大衛·保羅·莫里斯（David Paul Morris）/彭博通過蓋蒂圖像

關鍵要點

  • 根據個人消費支出，核心通貨膨脹率上升的速度超過了2月的預期，這是美聯儲最喜歡的通貨膨脹措施。
  • 在過去的一年中，核心通貨膨脹率仍然高於美聯儲的年率2％的目標，並且朝著錯誤的方向發展。
  • 數據是在唐納德·特朗普（Donald Trump）總統在三月份宣布對貿易夥伴的一系列關稅來震驚的經濟前景之前收集的，經濟學家稱這可以提高價格並重新燃燒通貨膨脹。

根據有關通貨膨脹和消費者支出的新報告，消費者的價格上漲的速度比2月的預期增長快。

經濟分析局週五表示，在2月的過去12個月中，不包括糧食和能源的價格上漲了2.8％，按“核心”個人消費支出衡量。根據一月份的2.7％，這比預期的略高於預期。道瓊斯新聞道和《華爾街日報》。包括糧食和能源在內，價格上漲了2.5％，與一月份相同，並且符合預期。

升高的利率表明，甚至在唐納德·特朗普總統的關稅競選活動增加了更大的向上壓力之前，通貨膨脹仍在擊敗經濟和家庭預算。許多經濟學家表示擔心特朗普最近幾周宣布的眾多關稅可能會通過提高價格來重新點燃通貨膨脹，尤其是因為消費者對未來通貨膨脹的期望根據Surveys的說法，最近幾週已經射擊。

“核心PCE高於預期，因為收入很高，關稅就很難降低，” Tradestation全球市場戰略負責人戴維·羅素（David Russell）在評論中寫道。“在通貨膨脹期望永久重置之前，我們可能會查看舊經濟的最後殘留。”

在價格較高的情況下，美國消費者的支出也低於預期。從1月起，支出增長了0.4％，從0.3％下降，但低於中位預測的反彈，增長了0.5％。

在一個亮點，消費者本月的個人收入增長了0.8％，超過了預期0.4％的增長。

經濟正在朝著滯水趨勢嗎？

該報告顯示，通貨膨脹趨勢與另一種措施不同，即本月早些時候發布的消費者價格指數，該指數顯示了通貨膨脹跑步速度慢於預期。兩個通貨膨脹量規的衡量價格不同，有時有時不同。美聯儲的決策者更加關注PCE通貨膨脹，“核心” PCE是美聯儲年度通貨膨脹率2％的目標的基準。

然而，總體而言，令人失望的支出加上較高的通貨膨脹強調了經濟增長和就業市場可能會放緩的風險，而通貨膨脹率很高，這是一種經濟上痛苦的狀況，稱為“停滯”。

一集的陷阱將使官員進入美聯儲約束因為中央銀行可以利用其貨幣政策來減緩經濟以降低通貨膨脹或促進經濟和幫助就業市場，但同時又不同時幫助就業市場。自1月份以來，美聯儲官員一直保持美聯儲資金的利率穩定，等待特朗普的經濟政策將如何影響前景。美聯儲的資金利率影響了各種貸款的借貸成本，通過鼓勵或阻止支出來以一種或另一種方式推動經濟。

全國首席經濟學家凱西·博斯蒂奇（Kathy Bostjancic）在評論中寫道：“核心PCE通貨膨脹的加速和消費者支出的柔軟度是不利的經濟數據組合。”“數據支持我們的觀點，即經濟的下行風險正在出現，但是隨著通貨膨脹的升溫，FED逐漸升級了其等待的飲食方式。”

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  1. 經濟分析局。 “個人收入和支出，2025年2月。 ”

  2. MarketWatch。 “美國經濟日曆。 ”