公開：它的含義，如何工作

公開了什麼？

公開公開是出售以前私下持有的股票的過程，現在首次向新投資者使用，也稱為首次公開募股（IPO）。

關鍵要點

公司公開的過程涉及幾個重要和敏感的步驟，以保護公司和潛在的投資者。
在IPO流程中，將作為其招股招股說明書草案的一部分審查，準備並介紹公司的許多方面。在審查過程中，該文檔將改變和增長。
公司選擇的原始投資銀行將在向潛在投資者展示路演之前組成其他銀行的集團。
最終SEC批准的招股說明書被發送到熟悉SEC法規的經驗豐富的財務打印機。
提供價格是基於幾個因素，由投資銀行家在註冊生效的前一天決定。

公共開發方式

當公司“公開”時，這是公眾第一次有能力購買股票。公眾面臨獨特的挑戰的過程，最好通過掌舵的知識淵博，經驗豐富的團隊來完成。該團隊的重要成員是經驗豐富的證券律師。但是，團隊的每個成員都承擔著指導公司進行IPO流程的重要責任。

重要的

強制性的SEC S-1申請不一定包括所有以前的財務信息，這就是為什麼在投資IPO之前必須進行額外研究的原因。

公開的要求

1。董事會批准

公開開頭是由公司管理層向公司董事會提出的提案。該提案包括有關公司過去績效，目標，業務計劃和財務預測的詳細信息和討論。然後，管理層建議進入公共市場。經過仔細的考慮，董事會決定是否前進。

2。組裝團隊

批准後，管理層開始組裝IPO團隊，該團隊通常從證券律師和會計師事務所開始。

3。審查和重述財務

經過批准後，公司在上一個五年的財務報表進行仔細審查，並在必要時進行重述以遵守公認的會計原則（GAAP）。某些交易對私人公司來說是可以的，例如某些公司銷售租賃然後消除安排，並相應地調整財務報表。會計師事務所在此審查和調整步驟中領先。

4。投資銀行意向書

現在，公司選擇了一家投資銀行，並發行意向書為了使關係正式並概述投資銀行的費用，提供規模，價格範圍和其他參數。

5。招股說明書草案

通過簽署的意向書，證券律師和會計師準備招股說明書。招股說明書是作為銷售文件和法律披露文件介紹給投資者的。招股說明書需要：

業務描述
管理結構的解釋
披露管理補償
披露公司與管理層之間的交易
主要股東的名稱及其在公司中的股份
經過審核的財務報表
討論公司運營和財務狀況
有關發行收益預期使用的信息
討論稀釋對現有股票的影響
公司股息政策的故障
公司資本化的描述
承保協議的描述

6。盡職調查

公司的投資銀行和會計師將檢查公司的管理，運營，財務狀況，競爭地位，績效以及業務目標和計劃。他們還審查了公司的勞動力，供應商，客戶和行業。通常，盡職調查的結果將需要更改招股說明書。

7。初步招股說明書

一個初步招股說明書必須提交給秒以及相關的股票市場監管機構。國家證券委員會也可能需要簽字。 SEC通常以額外披露或解釋的要求形式對招股說明書發表評論。

8。聯合組織

在向SEC提交了初步招股說明書後，投資銀行應組成其他投資銀行的“集團”，該銀行將試圖將部分產品的一部分出售給投資者。集團的組裝通常會產生有用的信息，有助於縮小股價範圍。

9。路演

公司管理和投資銀行家經常與潛在的投資者和分析師進行一系列會議。這路演是管理層對公司財務狀況，運營，績效，市場以及產品或服務的正式演講。然後，潛在的投資者和分析師詢問有關公司的問題。

10。招股說明書最終確定

招股說明書必鬚根據SEC的評論進行修訂。當SEC宣布註冊有效時，公司可以與招股說明書“打印”。

11。確定要約

註冊的前一天有效並開始銷售，產品的價格是定價的。投資銀行家將考慮公司績效，競爭產品的定價，路演成果以及一般市場和行業狀況的價格，為公司的批准提供價格。投資銀行家還將根據所需的資本，投資者需求和對公司的控制，就發行規模提出建議。

12。列印

一家經驗豐富的財務打印機，具有足夠的印刷能力，並且熟悉SEC關於使用圖形的法規，它將收到最終的加速印刷招股說明書。