過多的現金流：定義，計算公式，示例

什麼是多餘的現金流量？

超額現金流是貸款協議或債券中使用的術語契約並指的是必須償還給貸方的公司的現金流量的一部分。多餘的現金流通常是由公司以收入或投資的形式收到或生成的現金信用協議。

由於該公司有一個或多個債權人的未償貸款，因此某些現金流量應受到公司使用的各種指定或限制。

多餘的現金流量條件寫入貸款協議或債券契約中限制性盟約提供額外的封面信用風險對於貸方或債券投資者。如果發生的事件會導致信用協議中定義的過量現金流量，則公司必須向貸方付款。付款可以佔超額流量的百分比，這通常取決於產生多餘現金流量的事件。

因此，貸方對如何花費過多的現金施加限制，以保持對公司現金流的控制。但是，貸方還必須謹慎，這些限制和限制並不是那麼嚴格，以至於它們阻礙了公司的財務狀況或發展能力，這可能最終會對貸方造成自我造成的傷害。

貸方定義了被認為是多餘的現金流量，通常是由一個公式包含的公式，該公式在一段時間內由超過預期的淨收入或利潤超過預期的淨收入或利潤。但是，該公式因貸方而異，由借款人與貸方進行談判。

如果公司通過一些資金措施（例如發行股票）籌集了額外的資金，則可能要求公司向貸方支付產生的金額減去產生資本的任何費用。例如，如果公司在次要產品，籌集的資金將引發向貸方付款。另外，如果公司通過債券產品，收益可能會引發向貸方付款。

資產銷售也可能觸發付款。公司可能有投資或持有其他公司的少數股權。如果公司出售這些投資以獲利，則貸方可能需要為這些資金付款。從衍生，贏得訴訟的銷售，收購或意外收入中賺取的收益也可能觸發該條款。

某些資產銷售可能被排除在觸發諸如庫存銷售之類的付款之外。正常運營過程中的公司可能需要買賣庫存以產生其營業收入。結果，由庫存組成的資產出售可能免於預付款義務。

其他運營費用或資本支出（資本支出）可能免於觸發諸如現金作為存款的付款，以降落新業務或在銀行持有的現金，該銀行用於幫助支付對沖公司的金融產品。

沒有設定的公式來計算多餘的現金流，因為每個信用協議往往會有不同的要求，這將導致向貸方付款。計算過量現金流量的近似可能始於獲取公司的利潤或淨利，增加折舊和攤銷，並扣除維持業務運營和股息（如果有）所必需的資本支出。

換句話說，一項信用協議可能會概述觸發付款的超額現金流量，也可以概述現金的使用方式。貸方可以允許現金用於業務運營，可能是股息和某些資本支出。定義過多現金流量和任何付款的條款通常在藉款人和貸方之間進行協商。

如果產生了多餘的現金流量，則貸方可能需要付款100％，75％或50％的超額現金流量金額。

自由現金流我（FCF）是一家公司通過其運營產生的現金，減少了資產支出的成本。換句話說，自由現金流是公司支付其運營支出和資本支出後剩下的現金。 FCF顯示了公司在產生現金方面的效率。投資者使用自由現金流量來衡量公司在資金運營和資本支出後是否有足夠的現金來通過股息和分享回購。

公司的過量現金流量與公司的自由現金流數字不同。信用協議中定義了多餘的現金流，這可能規定在計算超額現金流量中應排除某些支出。超額現金流的例外可能是繳納稅款，用於產生新業務的現金，但是這些現金支出將包括在自由現金流量計算中。

2010年，Dunkin'Brands，Inc。與Barclays Bank Plc簽訂了信貸協議，並以12.5億美元的定期B貸款和1億美元的左輪手槍信用額度簽訂了該協議的其他貸款人。

以下是定義超額現金流的信用協議中使用的法律條款。根據協議的“定義條款”，以口頭公式將多餘的現金流列出為“等於超過的金額”：

超過：

上述摘錄中的所有資本化術語均為協議中的“定義術語”。 “（a）”項目（b）“物品的過量”仔細佈置為過量現金流的定義。上面示例中突出的項目絕不是詳盡的。相反，他們說明了過多現金流量的定義的細節。

與任何財務指標一樣，使用多餘的現金流作為公司績效的限制。認為超額的金額由貸方確定，並且不能代表公司的真實現金流，因為將項目排除在其計算之外，以幫助企業提高其績效以確保債務償還。

說假設的公司在今年年底具有以下財務業績：

假設在信貸協議下允許CAPEX和已支付的利息，這意味著該公司可以使用現金用於這些費用。但是，從淨收入中扣除費用後留下的任何現金都將被視為過量並觸發向貸方付款。