倍數接近：定義和示例

倍數的方法是什麼？

倍數方法是估值理論基於以類似價格出售的類似資產的想法。它假定在比較公司（例如運營利潤率或現金流量）中使用的比率類型在相似的公司之間是相同的。

投資者還將倍數方法稱為倍數分析或估值倍數。這樣做時，他們可能將財務比率（例如，市盈率（P/E）的比率）稱為收益倍數。

通常，“倍數”是一類可用於評估股票的不同指標類別的通用術語。倍數僅是通過將資產的市場或估計價值除以財務報表中的特定項目來計算的。倍數方法是一種比較分析方法，該方法試圖使用相同的財務指標重視相似的公司。

使用估值方法的分析師假定特定比率適用，並且適用於在同一業務或行業中運營的各種公司。換句話說，倍數分析背後的想法是，當公司可比時，倍數方法可以根據另一個公司的價值來確定一個公司的價值。

倍數方法旨在以單個數字捕獲公司的許多運營和財務特徵（例如，預期增長），可以乘以特定的財務指標（例如，例如，EBITDA）產生企業或權益價值。

企業價值倍數權益倍數是估值倍數的兩類。企業價值倍數包括企業價值比率（EV/銷售），EV/EBIT和EV/EBITDA。

權益倍數涉及研究公司股價與基本公司績效的要素之間的比率，例如收益，銷售，賬面價值或類似的東西。普通股權倍數包括本益比（p/e）比率價格/收入到增長（PEG）比率，價格比率（p/b）和價格到銷售（p/s）比率。

權益倍數可能會受到變化的人為影響資本結構，即使沒有變化企業價值（EV）。由於企業價值倍數可以直接比較不同的公司，無論其資本結構如何，據說它們是比權益倍數更好的估值模型。

此外，由於分母在損益表上計算出更高的計算，因此企業估值倍數通常會受到會計差異的影響。但是，股權倍數更常用於投資者，因為它們可以輕鬆計算，並且可以通過大多數財務網站和報紙很容易獲得。

投資者通過確定類似公司並評估其市場價值來開始倍數。然後，使用關鍵統計量度（例如平均值或中位數）計算出可比公司的倍數，並將其匯總成標準化的數字。

確定為各個公司之間的關鍵倍數的值適用於分析公司的相應價值以估計其價值。當構建倍數時，分母應使用利潤的預測，而不是歷史利潤。

與向後看起來的倍數不同，前瞻性倍數與估值原則一致，尤其是，公司的價值等於現值未來現金流，而不是過去的利潤和沉沒成本。

假設一位分析師希望採取倍數方法，以比較主要的銀行股票與其收益相關的貿易位置。他們可以輕鬆地做到這一點創建一個監視列表在標準普爾500指數的四個最大的銀行股中，每個銀行的市盈率，如以下假設示例：

一位分析師可以很快看到，花旗集團以其收益的折扣價折扣價，該集團的市盈率最低為15.4倍。同時，富國銀行（Wells Fargo）的市盈率要大得多，距離為100倍，這可能是由於預計收入不佳。四個股票的P/E比率平均值或平均值是通過將它們添加在一起並將數字除以四個股票來計算的。

（95.6 + 15.4 + 20.8 + 17.2） / 4 = 37平均P / E比率

現在，分析師知道，使用Multiples方法，美國銀行，JP Morgan和花旗集團都以與主要銀行市盈率平均值的折扣。

多種方法的優點是它簡單快捷地，使投資者和分析師能夠收集寶貴的見解，而無需執行詳細的計算或研究。缺點是它獲取財務信息並將其歸結為一個數字，而無視財務信息的複雜性。

評估公司的一些最重要的財務比率是市盈率（P/E），債務股權（D/E），價格對書籍（P/B），股本回報率，投資資本回報率和利潤率。

EV/EBITDA是一個財務比率，將公司的企業價值與利息，稅收，折舊和攤銷之前的收益進行比較。企業價值是公司的經濟價值。該比率用於衡量公司的投資回報率（ROI）。

分析師和投資者需要方法來比較公司提供建議，準確的分析和做出投資決策。倍數方法允許一種簡單的方式，可以對公司和整個行業進行分析和比較。