債務。