什麼是拖拉權？意義，好處和榜樣

什麼是拖拉權？

拖拉權是協議中的規定或條款股東迫使少數股東加入公司出售。進行拖累的多數所有者必須給少數股東的價格，條款和條件與任何其他賣方相同。

了解拖拉權

共享產品，合併，收購和接管可能是複雜的交易。可以將某些權利包括在股票類別或合併或收購協議中。

Along Provision本身對於許多公司的銷售很重要，因為買家經常在尋找對公司的完全控制。拖拉權有助於消除當前少數派所有者並將公司證券的100％出售給潛在的買家。

儘管在協議中可能會清楚地詳細介紹拖拉權本身，但大多數和少數派之間的差異可能是要注意的。公司可以擁有不同類型的分享課程。公司的章程將表示股東擁有的所有權和投票權，這可能對多數派與少數派有影響。

拖拉正確條款的考慮

可以通過資本籌款或合併和收購談判來建立拖拉權。例如，技術創業公司打開A系列投資回合，這樣做是為了將公司的所有權出售給風險投資公司，以換取資本輸液。在這個具體示例中，多數股權擁有擁有該公司51％股份的公司的首席執行官（CEO）。首席執行官希望保持多數控制權，並希望在最終出售時保護自己。為此，他與一家股份有關風險投資公司的股份進行談判，賦予他迫使風險投資公司在買方出現的情況下出售其在公司中的權益的權利。

該規定阻止了任何未來少數股東可以以任何方式破壞已經獲得大多數股東或集體多數現有股東批准的公司的銷售的任何情況。它還沒有在以前的股東手中拋棄該公司的股份。

在某些情況下，拖拉權可能在涉及的協議中更受歡迎私人公司。當公司以新的股份提供協議上市時，私人股份的拖拉權也可能終止。如果適用於未來的股東，則首次公開股票類別通常會消除以前的所有權協議，並建立新的拖拉權。

少數股東的拖拉權的好處

儘管拖拉權是為了減輕少數股東的影響，但它們可能對少數股東有益。這種類型的規定要求股票銷售的價格，條款和條件全面均勻，這意味著小型股權持有人可以實現有利的銷售條款，而這些條款本來是無法實現的。

通常，拖拉正確的規定要求向少數股東進行有序的溝通鏈。這提供了預先通知公司行動授權少數股東。它還提供有關適用於少數股東持有的股份的價格，條款和條件的溝通。如果不遵循圍繞其範圍的適當程序，則可以將拖曳權的權利無效。

拖拉權與標籤權利

標籤權儘管它們具有相同的根本重點，但與拖拉權不同。同樣可以在共享產品以及合併和收購協議中找到同樣的權利。標籤權利為少數股東提供出售的選擇，但不授權義務。如果存在標記的權利，那麼它可能對合併或獲取的條款具有不同的含義，而不是在拖拉權中討論。

現實世界示例

在2019年，Bristol-Myers Squibb Company and Celgene Corporation簽訂了一項合併協議，根據該協議，Bristol-Myers Squibb以現金和股票交易收購了Celgene，價值約740億美元。收購後，布里斯托爾美犬squibb佔合併實體的69％的股份，轉換後的celgene股東佔其餘31％的股份。 Celgene的少數股東不允許任何特殊選擇，因此必須遵守一個Bristol-Myers股份的收到，每個Celgene股份擁有的股份為50美元。

在這筆交易中，Celgene股票被精神錯亂了。少數股東必須遵守交易條款，並且沒有資格進行特殊考慮。如果Celgene的股份沒有被劃分，Drag-Along和Tag-Along權利可能會成為一個更大的因素。在某些情況下，大多數股東可以根據替代階級結構協商特殊股份權利，這是由於拖拉權的含義，可能是少數股東可能無法使用的。