參考義務：它是什麼，其工作原理

什麼是參考義務？

參考義務是特殊指定的債務義務，信貸導數（例如信用默認交換，是基於參考實體並發行的。它不代表實體發行的所有債務形式，而僅代表特定的義務。通常，這項義務是為對沖創建信貸衍生產品的實際債務保障。

了解參考義務

參考義務是債務保障的特定問題，信貸衍生交易中的雙方互相關注。例如，公司，銀行或國家的5年債券。如果參考實體在此問題上默認（或其他特定的，商定的事件發生），則信用保護的買方對參考義務將獲得支出。保護買方獲得了賠償，因為該實體未能按照參考義務付款。如果沒有觸發（默認）事件發生在參考義務上，則來自買方支付的保費的信用衍生利潤的賣方。就像保險公司沒有意外和保險索賠的保險公司支付的保費一樣。

參考義務的標准信用保護形式是信用違約互換（CD），這是一種特定類型的交換旨在轉移信用曝險在兩個或多個各方之間交換中的參考義務。在信用違約交易中，交換的買方向交換賣方付款，直到合同的到期日為止。通常，這是在五年的時間內，因為這種成熟度是信用交換市場中最常見，最液體的部分。

背景下的參考義務

該圖顯示了CD儀器的基本力學。如果有關於參考義務的信用事件，購買信貸保護的人將獲得支出。如果與參考義務沒有任何關係，CDS賣方會保留溢價。

必須指定參考義務，因為歧義可能在違約時導致執行問題。例如，在公司或銀行發行的特定債券上購買信貸保護時，正確確定參考義務至關重要。這通常是通過參考其ISIN編號來完成的。這樣做可以防止對已發行債券的到期，優惠券或貨幣的混淆。