噪音交易者：含義，技術交易者，議程

什麼是噪音交易者？

噪聲交易者通常是與學術金融研究中使用的術語有效的市場假設（EMH）。該定義通常在整個文獻中都含糊不清，儘管它主要旨在描述他們根據他們認為有用的因素做出購買或出售的投資者，但實際上並沒有比隨機選擇更好的回報。

了解噪音交易者

傳統觀點認為，噪音交易者被認為是高級貢獻者體積交易日子是因為認為這些交易者正在做出非理性的決策並在情感上做出反應。但是，大批交易日不可避免地是由最有知情的機構投資者驅動的，應該做出最精心研究的投資決定。

被定型為噪音交易者的交易者類別包括新手和主要基於技術分析的交易者。但是，那些不交易市場的人平均並遵循執行市場下的交易系統，無論涉及的因素如何，都應嚴格地將其分為同一類別。這就是文獻中定義不一致且經常不清楚的原因，因為確切構成理性投資的定義也不是標准定義。

一些專業的分析師和學者喜歡說，噪音交易者過度充氣了看漲的交易期間證券的價格，並削弱了看跌交易中證券的價格。對於主流投資者，這些影響可以稱為噪音交易者的風險。

技術交易者

技術交易者通常被認為是噪音交易者，因為他們的交易策略通常與公司的基本面無關。但這假設對公司基礎知識的研究比隨機選擇或市場平均值產生更好的回報 - 對於所有遵循公司基礎知識的交易者和投資者來說，情況肯定不是這種情況。EMH的半肌形式將技術和基本指標歸類為可預測的嫌疑人比隨機回報更好。

噪音交易者是遵循任何形式的未經證實信號的人，在任何一天都佔市場交易量的很大一部分。活躍的技術分析師和全日制交易者在整個交易日進行交易，該交易是根據每日價格序列圖表得出的價格指標和模式。但是，其中一小部分實際上比隨機回報或市場平均更成功。傳統的智慧仍然會標記這些噪音交易者，但是該名稱可能是沒有根據的，因為它們顯然遵循某種層面上重要的信號。

無論信號的有效性如何，那些貢獻了異常高的每日交易的人都會對股票的價格產生積極或負面的影響，因此被認為是將噪音引起市場定價。

噪音交易者議程

埃德溫·伯頓（Edwin Burton）和蘇尼特·沙阿（Sunit Shah）介紹了噪聲交易者議程的概念，以幫助更好地對噪聲交易者進行討論。這個概念在其題為“行為金融”的文本中發表（Wiley，2013年），並在CMT協會的我的考試書。這個概念解釋了一種對噪聲交易者思考的更有用和實用的方式。他們解釋如下：

“長期以來，人們一直在眾所周知，人們買賣股票有很多，通常是愚蠢的原因。沒有人假裝所有交易者和投資者都是完全理性的；常見的觀察表明，情況並非如此。但是，噪音交易者的存在的存在不足以使EMH無效。為了表明EMH在兩個條件下都必須滿足，我們必須滿足兩種情況。我們必須滿足噪音。
噪聲交易者的行為必須是系統的。噪聲交易者必須被證明不要簡單地互相取消。如果有些太樂觀而另一些人太悲觀，那麼一組可以簡單地取消另一組的效果。取而代之的是，必須有類似的噪音交易者或大量資產的小組的行為，以類似的方式行事。

噪音交易者需要在很長一段時間內經濟生存。如果所有噪音交易者都會通過噪音交易損失錢，那麼他們的影響將受到限制。噪音交易者需要在某些條件下賺取大量和持久的利潤。否則，正如弗里德曼（Friedman）所暗示的那樣，噪音交易者只是炮飼料，對於智能交易者而言。 ”