長篇小說：定義，示例，vs。賣空

什麼是漫長的位置？

長期提到的是購買放置選項，通常是因為預期會下降基礎資產。這裡的“長”一詞與到期前的時間長度無關，而是指交易員的行動買希望在以後的時間點以更高的價格出售它的選項。

交易者可以出於投機原因購買看跌期權，押注基礎資產將下降，從而增加長期選擇權的價值。長期也可以習慣樹籬在基礎資產中長期位置。如果基本資產下降，則PUT期權的增加價值有助於抵消基礎的損失。

了解一個長期

一個長期有一個罷工價格，這是看跌買家有權出售基礎資產的價格。假設基礎資產是股票，該期權的打擊價格為50美元。這意味著，即使股票跌至20美元，交易者也可以以50美元的價格出售該股票。另一方面，如果該股票上漲並保持在50美元以上，則該期權是毫無價值的，因為當股票以60美元的價格交易時，以50美元的價格出售並可以在那裡出售（無需使用期權）。

如果商人希望利用其以行使價格出售基礎的權利，他們將鍛煉選項。不需要鍛煉。相反，交易者可以在任何時間之前的任何時間退出選項到期通過出售。

如果是，則可以在到期之前行使長期的選項美國選擇而歐洲的選擇只能在到期日進行。如果該選項提前或過期在錢裡，選項持有人將是短的基礎資產。

長期策略與賣空股票

長期前可能是一個有利的策略看跌投資者，而不是縮短股票。從理論上講，短期股票位置具有無限的風險，因為股價沒有上漲空間。短期股票頭寸也具有有限的利潤潛力，因為股票不能低於每股0美元。長期選擇的選項類似於較短的股票位置，因為利潤潛力有限。看位期權只會增加價值，直到基礎股票達到零。看位選項的好處是，風險僅限於優質的支付了該選項。

對看跌期權的缺點是，基礎的價格必須在期權到期日期之前落下，否則，該期權支付的金額損失了。

為了從短期股票貿易中獲利，交易者以一定的價格出售股票，希望能夠以較低的價格購買。 PUT選項相似，如果基礎股票下跌，則Pit Opepon的價值將增加，並可以出售以獲利。如果行使期權，則將交易員在基礎股票中縮短，然後交易員將需要購買基礎股票以從交易中獲得利潤。

長期以對沖的選擇

長期的選項也可以用來對沖在較長庫存位置的不利舉動。這種對沖策略被稱為保護性的推桿或已婚。

例如，假設投資者是美國銀行公司的100股股票（BAC）每股25美元。投資者是長期的看漲在股票上，但擔心股票可能會落在下個月。因此，投資者購買了一個投票權，以0.10美元的票價為20美元（乘以100股，因為每個PUT期權代表100股），該期權在一個月內到期。

投資者的對沖將損失限制在500美元或100股X（25-25美元），減少了預付款期權的保費（總計10美元）。換句話說，即使美國銀行在下個月下降到$ 0，但該交易員可能會損失的最多損失為510美元，因為Long Pit Option涵蓋了低於20美元的股票的所有損失。

長期使用的示例

讓我們假設蘋果公司（AAPL）以每股170美元的價格交易，您認為它的價值將在新產品發布之前降低約10％。您決定以155美元的打擊價格長達10張選項，並支付0.45美元。您的總長期選擇職位支出成本為$ 450 +費用，並且委員會（1,000股x $ 0.45 = $ 450）。

如果蘋果的股價在到期前跌至154美元，那麼您的看跌期權的價值為1.00美元，因為您可以行使它們，並以155美元的價格行使該股票的1,000股，並立即買回蓋子$ 154。

您的總長期期權職位現在價值$ 1,000（任何費用和佣金），或（1,000股x $ 1.00 = $ 1,000）。您在該職位上的利潤為122％=（$ 1,000-450）/450。長期以來的選擇可以使您實現比9.4％的基礎股票價格更大的收益。

另外，如果蘋果公司的股價上漲至200美元，則10個期權合約將毫無價值，從而導致您失去了450美元的初始支出成本。