裂縫傳播：是什麼，如何交易它

什麼是裂縫蔓延？

裂縫擴展是指槍管之間的整體定價差異原油和石油產品從中完善。這是一種特定於行業的類型總處理保證金。這 ”裂縫被提及的是將原油分解為零部件產品的行業術語，包括丙烷，加熱燃料，汽油，光蒸餾器等氣體，例如噴氣燃料，中級餾出物，例如柴油燃料和濃重的蒸餾器，例如油脂。

了解裂縫傳播

這價格桶原油產品的各種價格並不總是完全同步。根據一年中的時間，天氣，全球供應以及許多其他因素，對特定蒸餾的供應和需求會導致定價變化，從而可能影響利潤率在煉油廠的原油上。

為了降低定價風險，煉油廠使用期貨到樹籬裂縫擴散。期貨和選項貿易商還可以利用裂縫差異來對沖其他投資，也可以推測石油和精製石油產品的潛在價格變化。

使用裂縫擴散以對沖價格風險

用於對沖這些風險的傳統裂紋傳播策略涉及煉油廠的購買石油期貨並通過出售汽油，加熱油或其他將從這些桶中產生的釀酒廠期貨來抵消該職位。

煉油廠可以使用此樹籬來鎖定利潤。從本質上講，煉油廠希望在桶的油價和精製產品的價格之間存在強勁的積極差異；意味著一桶石油比精製產品便宜得多。

要找出是否存在積極的裂縫，您要拿一桶原油的代價 - 在這種情況下，WTI例如，每桶$ 51.02，並將其與您選擇的精製產品進行比較。假設RBOB汽油期貨每加侖1.5860美元。每桶有42加侖，因此每桶汽油的煉油廠可獲得66.61美元的價格，售價為15.59美元，可以用期貨合約鎖定。這是最常見的裂紋傳播遊戲，它稱為1：1裂紋擴展。

當然，這有點過分簡化，因為一桶油不能完全製造一桶汽油，並且同樣，不同的產品混合物取決於煉油廠。因此，還有其他裂縫散佈戲劇，您可以購買三個石油期貨，然後更接近蒸餾料混合物，例如，兩個桶的汽油合同和價值價值的一個加熱油。

這被稱為3：2：1裂紋擴散，甚至有5：3：2裂紋擴散，也可以用作一種對沖的形式。但是，對於大多數交易者而言，1：1裂紋差異捕捉了他們試圖繼續交易的基本市場動態。

交易裂縫

通常，您要么購買或出售裂縫差。如果您要購買它，則您希望裂縫的差異會增強，這意味著精煉利潤率正在增長，因為原油價格下跌或對精製產品的需求正在增長。出售裂紋差異意味著您期望對精製產品的需求削弱，或者由於石油價格的變化而銷量本身正在收緊，因此您出售精緻的產品期貨併購買原油期貨。

閱讀裂縫傳播作為市場信號

即使您不想交易裂縫，它也可以作為一個有用的市場訊號在石油和精製產品市場的潛在價格上漲。如果裂縫蔓延顯著擴大，這意味著精製產品的價格超過了石油的價格，許多投資者認為這是原油最終將上漲的標誌，以將塗抹量收緊到歷史規範。

同樣，如果是傳播投資者太緊了，這是一個跡象表明，煉油廠將放緩產量，將供應量加劇到需求將恢復其利潤率的水平。當然，這對原油的價格產生了縮減影響。因此，無論您是否打算交易它，裂縫差都值得關注市場信號。