封閉基金如何運作和與開放式基金不同

什麼是封閉基金？

封閉式基金是一種共同基金，它通過一項首次公開募股（IPO）發行固定數量的股票，以籌集其初始投資的資本。然後可以在證券交易所購買和出售其股票，但不會創建新的股票，也不會將新資金流入該基金。

相比之下，開放式基金，例如大多數共同基金和交易所交易基金（ETF），都接受了新的投資資本的不斷流動。它發行了新的股份，並根據需求購買自己的股份。

許多市政債券基金和一些全球投資基金都是封閉基金。

了解封閉式資金

像許多共同基金一樣封閉基金有經理監督投資組合和積極購買，出售和持有資產。

與股票和ETF相似，其股票在整個交易日的價格上波動。但是，封閉基金的母公司不會發行額外的股票，並且該基金本身不會回購股票，除非封閉基金是一個間隔基金- 這是一種可以回購股票的封閉基金。

封閉式基金和開放式共同基金有許多相似之處。兩者都將收入和資本收益分配給股東。兩者都收費費用比率為他們的服務。此外，提供它們的公司必須在美國證券交易委員會（SEC）中註冊。

封閉式資金與開放式資金

封閉式基金以基本方式與開放式資金不同。如前所述，封閉式基金一次性地籌集了大量的資本提供固定數量的股份。出售股票後，產品將“關閉”。

最共同和交易所交易的資金不斷接受新的投資者美元，發行額外的股票，並兌換（或回購）希望出售的股東的股票。

在整個交易日，股票交易類似股票的證券交易所上的封閉式基金清單。

開放式共同基金每天僅在交易日結束時股價一次，以此為基礎淨資產價值投資組合。封閉式基金的股票價格會根據供求的通常力量以及基金持股價值的變化而波動。

由於他們專門在二級市場上進行交易，因此封閉式基金需要經紀帳戶才能買賣。通常可以通過基金的讚助投資公司直接購買開放式資金。

封閉式資金和淨資產價值（NAV）

它的定價是封閉基金的獨特特徵之一。基金的NAV定期計算，並基於資產中資產的價值。但是，它在交易所交易的價格是市場驅動的。這意味著封閉基金可以交易溢價或對其NAV的折扣。高級價格意味著股票的價格高於NAV，而折扣則相反，低於NAV。

這樣做的原因有幾個。基金的市場價格可能會上漲，因為它專注於當前在投資者中受歡迎的行業，或者因為其經理在投資者中受到了良好的評價。或者，表現不佳或波動性的歷史可能會使投資者對基金保持警惕，降低其股價。

封閉基金績效

封閉基金不會從投資者那裡回購其股票。這意味著他們不必維持龐大的現金儲備水平，而是讓他們有更多的資金進行投資。

他們還可以大量利用槓桿（借錢）來提高回報。

結果，封閉式資金可能能夠提供較高的總回報比他們的開放基金共同基金同行。

封閉式資金的示例

有許多類型的封閉資金。這些可以包括業務發展公司（BDCS），房地產基金，商品基金和債券資金。按管理中的資產衡量的最大類型的封閉基金是市政債券基金。這些大型資金投資於州，地方政府和聯邦政府機構的債務義務。主管在這些資金中，通常尋求廣泛的多樣化以最大程度地降低風險，但也可能依靠槓桿來最大程度地提高收益。

經理還建立了將股票和固定收入工具融合的全球，國際和新興市場基金。

最大的封閉式資金之一是伊頓萬斯稅務管理的全球多元化股本收入基金（exg）。截至2023年12月31日，它成立於2007年，總淨資產為27億美元。主要的投資目標是提供當前收入和收益，並以資本化的次要目標。

底線

封閉式資金是僅發行股票的資金。當它們全部出售時，除非所有者決定出售它們，否則將不再可用。封閉式資金通常以其淨資產價值定價，但是由於積極交易，價格在整個交易日都波動。