差異：它的含義，如何工作

什麼是差異？

差異是對物理可交付成果的價值或等級的調整程度，或者是對其位置的調整程度期貨合約。儘管並非所有人都正確，但一些期貨合約允許差異，也稱為津貼。這種期貨合約允許短位置調整交付的位置和/或要交付的商品或安全性的等級或標準。這些差異是在PAR上建立的基礎等級或與中心位置有關。

差異解釋了

期貨合約根據給定商品的質量和數量進行標準化。因此，期貨價格代表了商品的典型品質，因此是一個平均價格。任何產品的起源和質量的特定價格並不總是相同的；它可能更高或更低。物理產品的溢價或折扣（差異）代表市場附加到產品上的價值，以及價格/質量。

如果確定評估的商品的質量較高，比率高於基礎等級，則可以指揮保費利率。相反，至少不符合基準等級標準的產品可能是不可接受的。與基水平等級的顯著偏差將導致更大的差異。

價格和價格風險

從歷史上講，商品的現金價格和期貨價格通常會隨著期貨而彼此之間的越來越近交貨日期方法。在理想的市場或至少一個有效的市場中，這種融合非常普遍。儘管如此，物理商品的價格幾乎總是波動，並完全與期貨市場完全獨立。這就是為什麼（或）將差異或差異引入期貨合約的原因。價格差異並不總是歸因於商品的等級和質量，但也可能反映了當地的物理市場狀況。這就是為什麼差異或差異風險是為什麼價格風險。另一個主要組成部分是基本的價格風險，其中某些商品的期貨整體上升或下降。

其他考慮因素

在大多數情況下，期貨市場被用來減少價格風險，因為它們代表供需適用於典型的可用商品和可交付商品。但是，期貨市場不能用於緩和差異風險，因為這種風險完全附在特定商品的類型，質量或起源上。

差異風險和暴露量幾乎總是比潛在的價格風險要大。因此，期貨市場降低這種風險的能力是必不可少的管理工具。絕不應忽略或註銷差異風險，對相同或相似產品的歷史差異審查通常是明智的行動。