公共證券協會標準預付款模型（PSA）

公共證券協會標準預付款模型（PSA）是假定的預付款率，該預付款將年化，以抵押貸款的未償債務餘額。

公共證券協會標準預付款模型是用於計算和管理的幾種模型之一預付風險特定於抵押支持證券（MBS）和抵押抵押義務（CMO）。

了解PSA

公共證券協會標準預付款模型（PSA）承認，預付款假設將在義務生命期間發生變化，並可能影響安全收益率。該模型假設預付款逐漸增加，該預付款在30個月後達到峰值。標準模型稱為100％PSA，從零月的年度預付率為0％，每月增加0.2％，直到30個月後達到6％的峰值。

預付款假設基於購房者數據，該數據表明，在最初的幾年中，借款人不太可能願意或能夠預付抵押貸款。這些數據很有意義，因為新房主不太可能搬到另一家房屋或立即再融資，而且購買房屋的成本通常不會給新所有者提供大量的自由現金流來進行額外付款。

重要的是要注意，PSA只是最常見的預付款模型。有不同的模型，包括專有的模型，可用於建模和評估抵押支持的投資的預付款。公共證券協會標準預付款模型也稱為PSA預付款模型。

如果是單個月死亡率（SMM）對於給定的MB或CMO，根據PSA的預測，安全性可能會縮短其整體壽命。這可能導致資本比計劃的要早。

由於預付款傾向於在低息環境中增加，因此通過預付款的資本回報通常對投資者來說是負面的，這意味著投資者將收回資本，他們必須在不太有利的收益率環境中再投資。因此，對超過PSA的交易價值產生了負面影響。在相反的情況下，如果預付款率低於PSA，則可能會延長MBS的壽命，假設PSA用於確保的創建和營銷。

公共證券協會標準預付款模型是由公共證券協會於1985年開發的。公共證券協會最終成為債券市場協會，並在2007年與證券行業協會合併，成為證券行業和金融市場協會（SIFMA）。

預付款模型仍由其原始名稱提到，但是由於協會隨後的名稱更改，有時稱為債券市場協會PSA。首字母縮寫詞的首字母縮略詞與以前的公共證券協會的相同首字母縮寫以及模型功能的首字母縮寫詞也很常見預付速度假設（PSA）。