美聯儲即將到來的利率預測有多有用？

緊隨其後的點圖”下周可能會改變聯準會開會討論利率。但是，一些專家想知道圖表中概述的費率期望是否發送了錯誤的信號。

這聯邦公開市場委員會（FOMC）將在6月12日會議結束時發布其經濟預測季度（SEP）。預測包括DOT圖，該圖描繪了匿名的預測利率的道路，下週的圖可能表明，官員們預計，今年的降低比三月份的降低率要少。

尤其是6月的圖表，希望它將提供一些期待已久的背景“更高的更高”實際上意味著在利率方面。美聯儲官員對他們有信心的通貨膨脹已經消退到足以考慮削減基準需要多長時間才能使他們有信心花費多長時間餵養資金利率這是兩個十年的高點，在過去一年中，從信用卡到房屋貸款的一切都增加了借貸費用。

但是，一些專家正在提出有關點的真正有用的問題。同時，最近的研究表明，DOT圖幾乎總是引起市場情緒，通常是錯誤的方向。

有人說應該拋棄點圖

DOT圖每年發行四次，旨在設定對利率去向的市場期望。但是，布魯金斯研究所最近進行的一項調查顯示，超過40％的市場參與者表示，他們認為美聯儲應該消除或更改DOT圖。

通過調查，布魯金斯確定了有關私營部門以及學術或智囊團市場觀察家的DOT圖的主要投訴。受訪者報告的最大問題是，匿名的預測和聚集的中位數描繪了前方道路的混亂圖片。

一些美聯儲官員對該圖的有效性提出了類似的擔憂。向外克利夫蘭美聯儲銀行總裁洛雷塔·梅斯特最近在最近的講話中說，美聯儲應添加有關“連接點”的經濟預測的更多信息。

梅斯特說：“目前，SEP中的變量並未在參與者之間鏈接，而所提供的中位途徑並不一定代表了連貫的預測。” “如果我們要將點與SEP內的預測聯繫起來，那麼公眾將更好地了解每個政策制定者的反應功能。”

她的同事，芝加哥美聯儲總統奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）說，在不了解每個成員的經濟預測的情況下，DOT情節將注意力集中在預計“多少”利率變化上。

Goolsbee在斯坦福大學的講話中說：“沒有經濟條件與預測進行評分，DOT圖只是沒有經濟內容的意見的集合。” “在不確定性或異常風險時期，策略劇本可能會變得複雜，不僅需要點。”

美聯儲副主席菲利普·N·杰斐遜（Phillip N.

杰斐遜說：“這是19個不同預測的19個不同人的時間預測的快照。”“該預測是在特定時間點進行的，每年四次。但是在做出預測之後發生了很多事情。”

在預測之後發生的事件通常會使它們迅速無關緊要。例如，上次聯邦政府官員預測他們會降低利率3次在今年年底之前，隨後迅速進行了數據，顯示出比預期的通貨膨脹率更高。

富國銀行（Wells Fargo）最近表示，這一次，中位預測可能是一兩個削減，具體取決於臨時發布的數據。

阿波羅首席經濟學家TorstenSløk的最新研究表明，不斷變化的數據通常使這些預測不正確。

他寫道：“美聯儲和市場對美聯儲資金利率未來道路的預測幾乎總是錯誤的。”

但是，DOT圖可能正是要做的。當DOT圖首先包括在2012年的經濟預測中時，官員們希望這些預測將有助於使FOMC決策過程透明。像大多數委員會的通訊一樣，這是避免震驚市場的更大努力的一部分。

在繪製聯邦資金利率的變化以及未來利率變化的預測時，Sløk發現美聯儲能夠通過其預測領導市場。

他寫道：“預測錯誤的方向總是相同的，這表明市場正在提示美聯儲的點圖的未來利率道路。”